Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố báo cáo thường niên 2025 với nhận định tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026, khi dự báo chỉ số VN-Index có thể tăng lên mức 2.049 điểm cùng kế hoạch lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE tăng trưởng rõ rệt.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong báo cáo vừa phát hành, VDSC đánh giá nền kinh tế Việt Nam năm 2026 sẽ tăng trưởng 8,7%, lạm phát được kiểm soát ở mức 4%, và tín dụng dự báo tăng khoảng 18%. Trên nền tảng đó, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE được kỳ vọng tăng khoảng 16% so với năm trước. Đồng thời, thị trường chứng khoán dự kiến sẽ được tái định giá với mức định giá P/E mục tiêu đạt 14,5 lần, nhờ sự điều chỉnh chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn theo hướng trung lập.
Diễn biến chi tiết
Theo kịch bản cơ sở của VDSC, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trong năm 2026, trong khi lãi suất trong nước có thể tăng nhẹ từ 50 đến 100 điểm cơ bản. Sự kết hợp này được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền nội bộ và tạo điều kiện thuận lợi để dòng vốn ngoại quay lại thị trường. Với các giả định trên, VN-Index có thể đạt đỉnh 2.049 điểm vào năm 2026, tương ứng mức tăng 14,8% so với cuối năm 2025.
Thanh khoản thị trường được dự báo cải thiện với giá trị giao dịch bình quân khoảng 24.000 đến 30.000 tỷ đồng mỗi phiên. Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) duy trì ở mức 50%, với vòng quay vốn khoảng 0,5% đến 0,75% mỗi phiên.
Trên bình diện quốc tế, Việt Nam giữ vững sức hút nhờ tăng trưởng kinh tế ổn định và mức định giá cạnh tranh, trong đó triển vọng nâng hạng thị trường là điểm nhấn đáng chú ý nhất năm 2026. VDSC nhấn mạnh khả năng được nâng hạng theo chỉ số FTSE có tỷ lệ thành công cao, bên cạnh đó MSCI cũng đang trong quá trình cải cách quan trọng. Thông tư 08/2026/TT-BTC hứa hẹn sẽ tháo gỡ các rào cản, tạo ra môi trường đầu tư minh bạch, thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Chứng khoán Rồng Việt đồng thời đặt mục tiêu tài chính đầy tham vọng cho năm 2026 với doanh thu hợp nhất dự kiến vượt 1.300 tỷ đồng, tăng trên 20% so với năm 2025. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tăng đến hơn 140%, cho thấy hiệu quả hoạt động sẽ được cải thiện rõ rệt. Đây sẽ là một điểm sáng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trên thị trường tài chính.
Doanh nghiệp định hướng tăng trưởng mạnh mẽ tập trung vào ba mảng cốt lõi chính bao gồm môi giới chứng khoán, cho vay ký quỹ và ngân hàng đầu tư (IB), đồng thời mở rộng các dịch vụ tài chính trong hệ sinh thái của mình. Bên cạnh đó, VDSC đẩy mạnh đầu tư vào các nền tảng số để nâng cao trải nghiệm khách hàng và tối ưu hóa quy trình vận hành.
Về mặt quản trị rủi ro, công ty cam kết duy trì chính sách kiểm soát danh mục đầu tư chặt chẽ, cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng và yếu tố an toàn nhằm bảo đảm phát triển bền vững trong bối cảnh thị trường chứa đựng nhiều biến động.
Trong kế hoạch đa dạng hóa nguồn vốn, VDSC lên kế hoạch phát hành trái phiếu và mở rộng hợp tác tín dụng với các ngân hàng, đồng thời tăng vốn chủ sở hữu. Cụ thể, công ty có kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 2.720 tỷ đồng lên 4.500 tỷ đồng thông qua phát hành tối đa 178 triệu cổ phiếu trong hai giai đoạn.
Giai đoạn đầu dự kiến phát hành 88 triệu cổ phiếu gồm 27,2 triệu cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 10:1, 6,4 triệu cổ phiếu theo chương trình ESOP, và 54,4 triệu cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Giai đoạn hai dự kiến phát hành riêng lẻ 90 triệu cổ phiếu với giá được HĐQT quyết định tùy vào điều kiện thực tế thị trường.
Số vốn huy động khoảng 1.444 tỷ đồng được phân bổ chủ yếu cho hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước chiếm 80%, phần còn lại dành cho các hoạt động tự doanh, bảo lãnh phát hành và tham gia thị trường trái phiếu.
Đánh giá nhận định
Bản báo cáo và kế hoạch kinh doanh của VDSC cho thấy tầm nhìn tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn và trung hạn. Dự báo tăng trưởng EPS 16%, cùng đà tăng của VN-Index lên 2.049 điểm trong bối cảnh lãi suất toàn cầu biến động cho thấy sự cân bằng hợp lý giữa yếu tố vĩ mô và vi mô.
Việc hãng tập trung nâng cao chất lượng dịch vụ, đầu tư công nghệ và quản trị rủi ro cùng với kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ sẽ giúp VDSC củng cố vị thế trên thị trường tài chính, đồng thời tạo nền tảng ổn định để đón nhận dòng vốn từ nhà đầu tư cả trong và ngoài nước.
Kết luận: Với kỳ vọng tích cực về kinh tế vĩ mô, tín dụng và lãi suất, VN-Index dự kiến tăng gần 15% lên 2.049 điểm. Song song đó, Chứng khoán Rồng Việt đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trên 140%, thể hiện kỳ vọng mạnh mẽ vào sự phát triển bền vững và hiệu quả của ngành chứng khoán trong năm 2026.
