Bạn đã từng nghĩ một ngân hàng có thể duy trì lợi nhuận tăng trưởng ổn định trong bối cảnh cạnh tranh và lãi suất biến động như thế nào chưa?
Chuyện gì vừa xảy ra với ACB?
Theo Người quan sát, VNDirect Research vừa công bố báo cáo cập nhật với dự báo ACB sẽ đạt lợi nhuận trước thuế 22.425 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 14,8% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 17.933 tỷ đồng, với tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 17,7%, đưa ACB vào nhóm 5 ngân hàng có ROE cao nhất ngành. Tổng thu nhập hoạt động dự kiến đạt 38.057 tỷ đồng, tăng 12,6%, trong đó thu nhập lãi thuần ước đạt 30.411 tỷ đồng và thu nhập ngoài lãi tăng 10,9%, đạt 7.645 tỷ đồng.
VNDirect cũng dự báo tăng trưởng tín dụng của ACB năm 2026 đạt 16%, chủ yếu từ nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI). Thu hồi nợ xấu được kỳ vọng tăng 37,5 nhờ khung pháp lý mới và danh mục tài sản bảo đảm chất lượng cao. Tỷ lệ nợ xấu dự kiến duy trì dưới 1%, chi phí dự phòng giảm 4,3% so với năm trước. Ngoài ra, ACB dự kiến chia cổ tức bằng 7% tiền mặt và 13% cổ phiếu.
Điều cần hiểu sâu hơn
ACB là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần lớn tại Việt Nam, nổi bật với chiến lược tập trung vào nhóm khách hàng doanh nghiệp và cá nhân có thu nhập trung bình khá trở lên. ROE (Return on Equity) là chỉ số đo lường hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, thể hiện khả năng sinh lời của ngân hàng. Một ROE trên 15% được xem là rất tốt trong ngành ngân hàng Việt Nam hiện nay.
Tăng trưởng thu nhập ngoài lãi (non-interest income) là điểm sáng của ACB. Thu nhập ngoài lãi bao gồm các khoản phí dịch vụ, kinh doanh ngoại hối, đầu tư và thu hồi nợ xấu. Đây là nguồn thu giúp ngân hàng giảm bớt phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần, vốn chịu áp lực từ cạnh tranh lãi suất huy động và cho vay. Việc có tới 96% dư nợ được bảo đảm bằng tài sản, chủ yếu là bất động sản, giúp ACB kiểm soát rủi ro tín dụng tốt hơn và giảm chi phí dự phòng.
Tăng trưởng tín dụng 16% trong bối cảnh lãi suất có thể tăng nhẹ và cạnh tranh huy động vốn gay gắt cho thấy ACB vẫn giữ được sức hút với khách hàng doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp FDI. Việc mở rộng các khoản vay trung và dài hạn cũng giúp cải thiện lợi suất tài sản (yield), một yếu tố quan trọng để duy trì biên lãi ròng (NIM) ổn định quanh 2,8%.
Khung pháp lý mới về xử lý nợ xấu và danh mục tài sản bảo đảm chất lượng cao là điểm cộng lớn, giúp ACB duy trì tỷ lệ nợ xấu thấp dưới 1%. Đây là mức rất hiếm trong ngành ngân hàng Việt Nam, góp phần giảm áp lực chi phí dự phòng và tăng khả năng sinh lời bền vững.
Góc nhìn của tôi
Tôi đánh giá ACB đang có nền tảng khá vững chắc để duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong vài năm tới. ROE cao và nợ xấu thấp là hai chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả quản trị và chất lượng tài sản. Đặc biệt, việc ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu qua thu nhập ngoài lãi giúp giảm rủi ro khi lãi suất biến động hoặc cạnh tranh tăng cao.
Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý áp lực cạnh tranh huy động vốn có thể khiến biên lãi ròng khó tăng mạnh. Việc mở rộng tín dụng chủ yếu vào nhóm doanh nghiệp lớn và FDI là con dao hai lưỡi. Nếu nền kinh tế gặp khó khăn, nhóm này có thể chịu ảnh hưởng đầu tiên, tác động đến chất lượng tài sản của ngân hàng.
Điểm cần theo dõi là khả năng duy trì tỷ lệ nợ xấu dưới 1% trong dài hạn, nhất là khi danh mục tài sản bảo đảm chủ yếu là bất động sản, vốn có tính chu kỳ cao. Ngoài ra, việc thu hồi nợ xấu tăng mạnh nhờ khung pháp lý mới là tín hiệu tích cực, nhưng cũng cần xem xét thực tế triển khai và khả năng duy trì trong các năm tiếp theo.
Kết
ACB đang đứng trước cơ hội tăng trưởng lợi nhuận ổn định nhờ hiệu quả hoạt động cao và chất lượng tài sản tốt. Việc đa dạng hóa thu nhập ngoài lãi cũng giúp ngân hàng thích ứng tốt hơn với môi trường cạnh tranh và lãi suất thay đổi. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh huy động vốn và rủi ro tín dụng vẫn là những yếu tố cần theo dõi sát sao.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu ACB có thể duy trì được chất lượng tài sản và tăng trưởng thu nhập ngoài lãi trong bối cảnh thị trường tài chính biến động như hiện nay?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Người quan sát.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
