Tổng CTCP Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) mới đây đã thông báo sử dụng dự án Trung tâm Thương mại và Văn phòng cao 31 tầng tại khu đất vàng Láng Hạ, Hà Nội làm tài sản bảo đảm cho khoản vay ngân hàng. Dự án này đã được KBC thâu tóm từ tháng 12/2025 và hiện là một trong những động lực tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.
Bối cảnh & Thông tin chính
Dự án tòa nhà văn phòng – thương mại cao 31 tầng tọa lạc tại các số 1A, 1C, 1D Láng Hạ, quận Đống Đa, Hà Nội có diện tích khoảng 4.000m². Trước đây, dự án thuộc sở hữu của CTCP Đầu tư Láng Hạ, một công ty được thành lập từ năm 2006 và nay đã chuyển giao cho Kinh Bắc. Đầu tư Láng Hạ do ông Nguyễn Hoàng Kỳ Lân làm Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Giám đốc và có cơ cấu cổ đông chính gồm Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam (49%) cùng Công ty TNHH Logistics A&E (50%).
Diễn biến chi tiết
Vào cuối tháng 12/2025, KBC đã mua lại toàn bộ cổ phần tại 3H Việt Nam và Logistics A&E (9,45 triệu cổ phần và 9,65 triệu cổ phần tương ứng), qua đó kiểm soát hoàn toàn Đầu tư Láng Hạ và dự án trên. Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, tổng tài sản của nhóm công ty này đạt 3.574 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả 418 tỷ đồng và giá trị ảnh hưởng thuế thu nhập hoãn lại là 621 tỷ đồng. Giá trị tài sản thuần tính ra khoảng 2.535 tỷ đồng, vượt số tiền Kinh Bắc chi ra (2.183 tỷ đồng), mang lại lợi nhuận khoảng 327 tỷ đồng từ thương vụ mua lại.
Dự án đã hoàn thành phần lớn thủ tục pháp lý và xây dựng phần thô cơ bản. Theo dự báo của Chứng khoán Vietcap, KBC sẽ hoàn tất toàn bộ việc thi công dự án trong năm 2026 với khoản đầu tư bổ sung ước tính vào khoảng 600 tỷ đồng.
Tính đến cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của Kinh Bắc tăng hơn 75% so với đầu năm, đạt 42.800 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay ngân hàng chiếm khoảng 27.700 tỷ đồng. Chi phí lãi vay trong năm cũng đạt mức kỷ lục 680 tỷ đồng. Để đảm bảo cho khoản vay 1.300 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Quốc Tế Việt Nam (VIB) với lãi suất 10,5%/năm, Kinh Bắc đã dùng tài sản thuộc sở hữu Đầu tư Láng Hạ tại dự án Láng Hạ làm tài sản bảo đảm, cùng với toàn bộ cổ phần, phần vốn góp tại một số công ty con. Khoản vay này có kỳ hạn thanh toán gốc cuối cùng vào ngày 17/5/2028.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc thế chấp tài sản dự án đất vàng Láng Hạ để đảm bảo khoản vay ngân hàng cho thấy KBC đang tận dụng tối đa giá trị tài sản để gia tăng quy mô vốn, phục vụ các kế hoạch phát triển dự án lớn. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng dù dự án có tiềm năng tăng trưởng dài hạn, áp lực nợ và chi phí lãi vay cao sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn của doanh nghiệp. Đây là yếu tố cần cân nhắc khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu KBC trên thị trường chứng khoán.
Đánh giá nhận định
Kinh Bắc đã thực hiện một thương vụ mua lại có lợi về mặt tài chính với khoản lợi nhuận khoảng 327 tỷ đồng từ giao dịch sở hữu. Dự án Láng Hạ hoàn thành xây dựng phần thô và dự kiến hoàn thành trong năm 2026 mở ra dư địa tăng trưởng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ vay tăng mạnh và chi phí lãi vay lên đến 680 tỷ đồng cho thấy KBC đang gánh chịu áp lực tài chính đáng kể trong ngắn hạn.
Nhà đầu tư và giới phân tích cần theo dõi chặt chẽ tiến độ dự án và các bước triển khai tiếp theo của Kinh Bắc để đánh giá chính xác tác động tới lợi nhuận và giá cổ phiếu trong tương lai.
Kết luận: Tổng CTCP Phát triển Đô thị Kinh Bắc đã sử dụng dự án 31 tầng tại Láng Hạ làm tài sản thế chấp cho khoản vay 1.300 tỷ đồng, thể hiện chiến lược huy động vốn phục vụ phát triển dự án lớn. Dự án đang trong giai đoạn hoàn thiện xây dựng, kỳ vọng gia tăng giá trị và tạo động lực tăng trưởng bền vững cho doanh nghiệp trong dài hạn, song áp lực nợ vay và lãi vay vẫn là thách thức cần quản lý hiệu quả.