Bạn có bao giờ tự hỏi lợi nhuận ngân hàng sẽ phản ứng thế nào khi tín dụng tăng mạnh nhưng rủi ro nợ xấu vẫn còn đó?
Chuyện gì vừa xảy ra với MBS?
Theo Người quan sát, MBS Research vừa công bố dự báo lợi nhuận sau thuế của VPBank trong quý II/2026 sẽ đạt 7.499 tỷ đồng, tăng 51,9% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm, lợi nhuận dự kiến đạt 33.144 tỷ đồng, tăng 36,1%. Đây là mức tăng trưởng cao nhất trong nhóm ngân hàng theo dõi của MBS. Ngân hàng này được kỳ vọng hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng mạnh ở phân khúc doanh nghiệp và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME). VPBank cũng là một trong hai ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc, giúp họ có hạn mức tín dụng lớn hơn mặt bằng chung, duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn.
MBS Research cũng dự báo tăng trưởng tín dụng của nhóm ngân hàng theo dõi đạt khoảng 9% so với đầu năm vào cuối quý II/2026, chủ yếu nhờ phân khúc khách hàng doanh nghiệp. Tuy nhiên, lãi suất huy động vẫn cao hơn cùng kỳ năm trước, tạo áp lực lên thanh khoản và khiến biên lãi ròng (NIM – Net Interest Margin) của toàn ngành tiếp tục thu hẹp. Bên cạnh đó, áp lực nợ xấu chưa giảm rõ rệt khiến chi phí dự phòng rủi ro tăng khoảng 19% so với cùng kỳ. Do đó, lợi nhuận sau thuế của nhóm ngân hàng dự kiến tăng khoảng 15% trong quý II và 16% trong 6 tháng đầu năm 2026.
Điều cần hiểu sâu hơn
Ngành ngân hàng Việt Nam đang trong giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ, với tín dụng doanh nghiệp và SME là động lực chính cho tăng trưởng. SME thường có nhu cầu vay vốn lớn nhưng rủi ro cũng cao hơn so với khách hàng cá nhân hay doanh nghiệp lớn. VPBank tận dụng vị thế nhận chuyển giao bắt buộc (một cơ chế hỗ trợ tái cấu trúc ngân hàng yếu kém) để mở rộng hạn mức tín dụng, tạo lợi thế cạnh tranh trong việc tăng trưởng tín dụng nhanh hơn mặt bằng chung.
Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng nhanh đi kèm với áp lực thanh khoản và chi phí vốn cao hơn do lãi suất huy động vẫn ở mức cao. Điều này làm thu hẹp biên lãi ròng (NIM), tức là khoảng cách giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ngân hàng.
Ngoài ra, nợ xấu vẫn là vấn đề lớn. Nợ xấu là khoản nợ khó đòi, có thể gây tổn thất cho ngân hàng. Chi phí dự phòng rủi ro là khoản tiền ngân hàng trích ra để dự phòng cho các khoản nợ xấu tiềm ẩn. Khi chi phí này tăng, lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng dù doanh thu tín dụng tăng.
Tổng thể, dù tín dụng tăng mạnh tạo động lực lợi nhuận, nhưng áp lực từ chi phí vốn và rủi ro nợ xấu khiến lợi nhuận tăng trưởng không đồng đều và có thể gặp thách thức trong dài hạn.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn thấy câu chuyện của MBS Research phản ánh rõ nét xu hướng ngành ngân hàng hiện nay. VPBank và các ngân hàng khác đang tận dụng cơ hội tăng trưởng tín dụng doanh nghiệp, đặc biệt là SME, để bù đắp cho áp lực thu hẹp NIM. Tuy nhiên, tôi cũng cảnh giác với chi phí dự phòng tăng cao, dấu hiệu cho thấy rủi ro nợ xấu chưa được kiểm soát triệt để.
Với vai trò là một trader, tôi sẽ chú ý đến diễn biến thanh khoản và tín hiệu nợ xấu trong các báo cáo tài chính tiếp theo. Nếu tín dụng tiếp tục tăng mạnh mà nợ xấu không được cải thiện, áp lực lên lợi nhuận sẽ ngày càng lớn. Ngược lại, nếu ngân hàng có thể kiểm soát tốt rủi ro và duy trì biên lãi ổn định, đây sẽ là cơ hội để lợi nhuận tăng trưởng bền vững hơn.
Tôi cũng lưu ý rằng việc VPBank được cấp hạn mức tín dụng lớn hơn là con dao hai lưỡi: vừa tạo điều kiện tăng trưởng, vừa tiềm ẩn rủi ro nếu tín dụng không được quản lý chặt chẽ. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ số về nợ xấu và chi phí dự phòng để đánh giá sức khỏe tài chính thực sự của ngân hàng.
Kết
Lợi nhuận ngân hàng quý II/2026 được dự báo tăng trưởng tốt nhờ tín dụng doanh nghiệp mạnh, nhưng áp lực từ chi phí vốn và nợ xấu vẫn là thách thức lớn. Câu chuyện của VPBank và nhóm ngân hàng theo dõi của MBS cho thấy ngành đang trong giai đoạn cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu ngân hàng có thể duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng cao mà không làm tăng rủi ro nợ xấu trong bối cảnh lãi suất huy động vẫn cao?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Người quan sát.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.