Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE: DCM) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm đáng kể, trong khi cổ tức cũng được điều chỉnh giảm một nửa so với năm trước, nhằm chuẩn bị đối mặt với những biến động phức tạp của bối cảnh vĩ mô và thị trường tài chính.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2025, Đạm Cà Mau ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu gần 17.033 tỷ đồng, tăng 21% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.962 tỷ đồng, tăng 37%. Kết quả này chủ yếu nhờ giá phân bón phục hồi, nhu cầu thị trường tăng và xuất khẩu khởi sắc, cùng với chi phí nguyên liệu khí đầu vào duy trì ổn định, có xu hướng giảm theo giá dầu trên thị trường quốc tế.
Đạm Cà Mau đã vượt kế hoạch đặt ra cho năm 2025 và duy trì mức cổ tức tiền mặt 20% (tương đương 2.000 đồng/cổ phiếu), đánh dấu năm thứ tư liên tiếp giữ mức chi trả này kể từ năm 2022.
Diễn biến chi tiết
Trong tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 dự kiến diễn ra ngày 22/04 tại TP.HCM, doanh nghiệp này đề ra mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 17.615 tỷ đồng, tăng khoảng 3% so với thực hiện năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ đạt 1.320 tỷ đồng, giảm khoảng 40% so với thực tế năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến là 1.182 tỷ đồng, tương đương giảm 40%.
Để phù hợp với kế hoạch lợi nhuận này, DCM dự kiến hạ tỷ lệ cổ tức xuống còn 10% vốn điều lệ, tức giảm một nửa so với mức 20% (1.000 đồng/cổ phiếu) năm 2026. Công ty cho rằng kế hoạch thận trọng này là cần thiết trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, xung đột kéo dài, cùng với biến đổi khí hậu làm ảnh hưởng đến nhu cầu và thị trường tiêu thụ phân bón.
Về sản lượng sản xuất, công ty kỳ vọng sản lượng urê đạt 926 nghìn tấn, giảm 4% so với năm 2025, trong khi sản lượng phân NPK vẫn giữ nguyên mức 350 nghìn tấn. Sản lượng tiêu thụ urê dự kiến giảm 4% xuống còn 771 nghìn tấn, ngược lại phân NPK tăng 6% lên 350 nghìn tấn.
Về đầu tư, DCM dự kiến triển khai 8 dự án chuyển tiếp và 3 dự án mới, bao gồm dự án kho cảng Hiệp Phước trị giá 285 tỷ đồng; bến thủy nội địa Nhà máy NPK Hàn – Việt với vốn đầu tư 81 tỷ đồng; và bến cảng PVCFC Nhơn Trạch trị giá 427 tỷ đồng. Đồng thời, công ty chuẩn bị kế hoạch đầu tư 15 dự án khác trong thời gian tới.
Các dự án nghiên cứu dài hạn của DCM bao gồm nâng công suất Nhà máy Đạm Cà Mau, phát triển nhà máy khí công nghiệp, công nghệ thu hồi CO₂ từ fuel gas/natural gas, nhà máy chế biến nông sản xuất khẩu, trung tâm nông nghiệp công nghệ cao tại Sa Đéc, sản xuất methanol từ biomass, phát triển trung tâm giống cây trồng ở Tây Ninh và Lâm Đồng, điện mặt trời mái nhà, hệ thống cửa hàng nông nghiệp đô thị cùng nhiều dự án M&A liên quan đến hữu cơ vi sinh và chế phẩm sinh học.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch lợi nhuận giảm sâu và cổ tức hạ mạnh của Đạm Cà Mau có thể ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là những nhà đầu tư dài hạn ưa chuộng cổ phiếu phân bón. Bối cảnh kinh tế toàn cầu và rủi ro địa chính trị tiếp tục tạo áp lực lên ngành phân bón và nhóm doanh nghiệp sản xuất nguyên liệu nông nghiệp.
Việc duy trì một kế hoạch đầu tư dài hạn với nhiều dự án mới có thể giúp DCM chuẩn bị tốt hơn cho tương lai, tạo nền tảng phát triển bền vững và đa dạng hóa sản phẩm trong ngành hàng nông nghiệp công nghệ cao.
Đánh giá nhận định
Dù giảm lợi nhuận và cổ tức trong năm 2026 thể hiện sự thận trọng trong bối cảnh thị trường nhiều biến động, nhưng chiến lược đầu tư và nghiên cứu dự án của Đạm Cà Mau cho thấy công ty đang nhắm tới phát triển bền vững và đa dạng hóa nguồn thu. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi diễn biến tình hình thị trường phân bón cùng các bước đi chiến lược của công ty trong tương lai gần.
Kết luận: Đạm Cà Mau dự kiến năm 2026 sẽ gặp nhiều thách thức khi lợi nhuận giảm 40% và cổ tức chỉ còn một nửa. Tuy nhiên, công ty vẫn giữ hướng tập trung phát triển các dự án đầu tư quan trọng để nâng cao sức cạnh tranh và duy trì sự ổn định trong ngành phân bón amid nhiều biến động thị trường tài chính.