Bạn có bao giờ tự hỏi một ngân hàng có thể tăng lợi nhuận mạnh trong khi vẫn đối mặt với áp lực nợ xấu như thế nào không?
Chuyện gì vừa xảy ra với SSB?
Theo Vietstock, Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank, HOSE: SSB) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 với lợi nhuận trước thuế đạt 1,315 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ tăng trưởng 6% thu nhập lãi thuần, đạt hơn 2,468 tỷ đồng, cùng với lãi từ hoạt động ngoại hối tăng 32%, đạt gần 238 tỷ đồng. Lãi từ hoạt động khác cũng tăng 17%, trong khi lãi từ dịch vụ giảm 10% còn gần 185 tỷ đồng. Chi phí hoạt động tăng 11% lên gần 1,072 tỷ đồng, nhưng chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 23%, giúp lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 13%, đạt hơn 1,833 tỷ đồng.
Tổng tài sản ngân hàng tăng 8% lên gần 429,376 tỷ đồng, cho vay khách hàng tăng 9% đạt 258,455 tỷ đồng. Tuy nhiên, tổng nợ xấu cũng tăng 21% lên gần 5,884 tỷ đồng, kéo tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ từ 2.06% lên 2.28%. Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của SeABank giảm 42% so với cùng kỳ, đạt hơn 3,940 tỷ đồng, tương đương gần 66% kế hoạch năm 2026 vừa điều chỉnh là 6,008 tỷ đồng.
Điều cần hiểu sâu hơn
SeABank hoạt động trong ngành ngân hàng thương mại, nơi thu nhập chủ yếu đến từ lãi thuần (chênh lệch giữa lãi cho vay và chi phí vốn huy động). Việc tăng 6% thu nhập lãi thuần quý 3 cho thấy ngân hàng đang mở rộng tín dụng hiệu quả, đồng thời kiểm soát chi phí vốn tốt. Hoạt động ngoại hối tăng mạnh 32% phản ánh khả năng tận dụng biến động tỷ giá, một nguồn thu phi tín dụng quan trọng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro biến động thị trường.
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 23% là điểm đáng chú ý. Dự phòng rủi ro là khoản trích lập để bù đắp tổn thất từ nợ xấu (khoản vay không thu hồi được). Việc giảm chi phí này có thể do ngân hàng đánh giá lại chất lượng tài sản hoặc kỳ vọng nợ xấu không tăng mạnh hơn. Tuy nhiên, thực tế nợ xấu tăng 21% cho thấy áp lực rủi ro tín dụng vẫn hiện hữu, cần theo dõi sát sao trong các quý tới.
Tỷ lệ nợ xấu 2.28% vẫn nằm trong mức kiểm soát nhưng có xu hướng tăng, phản ánh thách thức chung của ngành ngân hàng trong bối cảnh kinh tế có nhiều biến động. Việc phát hành giấy tờ có giá tăng 54%, chủ yếu là chứng chỉ tiền gửi dưới 1 năm, cho thấy SeABank đang tận dụng nguồn vốn ngắn hạn để hỗ trợ hoạt động kinh doanh, nhưng cũng cần lưu ý rủi ro về chi phí vốn và thanh khoản.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy con số lợi nhuận quý 3 của SSB khá ấn tượng khi tăng 38%, chủ yếu nhờ tăng trưởng thu nhập lãi thuần và tiết giảm chi phí dự phòng. Điều này cho thấy ngân hàng đang cải thiện hiệu quả hoạt động và quản lý rủi ro tốt hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự gia tăng nợ xấu 21% là dấu hiệu cảnh báo không thể bỏ qua. Nợ xấu tăng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai nếu ngân hàng phải tăng trích lập dự phòng trở lại.
Ngoài ra, việc tăng mạnh phát hành giấy tờ có giá dưới 1 năm cũng là con dao hai lưỡi. Nó giúp ngân hàng có thêm vốn kinh doanh nhưng cũng làm tăng áp lực chi phí vốn và rủi ro thanh khoản nếu thị trường vốn biến động. Tôi cho rằng nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến nợ xấu và chi phí vốn của SSB trong các quý tới để đánh giá bền vững lợi nhuận.
Tóm lại, SSB đang có bước tiến tích cực về lợi nhuận nhưng vẫn phải đối mặt với thách thức rủi ro tín dụng và quản lý vốn. Đây là những điểm tôi sẽ chú ý khi quan sát cổ phiếu này.
Kết
SeABank thể hiện khả năng tăng trưởng lợi nhuận quý 3 nhờ hoạt động kinh doanh chính và kiểm soát chi phí dự phòng. Tuy nhiên, áp lực nợ xấu tăng và chi phí vốn từ phát hành giấy tờ có giá là những yếu tố cần theo dõi kỹ.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu SSB có thể duy trì đà tăng lợi nhuận trong bối cảnh nợ xấu và chi phí vốn có dấu hiệu gia tăng?