CTCP Lọc Hóa Dầu Bình Sơn (HOSE: BSR) vừa công bố thông tin bất thường ngày 19/03, cho biết doanh nghiệp hiện không đáp ứng yêu cầu về điều kiện công ty đại chúng theo quy định của Luật chứng khoán và có thời hạn 1 năm để điều chỉnh.
Bối cảnh & Thông tin chính
Căn cứ theo danh sách chốt quyền dự Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 tại ngày 11/03, BSR có tổng cộng 56.356 cổ đông. Tuy nhiên, nhóm cổ đông không phải là cổ đông lớn chiếm tới gần 56.400 người nhưng chỉ nắm giữ 7,87% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Điều này khiến BSR không đạt yêu cầu tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn sở hữu để được công nhận là công ty đại chúng theo Luật chứng khoán.
Diễn biến chi tiết
Theo khoản 2, Điều 38 của Luật Chứng khoán (sửa đổi, bổ sung), doanh nghiệp có thời hạn 1 năm để khắc phục điều kiện này. BSR đã thông báo sẽ tiếp tục phối hợp với các cơ quan quản lý để giải quyết vướng mắc liên quan đến điều kiện công ty đại chúng trong bối cảnh cổ phần hóa, đồng thời chủ động xây dựng phương án tái cấu trúc vốn nhằm đáp ứng đúng quy định pháp luật.
Chuyên gia Lê Minh, Thành viên Hội đồng khoa học của Hiệp hội Năng lượng Việt Nam, nhận định quá trình thoái vốn từ các doanh nghiệp nhà nước trong đó có BSR đang gặp khó khăn do cần hoàn thiện các khung thời gian và đồng thuận phương án với các bộ ngành liên quan. Ông dự báo BSR có thể được điều chỉnh tỷ lệ sở hữu Nhà nước về một trong các mức 60%, 51%, 46% hoặc 43%.
Theo kế hoạch, năm 2026 là năm hoàn thiện thủ tục, chính sách, thống nhất lộ trình tái cơ cấu vốn với Chính phủ và Bộ Tài chính. Đến năm 2027, BSR sẽ triển khai tái cấu trúc tổ chức và thanh lý, thoái vốn các công ty con không trọng yếu. Năm 2028 được kỳ vọng là thời điểm chính thức thực hiện bán vốn và cổ phần hóa, đóng góp cho quỹ đầu tư các dự án quy mô lớn như dự án Cá Voi Xanh với tổng giá trị hàng tỷ USD.
Về kết quả kinh doanh, năm 2025 được đánh giá thành công khi lợi nhuận của BSR đạt gần 5.200 tỷ đồng, gấp 8,2 lần so với năm 2024. Phần tăng trưởng lợi nhuận chính yếu đến từ quý 4 nhờ biên crack spread cải thiện. Ban lãnh đạo đã điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 2025 và doanh nghiệp vượt 91,5% mục tiêu lợi nhuận mới, trong khi so với kế hoạch ban đầu, lợi nhuận năm 2025 gấp gần 7 lần năm trước.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Tin tức BSR không đáp ứng điều kiện công ty đại chúng có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong ngắn hạn khi nhà đầu tư lo ngại về rủi ro pháp lý và khả năng bị đưa vào diện cảnh báo hoặc kiểm soát từ HOSE. Tuy nhiên, kế hoạch tái cấu trúc vốn cùng triển vọng thoái vốn của Nhà nước và tăng trưởng lợi nhuận tích cực sẽ là điểm sáng cho nhà đầu tư trung và dài hạn.
Đánh giá nhận định
Quá trình xử lý điều kiện công ty đại chúng của BSR là bước đi cần thiết để doanh nghiệp tuân thủ pháp luật và chuẩn bị cho các giai đoạn thoái vốn, cổ phần hóa tiếp theo. Việc dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước theo lộ trình cũng hứa hẹn gia tăng tính minh bạch và thu hút dòng tiền đầu tư mới cho doanh nghiệp, góp phần tích cực vào sự phát triển của thị trường chứng khoán và thị trường tài chính Việt Nam.
Kết luận: BSR đang đứng trước thách thức lớn về điều kiện công ty đại chúng nhưng cũng có cơ hội tái cấu trúc và phát triển mạnh mẽ nhờ kế hoạch thoái vốn Nhà nước, đồng thời mang lại tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư và thị trường tài chính trong nước.
