Mùa đại hội cổ đông (ĐHCĐ) năm 2026 vừa khởi động đã hé lộ bức tranh đa chiều về sức khỏe và tâm thế của các doanh nghiệp Việt Nam. Một số công ty đặt mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng, trong khi không ít doanh nghiệp lại chủ động giảm kỳ vọng lợi nhuận nhằm ứng phó với những rủi ro trên thị trường tài chính và kinh tế toàn cầu còn nhiều thách thức.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong bối cảnh kinh tế và chính trị thế giới có nhiều biến động, tác động mạnh tới sản xuất và kinh doanh trong nước, nhiều doanh nghiệp vẫn giữ tinh thần lạc quan và đưa ra các mục tiêu tăng trưởng nổi bật trong các tài liệu họp cổ đông. Đặc biệt, nhóm doanh nghiệp ngành bán lẻ và sản xuất là những ví dụ điển hình cho sự tự tin này.
Diễn biến chi tiết
CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, mã FRT trên HOSE) là trường hợp nổi bật với kế hoạch năm 2026 doanh thu thuần đạt 59.500 tỷ đồng, tăng 16%, cùng lợi nhuận trước thuế 1.550 tỷ đồng, tăng 27% so với năm 2025. Đây sẽ là mức doanh thu và lợi nhuận kỷ lục trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp nếu hoàn thành. Động lực tăng trưởng đến từ chuỗi nhà thuốc Long Châu và kỳ vọng từ chu kỳ nâng cấp thiết bị mảng công nghệ.
Trong lĩnh vực sản xuất, CTCP Sợi Thế Kỷ đặt mục tiêu doanh thu khoảng 2.366,4 tỷ đồng, tăng gần 75% và lợi nhuận trước thuế đạt hơn 128,5 tỷ đồng, tăng gần 38%. Nhà máy Unitex đi vào hoạt động thương mại được xem là nhân tố chính giúp doanh nghiệp có thể cán đích kế hoạch này.
CTCP Đầu tư và Thương mại TNG dự kiến doanh thu 9.500 tỷ đồng, tăng 9,2%, lợi nhuận sau thuế 450 tỷ đồng, tăng 14,5%. Đây là mốc cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp dệt may này, dù ngành vẫn đối mặt không ít khó khăn về đơn hàng và chi phí.
Ở mảng bất động sản, Taseco Land đặt mục tiêu doanh thu 13.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng năm 2026, tương ứng tăng lần lượt 356% và 451% so với năm 2025, phản ánh kỳ vọng lớn vào đà hồi phục thị trường và tiến độ triển khai dự án.
Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp chọn cách giữ thận trọng hoặc hạ thấp kế hoạch lợi nhuận. CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (Đạm Cà Mau) dự kiến doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 17.615 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 40%, còn 1.320 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự kiến 1.182 tỷ đồng. Điều này cho thấy áp lực biên lợi nhuận và sự dè dặt trong đánh giá thị trường.
CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) đặt mục tiêu doanh thu 154.140 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận trước thuế chỉ 2.405 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.162 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với năm 2025, cho thấy biên lợi nhuận bị thu hẹp ở ngành lọc dầu khi biến động đầu vào mạnh.
GELEX Electric dự kiến doanh thu thuần hợp nhất năm 2026 đạt 27.242 tỷ đồng, tăng 7%, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm hơn 36%, chỉ còn 2.705 tỷ đồng, do nền so sánh năm 2025 cao nhờ hoạt động tài chính và tái cấu trúc hỗ trợ.
CTCP Đá Núi Nhỏ cũng giảm kế hoạch, doanh thu năm 2026 dự kiến 360 tỷ đồng, giảm 8%, lợi nhuận trước thuế 120 tỷ đồng, giảm 35%. Năm 2025 là năm có lợi nhuận cao nhất 7 năm qua, việc điều chỉnh xuống cho thấy sự thận trọng trong bối cảnh thị trường đầu ra thay đổi.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm doanh nghiệp tăng trưởng mạnh và nhóm thận trọng giảm kỳ vọng lợi nhuận phản ánh bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2026 sẽ không đồng đều. Nhà đầu tư cần chú ý lựa chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, dự án phát triển rõ ràng và khả năng thích ứng tốt.
Đây cũng là dấu hiệu cho thấy thị trường tài chính tiếp tục đối mặt với rủi ro biến động giá nguyên vật liệu, chu kỳ ngành và các yếu tố vĩ mô toàn cầu, khiến nhiều doanh nghiệp ưu tiên sự an toàn tài chính hơn là chạy đua lợi nhuận cao.
Đánh giá nhận định
Mùa đại hội cổ đông 2026 không chỉ là thời điểm công bố kế hoạch kinh doanh mà còn là dịp để nhà đầu tư đánh giá sức khỏe, mức độ tự tin và chiến lược của từng doanh nghiệp. Những doanh nghiệp dám đặt cược vào tăng trưởng có thể tận dụng cơ hội thị trường, trong khi các doanh nghiệp thận trọng hơn có thể giữ được sự ổn định lâu dài nhờ cẩn trọng trong quản trị và chiến lược phát triển.
Kết luận: Mùa đại hội cổ đông 2026 phản ánh một bức tranh kinh tế không đồng đều, trong đó cơ hội và rủi ro cùng tồn tại. Nhà đầu tư và thị trường sẽ cần thận trọng và sáng suốt lựa chọn để tối ưu hoá lợi ích từ các xu hướng và biến động của thị trường chứng khoán cũng như khu vực doanh nghiệp Việt.
