Bạn đã từng tự hỏi cổ tức bằng cổ phiếu ảnh hưởng thế nào đến sức mạnh tài chính của một hãng hàng không chưa?
Chuyện gì vừa xảy ra với VJC?
Theo Markettimes, CTCP Hàng không Vietjet (HoSE: VJC) vừa được Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM thông báo ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu năm 2025 là 17/06/2026. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 16/6/2026. Vietjet sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 30 cổ phiếu mới.
Đợt phát hành này dự kiến phát hành khoảng 177,48 triệu cổ phiếu, nâng vốn điều lệ từ 5.916 tỷ đồng lên gần 7.691 tỷ đồng. Việc làm tròn cổ phiếu lẻ sẽ khiến phần thập phân bị hủy bỏ, ví dụ cổ đông có 125 cổ phiếu nhận 37 cổ phiếu mới, 0,5 cổ phiếu lẻ không được chia.
Cổ đông có cổ phiếu đã lưu ký sẽ nhận cổ tức qua thành viên lưu ký, còn cổ phiếu chưa lưu ký sẽ làm thủ tục tại văn phòng Vietjet ở TP.HCM. Chính sách chia cổ tức bằng cổ phiếu cho thấy Vietjet ưu tiên giữ nguồn lực tài chính để mở rộng đội bay và nâng cao năng lực cạnh tranh trong giai đoạn ngành hàng không tăng trưởng trở lại.
Về kinh doanh, quý I/2026 Vietjet đạt doanh thu thuần 21.020 tỷ đồng, tăng 17,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận thuần đạt 1.120 tỷ đồng, tăng 36,5%, lợi nhuận sau thuế tăng 59,6% lên 1.020 tỷ đồng. EPS quý I đạt 4.383 đồng/cổ phiếu, ROE gần 4%, cải thiện rõ rệt so với các quý trước.
Giá cổ phiếu VJC đóng cửa ngày 10/6 ở mức 182.000 đồng, tăng 1,68% so với phiên trước, khối lượng giao dịch hơn 1 triệu đơn vị, mức giá cao nhất trong 3 tháng qua. Vốn hóa thị trường hiện trên 107.673 tỷ đồng.
Điều cần hiểu sâu hơn
Chia cổ tức bằng cổ phiếu là cách doanh nghiệp giữ lại dòng tiền, không chi trả tiền mặt mà phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ. Với ngành hàng không, vốn lớn và dòng tiền ổn định là yếu tố sống còn để mở rộng đội bay, nâng cấp dịch vụ và cạnh tranh trên thị trường.
Vietjet đang trong giai đoạn phục hồi mạnh sau đại dịch, khi nhu cầu đi lại tăng cao. Việc tăng vốn qua chia cổ tức bằng cổ phiếu giúp hãng có thêm nguồn lực tài chính mà không phải vay nợ nhiều, giảm áp lực chi phí tài chính.
EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) và ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) là hai chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời. EPS quý I/2026 tăng cho thấy lợi nhuận tăng nhanh hơn số lượng cổ phiếu lưu hành, dù có phát hành thêm cổ phiếu. ROE gần 4% cũng là dấu hiệu tích cực, cho thấy vốn chủ sở hữu được sử dụng hiệu quả hơn.
Trong bối cảnh ngành hàng không Việt Nam mở rộng mạng bay, cạnh tranh ngày càng gay gắt, việc củng cố tài chính qua chia cổ tức bằng cổ phiếu là chiến lược hợp lý để Vietjet duy trì đà tăng trưởng và chuẩn bị cho các kế hoạch đầu tư lớn.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn nhận việc Vietjet chốt cổ tức 30% bằng cổ phiếu là tín hiệu cho thấy hãng ưu tiên tăng vốn để tận dụng cơ hội thị trường. Đây là cách giữ dòng tiền trong bối cảnh đầu tư đội bay, mở rộng mạng bay đòi hỏi nguồn vốn lớn.
Tuy nhiên, phát hành thêm cổ phiếu cũng làm pha loãng cổ phần hiện hữu. Nhà đầu tư cần cân nhắc yếu tố này khi đánh giá giá trị cổ phiếu. Dù EPS và ROE đang cải thiện, việc tăng vốn cần đi kèm với hiệu quả sử dụng vốn thực sự để tránh áp lực pha loãng lợi nhuận.
Về mặt kỹ thuật, giá cổ phiếu VJC đang ở vùng cao nhất 3 tháng, phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường. Nhưng tôi cũng để ý khối lượng giao dịch chưa tăng đột biến, cho thấy sự thận trọng nhất định từ nhà đầu tư.
Điểm cần chú ý là diễn biến ngành hàng không toàn cầu còn nhiều biến động, giá nhiên liệu và chính sách quản lý có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận Vietjet trong tương lai. Việc tăng vốn giúp hãng có dư địa tài chính, nhưng cũng cần theo dõi sát sao hiệu quả đầu tư và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận.
Kết
Việc Vietjet chốt cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 30% là bước đi chiến lược nhằm tăng vốn, củng cố tài chính cho giai đoạn mở rộng tiếp theo. Kết quả kinh doanh quý I/2026 cho thấy hãng đang tận dụng tốt đà phục hồi ngành hàng không.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc tác động pha loãng cổ phiếu và theo dõi hiệu quả sử dụng vốn mới để đánh giá tiềm năng dài hạn của VJC.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu việc tăng vốn qua chia cổ tức bằng cổ phiếu có đủ sức giúp Vietjet duy trì đà tăng trưởng bền vững trong ngành hàng không đầy biến động?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Markettimes.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.