Mirae Asset vừa công bố đánh giá tích cực về triển vọng tăng trưởng của CTCP Sợi Thế Kỷ (mã STK), khi nhà máy Unitex chính thức đi vào vận hành từ đầu năm 2026, được kỳ vọng là động lực chính giúp lợi nhuận của doanh nghiệp bật tăng mạnh mẽ trong giai đoạn tới.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo báo cáo ngày 17/3, Mirae Asset nhận định nhà máy Unitex sẽ tạo bước đột phá cho Sợi Thế Kỷ nhờ dự án quy mô lớn và hiện đại. Đây là dự án chiến lược của công ty con Công ty TNHH Sợi Dệt Nhuộm Unitex, thuộc sở hữu 100% của STK, với tổng vốn đầu tư lên đến 3.379 tỷ đồng (khoảng 125 triệu USD). Dự án được vận hành theo hai giai đoạn, với tổng công suất lên tới 60.000 tấn sợi mỗi năm, trong đó giai đoạn một đã hoàn thành và đi vào hoạt động từ cuối năm 2025, cung cấp công suất 36.000 tấn/năm, còn giai đoạn hai dự kiến hoàn tất vào quý 3/2027.
Diễn biến chi tiết
Nhà máy Unitex tập trung sản xuất các loại sợi tái chế từ nhựa PET sau tiêu dùng cùng các sản phẩm sợi chức năng có giá trị gia tăng cao. Ban lãnh đạo kỳ vọng Unitex sẽ đóng góp khoảng 35% tổng sản lượng ngay trong giai đoạn đầu vận hành, trở thành động lực tăng trưởng chủ lực mới của STK. Mặc dù dự án trước đó có một số chậm tiến độ và phải bổ sung vốn tín dụng 1.413 tỷ đồng từ Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) để hoàn thiện đầu tư, nhưng hiện đã đi vào hoạt động ổn định.
Trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh của Sợi Thế Kỷ vẫn còn chịu áp lực do nhu cầu thị trường chưa hồi phục hoàn toàn, khiến biên lợi nhuận gộp còn ở mức thấp. Tuy nhiên, sản lượng đã cho thấy sự cải thiện và kỳ vọng sẽ gia tăng rõ rệt từ nửa cuối năm 2026 khi các đơn hàng bắt đầu trở lại mạnh mẽ.
Mirae Asset cũng lưu ý rằng nguồn cung nguyên liệu đầu vào như hạt nhựa PET dự kiến sẽ ổn định, giúp STK duy trì ưu thế về chi phí sản xuất sợi tái chế. Đồng thời, xu hướng chuyển dịch đơn hàng từ ngành dệt may sang Việt Nam tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng trưởng trung hạn của doanh nghiệp.
Về dự báo tài chính năm 2026, Mirae Asset kỳ vọng doanh thu của STK đạt khoảng 2.194 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ có thể đạt gần 198,5 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng hơn 300%. Biên lợi nhuận gộp được dự báo cải thiện nhờ sự đóng góp từ các sản phẩm sợi có giá trị gia tăng cao.
Giai đoạn 2027-2028, khi nhà máy Unitex vận hành tối đa công suất, STK dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng ổn định, đưa doanh nghiệp trở lại quỹ đạo mở rộng sau thời gian suy giảm. Tuy nhiên, STK vẫn phải đối mặt với rủi ro từ biến động nhu cầu tiêu dùng toàn cầu, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu lớn, cùng áp lực chi phí đầu vào và mức độ cạnh tranh trong ngành sợi.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu STK đóng cửa phiên 17/3 tăng 3,4% lên 15.200 đồng/cp, đảo chiều so với phiên giảm gần 3% trước đó, mặc dù thanh khoản giảm mạnh chỉ còn 5.100 cổ phiếu giao dịch, thấp hơn nhiều so với 41.600 cổ phiếu trong phiên 16/3.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự vận hành của nhà máy Unitex và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận lớn từ năm 2026 được kỳ vọng sẽ thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Với định giá mục tiêu đạt 16.700 đồng/cp, cao hơn 13,6% so với giá đóng cửa phiên 14/3/2026, Mirae Asset duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu STK dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do (FCFF).
Những tiến triển này cũng góp phần tạo nên tín hiệu tích cực cho thị trường tài chính ngành sợi, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh ngành dệt may Việt Nam tiếp tục đón nhận dòng chảy đơn hàng dịch chuyển từ các quốc gia khác.
Đánh giá nhận định
Sợi Thế Kỷ đang đứng trước bước ngoặt lớn khi nhà máy Unitex đi vào vận hành ổn định, hứa hẹn tạo nên cú hích lợi nhuận đáng kể từ năm 2026. Mặc dù tồn tại rủi ro về nhu cầu thị trường và chi phí đầu vào, nhưng vị thế đối với nguyên liệu ổn định và xu hướng dịch chuyển đơn hàng là những lợi thế then chốt giúp doanh nghiệp duy trì tăng trưởng bền vững.
Kết luận: Mirae Asset đánh giá STK còn nhiều dư địa phát triển trong trung hạn với sự hỗ trợ từ nhà máy Unitex, kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trưởng trên 300% năm 2026, đưa cổ phiếu trở thành điểm sáng đáng chú ý trên thị trường chứng khoán hiện nay.