VN-Index đã rơi mạnh về mức 1.591 điểm vào cuối phiên 23-3, giảm hơn 56 điểm so với phiên trước, đánh dấu đợt giảm sâu thứ hai liên tiếp và là mức thấp nhất từ đầu năm. Tuy nhiên, bất chấp tình hình tiêu cực chung, vẫn có hơn 50 cổ phiếu tăng giá, trong đó có 8 mã tăng trần, tạo nên hiện tượng khá bất ngờ trên thị trường.
Bối cảnh & Thông tin chính
Từ vùng đỉnh gần 1.900 điểm cuối tháng 2, thị trường đã mất hơn 300 điểm. Áp lực bán lan rộng trên nhiều nhóm ngành, với những cổ phiếu lớn như VIC giảm kịch sàn, nhóm chứng khoán như VND, VDS, CTS, VCI, BSI, HCM đều giảm hết biên độ. Các bluechip khác như MWG, DGC, BSR cũng chịu sức ép lớn trong rổ VN30.
Diễn biến chi tiết
Phiên giao dịch ngày 23-3 chứng kiến VN-Index giảm mạnh 3,44%, tương đương 56,3 điểm xuống 1.591 điểm. Trong khi áp lực bán áp đảo đa số cổ phiếu, thị trường không xuất hiện các phiên bán tháo như ngày 9-3 trước đó khi VN-Index giảm tới 115 điểm với nhiều cổ phiếu giảm sàn hàng loạt. Thay vào đó, vẫn có hơn 50 cổ phiếu tăng giá, nổi bật với 8 mã kịch trần.
Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành tại Chứng khoán Kafi, chỉ ra hai nguyên nhân chính cho đà giảm hiện nay: tăng giá dầu đầu tháng 3 gây áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát cao buộc nhà đầu tư đòi hỏi chiết khấu lớn hơn, khiến dòng tiền lớn rút khỏi thị trường; cùng với đó, việc tăng áp lực call margin khiến nhà đầu tư buộc phải giảm tỷ trọng cổ phiếu, làm đà giảm lan rộng.
Các công ty chứng khoán chịu ảnh hưởng đặc biệt khi danh mục tự doanh xấp xỉ giảm 10-15% trong thời gian ngắn. Nhóm chứng khoán vốn được kỳ vọng từ câu chuyện nâng hạng thị trường cũng giảm mạnh do nhạy cảm với biến động chung.
Chứng khoán VPS khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng an toàn, ưu tiên nắm giữ dài hạn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tăng và biến động thị trường cao, vì lịch sử cho thấy sau các cú sốc thường có phục hồi.
Ông Nguyễn Danh Thái, chuyên gia vĩ mô tại CKG Việt Nam, bổ sung yếu tố tác động như tăng tỷ giá và khối ngoại bán ròng, cùng với mặt bằng lãi suất vay tăng lên 10-12% khiến chứng khoán mất sức hấp dẫn, đồng thời ảnh hưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Hai phiên 9-3 và 23-3 đều chứng kiến tình trạng call margin lan rộng, bắt nguồn từ tâm lý lo ngại chiến sự Trung Đông leo thang ảnh hưởng thị trường toàn cầu.
Khác với cú sốc đột ngột ngày 9-3, phiên 23-3 phản ánh mức độ cộng hưởng thông tin đã được thị trường hấp thụ dần, nên áp lực giảm mất yếu tố bất ngờ.
Chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cũng phân tích sự khác biệt về phản ứng nhà đầu tư giữa hai thời điểm, cho rằng dù thị trường chung giảm, vẫn có nhà đầu tư coi đó là cơ hội mua vào cổ phiếu tốt dự báo phục hồi nhanh.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Diễn biến VN-Index giảm sâu nhưng vẫn xuất hiện cổ phiếu tăng trần cho thấy sự phân hóa rõ nét trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư cần thận trọng, điều chỉnh tỷ trọng danh mục phù hợp với khẩu vị rủi ro, đặc biệt khi lãi suất vay và rủi ro địa chính trị tăng cao.
Dòng tiền có xu hướng thận trọng rút lui trong khi một bộ phận nhà đầu tư lại tìm kiếm cơ hội tích lũy cổ phiếu có nền tảng tốt, qua đó thị trường có sự đối nghịch giữa áp lực bán và cầu mua vào.
Đánh giá nhận định
Thực tế, việc thị trường điều chỉnh mạnh là phản ứng tất yếu trong bối cảnh giá dầu tăng, lạm phát cao và căng thẳng địa chính trị leo thang. Rủi ro call margin có thể tiếp tục tạo sức ép ngắn hạn lên các cổ phiếu có tính thanh khoản cao.
Tuy nhiên, với việc các chuyên gia đều khuyến nghị chiến lược giữ danh mục ổn định và nắm giữ dài hạn, đồng thời những cú sốc trước đây cũng từng dẫn tới phục hồi nhanh chóng, nhà đầu tư có thể cân nhắc tận dụng các nhịp giảm để tích trữ cổ phiếu tiềm năng.
Kết luận: Thị trường chứng khoán đang trong giai đoạn điều chỉnh sâu với VN-Index xuống còn 1.591 điểm sau khi mất hơn 300 điểm kể từ đỉnh tháng 2. Mặc dù chịu áp lực bán mạnh, sức cầu chọn lọc vẫn tồn tại khiến nhiều cổ phiếu tăng trần. Nhà đầu tư nên duy trì chiến lược thận trọng và tập trung dài hạn để vượt qua giai đoạn bất ổn hiện nay.
