Công ty CP Chứng khoán SmartInvest (mã AAS – UPCoM) vừa chia sẻ kết quả kinh doanh quý I/2026 với lợi nhuận giảm mạnh từ 48-65% so với cùng kỳ, đồng thời dự kiến kế hoạch năm 2026 thận trọng khi mục tiêu lãi sau thuế chỉ tăng 8,77% so với thực hiện năm trước.
Bối cảnh & Thông tin chính
Ngày 30/3, tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) thường niên 2026, SmartInvest đã thống nhất kế hoạch doanh thu là 600 tỷ đồng, tăng 10,86% so với năm 2025. Song song đó, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 172 tỷ đồng, chỉ tăng 8,77%. Mức tăng trưởng lợi nhuận này thấp hơn nhiều so với các công ty chứng khoán khác như DNSE, ABS, MBS hay Vietcap, nơi mục tiêu lợi nhuận tăng từ 30% đến 173%.
Diễn biến chi tiết
Bà Ngô Thị Thùy Linh, Chủ tịch HĐQT SmartInvest, cho biết công ty đang thận trọng điều chỉnh kế hoạch do diễn biến phức tạp của thị trường chứng khoán hiện nay. Bà nhấn mạnh: “Mức kế hoạch lợi nhuận không bao gồm mảng tự doanh cổ phiếu, do đó hạ thấp kỳ vọng.” Mảng trái phiếu, vốn là nguồn lợi nhuận chủ đạo trước đây, đang chịu ảnh hưởng do nguồn cung khan hiếm, khiến hoạt động kinh doanh trở nên khó khăn. Bên cạnh đó, việc cho vay margin cũng gặp nhiều hạn chế trong bối cảnh thị trường chưa ổn định.
Kết quả quý I/2026 của SmartInvest tiếp tục cho thấy sự khó khăn khi lợi nhuận chỉ đạt khoảng 10-15 tỷ đồng, giảm từ 48-65% so với cùng kỳ năm trước. Lý do được lý giải là mảng tự doanh chưa sinh lợi nhuận trong khi các mảng kinh doanh khác chưa tạo dấu ấn rõ rệt.
Về vốn điều lệ, SmartInvest dự kiến giữ nguyên ở mức 2.300 tỷ đồng trong năm 2026, không thực hiện tăng vốn dù nhiều công ty chứng khoán khác như An Bình vừa tăng vốn gấp 3 lần, lên trên 3.000 tỷ đồng. HĐQT công ty cũng trình kế hoạch phát hành gần 230 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu sau đợt phát hành trả cổ tức giai đoạn 2023-2025. Tuy nhiên, Tổng Giám đốc Lê Mạnh Cường cho biết việc phát hành ra công chúng có thể lùi sang năm 2027 nếu được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.
Đại hội cũng thông qua đề xuất chuyển sàn giao dịch cổ phiếu AAS từ UPCoM sang HoSE hoặc HNX. Hiện cổ phiếu AAS đang giao dịch quanh mức 10.400 đồng/cổ phiếu.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc lợi nhuận quý I/2026 giảm sâu và kế hoạch làm ăn năm 2026 có sự thận trọng của SmartInvest phần nào phản ánh những khó khăn chung của thị trường chứng khoán và ngành chứng khoán trong giai đoạn hiện nay. Đây có thể là dấu hiệu cảnh báo cho nhà đầu tư khi tham gia vào cổ phiếu AAS và thị trường chứng khoán nói chung, đặc biệt trong bối cảnh tự doanh và cho vay margin chưa mang lại hiệu quả như kỳ vọng.
Chưa tăng vốn cũng là điểm trừ về năng lực mở rộng và chuẩn bị nguồn lực của SmartInvest so với các đối thủ cạnh tranh đang tích cực gia tăng vốn nhằm khai thác cơ hội thị trường tài chính khi Việt Nam chuẩn bị nâng hạng thị trường chứng khoán.
Đánh giá nhận định
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhiều bất ổn và nguồn cung trái phiếu hạn chế, việc SmartInvest đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn, đồng thời phải dè dặt trong các hoạt động tự doanh và margin là phù hợp với tình hình chung. Tuy nhiên, công ty cần đẩy mạnh các giải pháp gia tăng doanh thu từ các mảng dịch vụ khác và cân nhắc tăng vốn trong tương lai để nâng cao tiềm lực tài chính, tận dụng cơ hội thị trường khi được nâng hạng.
Kết luận: Chứng khoán SmartInvest đang thể hiện sự thận trọng đáng kể trong kế hoạch kinh doanh năm 2026 khi lợi nhuận quý đầu năm giảm sâu và môi trường kinh doanh chưa thuận lợi. Nhà đầu tư cần thận trọng khi quan tâm cổ phiếu AAS trong bối cảnh thị trường tài chính còn nhiều biến động.