Bạn có tự hỏi một doanh nghiệp gỗ Việt Nam có thể sống sót thế nào khi Mỹ áp thuế chống bán phá giá gần 85% với mặt hàng xuất khẩu chủ lực?
Chuyện gì vừa xảy ra với GTA?
CTCP Chế biến Gỗ Thuận An (GTA) vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2026. Theo đó, doanh thu đạt gần 199 tỷ đồng, hoàn thành 78% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 8 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm 2025, gần đạt 98% kế hoạch năm. Tuy nhiên, doanh thu giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ. Quý III/2026, doanh thu và lợi nhuận của GTA lần lượt giảm 9% và 10% so với quý III/2025, đạt gần 76 tỷ đồng và hơn 2 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Doanh nghiệp đặt mục tiêu quý IV đạt gần 57 tỷ đồng doanh thu và 1,6 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh ngành xuất khẩu gỗ Việt Nam vẫn duy trì tăng trưởng. 8 tháng đầu năm 2026, kim ngạch xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ đạt 11,69 tỷ USD, tăng 5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, thị trường Mỹ – một trong những thị trường xuất khẩu lớn – đang chịu áp lực do các biện pháp phòng vệ thương mại được thắt chặt. Cụ thể, Bộ Thương mại Mỹ (DOC) đã công bố mức thuế chống bán phá giá cuối cùng đối với gỗ dán cứng và gỗ dán trang trí từ Việt Nam là 84,95%, giảm đáng kể so với mức sơ bộ gần 200%, nhưng vẫn là rào cản lớn cho doanh nghiệp xuất khẩu gỗ Việt Nam.
Theo Người quan sát, mức thuế này tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp như GTA, vốn có sản phẩm chủ lực là gỗ dán xuất khẩu sang Mỹ.
Điều cần hiểu sâu hơn
Gỗ dán là một trong những sản phẩm gỗ có giá trị gia tăng cao, được sử dụng rộng rãi trong nội thất và xây dựng. Việt Nam là một trong những nước xuất khẩu gỗ dán lớn sang thị trường Mỹ. Tuy nhiên, Mỹ áp dụng các biện pháp phòng vệ thương mại nhằm bảo vệ ngành sản xuất nội địa trước nguy cơ bị phá giá từ hàng nhập khẩu. Thuế chống bán phá giá (AD) và chống trợ cấp (CVD) là các công cụ chính trong chính sách này.
Mức thuế AD gần 85% mà Mỹ áp lên gỗ dán Việt Nam là kết quả của một cuộc điều tra kéo dài, nhằm xác định liệu sản phẩm có bị bán phá giá (bán dưới giá thành sản xuất hoặc giá thị trường) hay không. Mức thuế sơ bộ gần 200% từng được áp đặt gây sốc cho doanh nghiệp, nhưng mức cuối cùng giảm còn 84,95% vẫn là một thách thức lớn. Thuế cao làm tăng chi phí xuất khẩu, giảm sức cạnh tranh của sản phẩm Việt Nam tại Mỹ.
Trong bối cảnh đó, việc GTA vẫn báo lãi tăng trưởng 43% trong 9 tháng đầu năm 2026 cho thấy doanh nghiệp đã có sự chuẩn bị và điều chỉnh chiến lược kinh doanh. Có thể GTA đã đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, tối ưu hóa chi phí hoặc tập trung vào các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, sự tăng trưởng chung của ngành xuất khẩu gỗ Việt Nam (tăng 5% kim ngạch 8 tháng đầu năm) cũng góp phần hỗ trợ doanh nghiệp.
Tuy nhiên, áp lực từ thị trường Mỹ vẫn là rủi ro lớn. Nếu không có giải pháp dài hạn, doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng nặng nề khi thị trường này chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu xuất khẩu. Việc hiểu rõ cơ cấu sản phẩm, thị trường và chính sách thuế là yếu tố then chốt để đánh giá triển vọng của GTA.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy GTA đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng. Mức thuế gần 85% từ Mỹ là một cú sốc lớn, nhưng kết quả kinh doanh 9 tháng cho thấy doanh nghiệp không bị suy giảm lợi nhuận mà còn tăng trưởng. Điều này cho thấy sự linh hoạt trong quản trị và khả năng thích ứng với biến động thị trường của GTA.
Tuy nhiên, tôi cũng cảnh báo rằng lợi nhuận tăng trong ngắn hạn có thể đến từ các yếu tố tạm thời như chuyển đổi thị trường, cắt giảm chi phí hoặc sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn. Áp lực thuế vẫn là rào cản dài hạn, đặc biệt khi Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến xuất khẩu sang Mỹ, cũng như các chính sách phòng vệ thương mại tiếp theo.
Tôi cũng lưu ý rằng GTA có thể tận dụng cơ hội từ việc tăng trưởng xuất khẩu sang các thị trường khác như EU, Nhật Bản hay Hàn Quốc để giảm phụ thuộc vào Mỹ. Việc đa dạng hóa thị trường là chiến lược cần thiết để giảm thiểu rủi ro.
Tóm lại, tôi đánh giá cao khả năng thích ứng của GTA, nhưng cũng không bỏ qua thách thức từ thuế quan và biến động thị trường. Nhà đầu tư cần quan sát kỹ các báo cáo tài chính tiếp theo và diễn biến xuất khẩu để có cái nhìn toàn diện hơn.
Kết
GTA đang vận hành trong môi trường đầy thách thức khi Mỹ áp thuế chống bán phá giá gần 85% với gỗ dán Việt Nam. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng trong 9 tháng đầu năm 2026, phản ánh sự thích ứng và quản trị hiệu quả. Áp lực thuế vẫn là rủi ro lớn, nhưng cũng là động lực để GTA và các doanh nghiệp gỗ Việt Nam tái cơ cấu, đa dạng hóa thị trường.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu GTA có thể duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững khi thị trường Mỹ tiếp tục siết chặt thuế quan hay không?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Người quan sát.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.