Tập đoàn NRC ghi nhận lợi nhuận 35,5 tỷ đồng năm 2025, đánh dấu sự cải thiện đáng kể về tài chính so với năm trước. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh chính vẫn chưa thể phục hồi rõ nét khi các khoản nợ thuế, chi phí lãi vay và tiền chậm nộp thuế không ngừng gia tăng. Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp đặt kỳ vọng lớn vào việc triển khai bán hàng tại hai dự án bất động sản trọng điểm nhằm vượt qua giai đoạn khó khăn.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, NRC đạt doanh thu 22,4 tỷ đồng, tăng mạnh so với con số 1,3 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Dù vậy, lợi nhuận gộp chỉ đạt 1,3 tỷ đồng và công ty vẫn ghi nhận lỗ thuần hoạt động kinh doanh 9,45 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức lỗ 72,3 tỷ đồng quý IV/2024 do chi phí quản lý giảm sâu. Các khoản thu nhập khác mang về 23,6 tỷ đồng giúp công ty có lãi ròng 10,3 tỷ đồng trong quý này.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của NRC đạt 147 tỷ đồng, chỉ bằng 15,3% kế hoạch đề ra 959 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 35,5 tỷ đồng, cải thiện vượt bậc so với khoản lỗ 137,3 tỷ đồng của năm 2024. Công ty hoàn nhập dự phòng lên tới 65,3 tỷ đồng khiến chi phí quản lý doanh nghiệp chuyển từ 81,7 tỷ đồng năm trước sang mức âm 48,3 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Tài sản của NRC vẫn chủ yếu là các khoản phải thu với tổng giá trị 1.679 tỷ đồng, chiếm 83% tổng tài sản. Khoản phải thu dài hạn giảm từ 1.294 tỷ đồng xuống còn 891 tỷ đồng, trong khi phải thu ngắn hạn tăng từ 387 tỷ đồng lên 879 tỷ đồng. Giá trị dự phòng cũng giảm mạnh, từ 83 tỷ đồng xuống 23 tỷ đồng dành cho các khoản phải thu có liên quan.
Về nguồn vốn, nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm còn 279,2 tỷ đồng, thấp hơn 74,6 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, các khoản thuế phải nộp Nhà nước lại tăng từ 94 tỷ đồng lên 108 tỷ đồng, trong đó có thuế giá trị gia tăng 17,3 tỷ đồng và thuế thu nhập doanh nghiệp 83,5 tỷ đồng. Chi phí phải trả ngắn hạn cũng tăng từ 74 tỷ đồng lên 119 tỷ đồng, chủ yếu bao gồm chi phí lãi vay, lãi trái phiếu và tiền chậm nộp thuế lên tới hơn 118 tỷ đồng.
Để cải thiện tình hình tài chính, NRC dự kiến phát hành tối đa 92,6 triệu cổ phiếu riêng lẻ, dự kiến thu về 926 tỷ đồng nhằm trả nợ thuế, trả nợ gốc và lãi trái phiếu, đồng thời đầu tư vào dự án The Welltone Luxury Residence với 726 tỷ đồng. Danh sách nhà đầu tư tham gia mua cổ phiếu có các cá nhân chủ chốt trong ban lãnh đạo và quỹ quản lý.
Chiến lược cho giai đoạn 2025-2028 của tập đoàn tập trung vào tái cơ cấu nợ, đầu tư dự án mới đã hoàn thiện pháp lý, duy trì việc làm và tối ưu lợi ích cho cổ đông nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và giá trị doanh nghiệp.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Dù có lợi nhuận nhưng áp lực nợ và chi phí tài chính lớn tạo ra rủi ro cho NRC trên thị trường chứng khoán. Kế hoạch phát hành cổ phiếu có thể loãng giá cổ phiếu hiện hữu nhưng cũng là giải pháp cần thiết để doanh nghiệp cải thiện cấu trúc vốn. Việc triển khai bán hàng tại các dự án bất động sản được kỳ vọng sẽ tạo dòng tiền ổn định, giúp cải thiện hoạt động kinh doanh chính và gia tăng niềm tin từ nhà đầu tư trên thị trường tài chính.
Đánh giá nhận định
Dù tình hình tài chính năm 2025 có những dấu hiệu tích cực nhờ hoàn nhập dự phòng và thu nhập khác, hoạt động kinh doanh cốt lõi của NRC vẫn gặp nhiều khó khăn, nhất là khâu pháp lý và triển khai các dự án bất động sản. Việc dự án Khu dân cư Đại Nam tại Bình Dương còn vướng mắc hạ tầng cơ sở và dự án Welltone Luxury Residence ở Khánh Hòa chưa được cấp phép xây dựng đầy đủ khiến triển vọng hồi phục chưa chắc chắn.
Công ty cần tập trung vào hoàn thiện pháp lý, quản lý tốt dòng tiền và thực thi các giải pháp tái cấu trúc tài chính để duy trì ổn định phát triển bền vững trong dài hạn.
Kết luận: Tập đoàn NRC đã có bước tiến triển tài chính tích cực trong năm 2025 với lợi nhuận 35,5 tỷ đồng dù vẫn còn nhiều thách thức tài chính và pháp lý. Việc đẩy mạnh khai thác bán hàng tại hai dự án bất động sản trọng điểm sẽ là yếu tố then chốt giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn và tạo đà phát triển trong các năm tới.