Kinh Bắc (KBC) vừa ghi nhận khoản lợi nhuận hơn 327 tỷ đồng sau khi thâu tóm quyền chi phối tại các pháp nhân liên quan đến dự án đất vàng Láng Hạ ở Hà Nội. Tuy nhiên, doanh nghiệp này bất ngờ sử dụng tài sản hình thành trong tương lai của dự án để thế chấp cho khoản vay tại ngân hàng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Hội đồng quản trị Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (HOSE: KBC) đã thông qua việc sử dụng tài sản của công ty liên quan là CTCP Đầu tư Láng Hạ nhằm bảo đảm nghĩa vụ trả nợ tại tổ chức tín dụng. Tài sản này gồm đất và tài sản gắn liền với đất hình thành trong tương lai của dự án trung tâm thương mại và văn phòng tại số 1A, 1C, 1D Láng Hạ, phường Ô Chợ Dừa, Hà Nội.
Diễn biến chi tiết
Theo thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán năm 2025, Kinh Bắc đang sử dụng tài sản hình thành trong tương lai của dự án Láng Hạ cùng toàn bộ cổ phần, phần vốn góp tại một số công ty con để bảo đảm khoản vay 1.300 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB) với lãi suất 10,5%/năm. Khoản vay có kỳ hạn đến ngày 17/6/2028, thanh toán gốc định kỳ 6 tháng một lần kể từ tháng 12/2025.
Trước đó, vào ngày 26/12/2025, Kinh Bắc đã hoàn tất việc mua lại 9,45 triệu cổ phần tại Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam và 9,65 triệu cổ phần tại Công ty TNHH Logistics A&E. Hai công ty này sở hữu lần lượt 49% và 50% vốn tại CTCP Đầu tư Láng Hạ, chủ đầu tư dự án trên khu đất vàng tại Hà Nội. Sau giao dịch, Kinh Bắc nắm quyền kiểm soát 100% tại hai pháp nhân đồng thời chi phối hoàn toàn Công ty Láng Hạ.
Thương vụ giúp Kinh Bắc không chỉ tái lập quyền chi phối dự án mà còn thu về khoản lãi hơn 327 tỷ đồng do mua các công ty con với giá thấp hơn giá trị thực tế.
Dự án Láng Hạ hiện đang trong giai đoạn xây dựng dang dở, đã hoàn thiện đến tầng 28 nhưng bị ngưng trệ một thời gian dài. Tính đến cuối năm 2025, chi phí xây dựng dở dang tại dự án được ghi nhận trên 3.530 tỷ đồng. Kinh Bắc dự kiến sẽ tiếp tục hoàn thiện và đưa dự án vào hoạt động từ năm 2027.
Đầu tư Láng Hạ được thành lập năm 2006 tại Hà Nội, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Người đại diện pháp luật hiện tại là ông Nguyễn Hoàng Kỳ Lân (SN 1996), đồng thời giữ chức Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc công ty.
Ông Lân còn là đại diện pháp luật tại Công ty 3H Việt Nam và Logistics A&E, đồng thời là thành viên HĐQT CTCP Chứng khoán Navibank (OTC: NVS) và Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư và Du lịch Sài Gòn – Lâm Đồng.
Lịch sử liên quan đến Kinh Bắc và Đầu tư Láng Hạ đã có từ năm 2009, khi KBC cùng các công ty con mua toàn bộ vốn tại Công ty Đầu tư Láng Hạ với giá trên 357 tỷ đồng, sở hữu 80% cổ phần. Sau thời gian chuyển nhượng phức tạp giữa các pháp nhân liên quan đến Chủ tịch Kinh Bắc Đặng Thành Tâm và ngân hàng, dự án đã trở về quyền kiểm soát của Kinh Bắc như hiện nay.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc Kinh Bắc sử dụng tài sản hình thành trong tương lai của dự án đất vàng để thế chấp cho khoản vay 1.300 tỷ đồng cho thấy doanh nghiệp đang tận dụng tối đa các nguồn lực tài sản của mình để gia tăng vốn đầu tư và duy trì dòng tiền cho chiến lược phát triển dự án. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang chuẩn bị hoàn thiện dự án quan trọng, với kế hoạch vận hành vào năm 2027.
Nhà đầu tư cần lưu ý dự án vẫn đang trong giai đoạn dở dang với chi phí đầu tư lớn và lịch trình thực hiện còn kéo dài, do đó rủi ro về tiến độ và khả năng hoàn thành dự án vẫn tồn tại. Tuy nhiên, khoản lợi nhuận một lần hơn 327 tỷ đồng từ thương vụ mua lại cũng phản ánh khả năng khai thác hiệu quả tài sản giá trị của Kinh Bắc.
Đánh giá nhận định
KBC đang thể hiện chiến lược đầu tư dài hạn và tập trung vào quản lý tài sản bất động sản cốt lõi để tạo giá trị cho cổ đông. Việc vừa thu về lợi nhuận lớn từ mua bán doanh nghiệp liên quan, vừa đảm bảo vốn qua việc thế chấp dự án cho khoản vay ngân hàng được đánh giá là bước đi bài bản nhằm củng cố tiềm lực tài chính cũng như phát triển bền vững dự án trọng điểm tại Hà Nội.
Do đó, nhà đầu tư có thể kỳ vọng Kinh Bắc sẽ tiếp tục thúc đẩy tiến độ dự án Láng Hạ, góp phần cải thiện kết quả kinh doanh trong các năm tới, đồng thời ổn định tình hình tài chính doanh nghiệp.
Kết luận: Kinh Bắc đã tận dụng thành công cơ hội mua lại các pháp nhân liên quan để thu về lợi nhuận hơn 327 tỷ đồng, đồng thời sử dụng tài sản hình thành trong tương lai của dự án đất vàng Láng Hạ để thế chấp khoản vay 1.300 tỷ đồng, thể hiện chiến lược tài chính linh hoạt và quyết tâm phát triển dự án trọng điểm tại Hà Nội.
