Trong năm 2026-2027, cổ phiếu BID của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) được dự báo sẽ tiếp tục hưởng lợi từ đà tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số, đồng thời thiết lập vùng mục tiêu giá 55.500 đồng/cổ phiếu theo đánh giá mới nhất từ Công ty Chứng khoán MBS.
Bối cảnh & Thông tin chính
Phiên giao dịch ngày 20/3, cổ phiếu BID vẫn duy trì quanh mức giá 40.000 đồng/cp, giảm sâu so với mức đỉnh trước đó gần 55.000 đồng/cp. Dù vậy, báo cáo của MBS ghi nhận lợi nhuận trước thuế năm 2025 của BID đạt kỷ lục 37.863 tỷ đồng, vượt 18,4% kế hoạch đề ra, mặc dù kết quả 9 tháng đầu năm chỉ hoàn thành 67-70% kế hoạch. Động lực chính cho kết quả này đến từ thu nhập bất ngờ tăng mạnh từ xử lý nợ xấu, cải thiện thu nhập lãi và tiết giảm chi phí tín dụng.
Diễn biến chi tiết
Điểm sáng trong quý 4/2025 là tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,47%, cùng với tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) giữ ở mức gần 100%, cải thiện so với quý trước. MBS dự báo lợi nhuận của BID sẽ tiếp tục tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn 2026-2027, với triển vọng lợi nhuận trước thuế tăng trưởng lên đến 160% so với cùng kỳ.
Chỉ số NIM được kỳ vọng có bước hồi phục nhẹ trong năm 2026 và cải thiện rõ rệt hơn vào năm 2027 nhờ nhiều khoản vay trung dài hạn và các khoản vay mua nhà hết thời gian ưu đãi lãi suất, chuyển sang áp dụng lãi suất thả nổi dựa trên lãi suất huy động. Tuy nhiên, thu nhập từ thu hồi nợ xử lý rủi ro dự kiến sẽ không duy trì ở mức tăng trưởng cao như giai đoạn 2024-2025 do mức nền năm 2025 đã rất cao và áp lực rủi ro lãi suất.
Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng được điều chỉnh thận trọng hơn trong năm 2026 sau 2 năm tăng trưởng cao, chất lượng tài sản của BID được kỳ vọng cải thiện đáng kể so với năm trước, nhờ kiểm soát tốt nợ xấu và duy trì bộ đệm dự phòng ở mức cao trong ngành.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Trước những tín hiệu tích cực về lợi nhuận và chất lượng tài sản, MBS tiếp tục duy trì khuyến nghị tích cực cho cổ phiếu BID. Giá mục tiêu 1 năm được nâng lên 55.500 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng giá 33,1% so với giá hiện tại và tăng 16% so với mức mục tiêu trước đó.
Chiến lược định giá của MBS dựa trên hai phương pháp chính: thu nhập thặng dư và P/B với tỷ trọng đóng góp lần lượt 50% – 50%. Đối với phương pháp thu nhập thặng dư, MBS đã điều chỉnh các hệ số rủi ro và chi phí vốn, xác định chi phí vốn chiết khấu là 12,1%. Phương pháp P/B cũng được điều chỉnh khi nâng mức P/B mục tiêu năm 2026 lên 2.0 lần, phản ánh chất lượng tài sản được cải thiện.
Đánh giá nhận định
Có thể nhận thấy, BID đang duy trì vị thế vững chắc nhờ khả năng quản lý nợ xấu hiệu quả và sự phục hồi của thu nhập lãi. Việc thận trọng điều chỉnh tăng trưởng tín dụng trong năm 2026 được nhận định sẽ giúp BID cân bằng giữa tăng trưởng và chất lượng tài sản, góp phần hỗ trợ lợi nhuận bền vững trong dài hạn.
Nhà đầu tư dài hạn có thể hài lòng với triển vọng của BID, đặc biệt khi ngân hàng duy trì được sự ổn định trong việc thu hồi nợ và kiểm soát chi phí tín dụng, tạo đà tăng trưởng trong bối cảnh kinh tế tiềm ẩn nhiều biến động.
Kết luận: Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số và mục tiêu giá tăng 33,1% trong năm tới, cổ phiếu BID được đánh giá là lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư quan tâm đến thị trường chứng khoán và ngành ngân hàng, khuyến khích giữ dài hạn chờ đợi tiềm năng tăng giá bền vững.