Chứng khoán Vietcap vừa đưa ra dự báo lợi nhuận sau thuế của CTCP Tập đoàn PC1 (mã chứng khoán PC1) trong năm 2026 sẽ đạt khoảng 1.200 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2025. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ các hoạt động trong lĩnh vực khu công nghiệp và bất động sản, trong khi các mảng xây lắp điện và thủy điện dự báo sẽ đối mặt nhiều thách thức.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo đánh giá của Vietcap sau buổi làm việc với PC1, lợi nhuận năm 2026 có sự phân hóa rõ nét giữa các ngành kinh doanh. Mảng khu công nghiệp và bất động sản đóng vai trò là động lực chính tăng trưởng. Cụ thể, công ty liên kết Western Pacific được kỳ vọng sẽ đóng góp khoảng 740 tỷ đồng vào lợi nhuận, nhờ tiến độ bàn giao đất tại Khu công nghiệp Yên Phong 2A. Ngoài ra, các dự án khác như KCN Nomura 2 và khoản lãi ước tính khoảng 100 tỷ đồng từ thoái vốn dự án CT2 cũng góp phần nâng cao kết quả tài chính chung của PC1.
Diễn biến chi tiết
Mảng xây lắp điện của PC1 dự kiến sẽ giảm nhẹ doanh thu, với kế hoạch khoảng 6.500 tỷ đồng, giảm 3% so với năm trước và thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó của Vietcap là 7.600 tỷ đồng. Sự giảm sút này đồng thời đặt ra rủi ro điều chỉnh lợi nhuận gộp, dự tính còn khoảng 10,2%, trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt và tiến độ các dự án chưa được đảm bảo rõ ràng.
PC1 lên kế hoạch ký mới hợp đồng với tổng giá trị khoảng 7.000 tỷ đồng trong năm 2026, trong đó 57% đến từ khách hàng tư nhân. Về mảng phát điện, công ty đang đối mặt với rủi ro thời tiết, đặc biệt nếu hiện tượng El Nino quay lại trong nửa cuối năm sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng và lợi nhuận của các nhà máy thủy điện. Tuy nhiên, PC1 đang mở rộng sang lĩnh vực điện gió ngoài khơi với vai trò tổng thầu EPC và góp vốn thiểu số, tạo triển vọng tăng trưởng bền vững trong dài hạn.
Về kế hoạch chiến lược vốn, PC1 đang cân nhắc phát hành quyền mua nhằm huy động vốn đầu tư cho các hoạt động mua bán – sáp nhập (M&A) trong lĩnh vực năng lượng như thủy điện, điện gió, điện mặt trời, đồng thời đầu tư mở rộng các dự án khu công nghiệp và bất động sản.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc PC1 tập trung phát triển mảng khu công nghiệp và bất động sản có thể tạo ra những bước đột phá mới, giúp cân bằng hiệu quả kinh doanh so với mảng xây lắp điện vốn đang chịu áp lực cạnh tranh và khó khăn về tiến độ.
Nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán cần theo dõi sát sao diễn biến các dự án khu công nghiệp, đặc biệt là các kế hoạch mở rộng quỹ đất tại Vũng Tàu (dự kiến năm 2026) và Hải Phòng (năm 2027), cũng như các bước tiến trong phát triển các dự án năng lượng tái tạo để đánh giá tiềm năng tăng trưởng bền vững của cổ phiếu PC1.
Đánh giá nhận định
Các dự báo của Vietcap cho thấy PC1 sẽ bước vào giai đoạn chuyển dịch cơ cấu kinh doanh với trọng tâm mới là khu công nghiệp và bất động sản. Trong khi đó, mảng thủy điện và xây lắp điện nhiều khả năng sẽ có biến động không thuận lợi do yếu tố khách quan như thời tiết và cạnh tranh gia tăng. Việc mở rộng sang điện gió ngoài khơi cũng như huy động vốn cho M&A lĩnh vực năng lượng thể hiện chiến lược đa dạng hóa và tìm kiếm tăng trưởng dài hạn cho doanh nghiệp.
Kết luận: PC1 được kỳ vọng đạt lợi nhuận 1.200 tỷ đồng năm 2026, tăng 12% so với năm trước, với động lực chủ yếu từ mảng khu công nghiệp và bất động sản, bên cạnh các bước phát triển mới trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, trong khi mảng xây lắp điện và thủy điện phải đối mặt nhiều thách thức.