Kết thúc năm 2025, Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP) báo cáo lợi nhuận sau thuế đạt 3.746 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước, đánh dấu mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi công ty niêm yết trên HNX năm 2020. Cùng lúc, nợ phải trả của doanh nghiệp tăng lên gần 25.6 ngàn tỷ đồng, tương đương gần 1 tỷ USD, phản ánh chiến lược tài chính và mở rộng quy mô kinh doanh.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong năm 2025, VSIP ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 3.746 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2024, đây là con số lợi nhuận cao kỷ lục kể từ khi công ty bắt đầu công bố thông tin trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vào năm 2020. Tổng tài sản của công ty tính đến cuối năm 2025 đạt gần 46.8 ngàn tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm, trong khi vốn chủ sở hữu tăng 21%, đạt hơn 21.1 ngàn tỷ đồng. Vốn điều lệ cũng được nâng từ hơn 2.678 tỷ đồng năm 2024 lên 4.178 tỷ đồng năm 2025. Lợi nhuận lũy kế chưa phân phối chiếm gần 10.8 ngàn tỷ đồng trong tổng vốn chủ sở hữu.
Diễn biến chi tiết
Nợ phải trả của VSIP tăng 10% lên hơn 25.6 ngàn tỷ đồng, bao gồm 14.2 ngàn tỷ đồng nợ vay ngân hàng, 8.4 ngàn tỷ đồng khoản nợ phải trả khác và dư nợ trái phiếu lên tới 3.000 tỷ đồng. Công ty cũng đã chi trả 300 tỷ đồng cho lãi suất trái phiếu trong năm qua. Hiện VSIP có ba lô trái phiếu đang lưu hành, mỗi lô trị giá 1.000 tỷ đồng, với hai lô phát hành tháng 09/2023 có kỳ hạn 7 năm và lãi suất 10.5%/năm, đáo hạn năm 2030, và một lô phát hành tháng 07/2021 với lãi suất 9%/năm đáo hạn năm 2028.
VSIP, thành lập năm 2008 bởi sự liên doanh giữa Becamex Group (HOSE: BCM) và Sembcorp Development Ltd (Singapore), với tỷ lệ sở hữu 49% của BCM, đang phát triển chuỗi 20 khu công nghiệp, đô thị và dịch vụ trên gần 12.000 ha trên toàn Việt Nam. Đầu năm 2026, VSIP độc quyền nộp hồ sơ đăng ký dự án khu công nghiệp La Sơn (khu số 01) hơn 467 ha tại tỉnh Thừa Thiên Huế, thể hiện tham vọng mở rộng tiếp tục của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, vào cuối năm 2025, UBND tỉnh Khánh Hòa đã phê duyệt chủ trương và nhà đầu tư cho hai dự án khu công nghiệp do BCM và VSIP thực hiện với tổng mức đầu tư hơn 8.6 ngàn tỷ đồng trên diện tích gần 990 ha, tiếp tục củng cố vị thế phát triển khu công nghiệp tại miền Trung.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Số liệu tài chính khả quan của VSIP trong năm 2025 cùng với kế hoạch mở rộng các dự án lớn tại miền Trung cho thấy tiềm năng tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp. Việc tăng vốn điều lệ và nợ vay với lãi suất ổn định góp phần tạo đà cho VSIP phát triển mạnh mẽ hơn, đồng thời giữ vững vị thế trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là trên sàn HNX, thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Đánh giá nhận định
Với lợi nhuận tăng trưởng 14% và các dự án mở rộng quy mô tại các khu vực chiến lược, VSIP được đánh giá là doanh nghiệp có nền tảng tài chính ổn định và chiến lược phát triển rõ ràng. Việc phát hành thành công trái phiếu với lãi suất không quá cao cùng sự tăng trưởng về vốn chủ sở hữu cung cấp nguồn lực tài chính cần thiết để mở rộng và phát triển bền vững.
Dù vậy, nợ phải trả gần 1 tỷ USD cũng là con số cần được giám sát cẩn trọng để đảm bảo khả năng thanh toán và cân bằng tài chính trong tương lai.
Kết luận: VSIP đã đạt được kết quả kinh doanh ấn tượng với lợi nhuận kỷ lục năm 2025 cùng chiến lược mở rộng rõ ràng, đặt nền móng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn. Đồng thời, mức nợ phải trả tăng cao cũng đặt ra thách thức quản lý tài chính, đòi hỏi sự cân nhắc kỹ lưỡng từ nhà đầu tư và doanh nghiệp trong các bước phát triển kế tiếp.
