Bắt đầu từ đầu năm 2026, dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục xu hướng bán ròng với tổng giá trị gần 31.500 tỷ đồng. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường chuẩn bị bước sang giai đoạn mới với kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi trong tháng 9/2026.
Bối cảnh & Thông tin chính
Khối ngoại đã duy trì xu hướng rút vốn liên tục trong nhiều tháng. Mặc dù tháng 12/2025 có một đợt mua ròng hiếm hoi khoảng 1.700 tỷ đồng, song kể từ đầu năm 2026 đến nay, áp lực bán tiếp tục gia tăng. Tháng 2/2026, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 7.800 tỷ đồng, còn tháng 3 tiếp tục với 13 phiên bán ròng liên tiếp, tổng giá trị rút vốn lên tới hơn 16.900 tỷ đồng.
Tổng giá trị bán ròng từ đầu năm 2026 đến nay đạt gần 31.500 tỷ đồng, kéo dài chuỗi bán ròng theo quý lên 12 quý liên tiếp. Nếu tính từ năm 2023 đến nay, lượng vốn ngoại rút khỏi HoSE đã vượt 270.000 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Áp lực bán tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu lớn như VIC với giá trị bán ròng hơn 4.900 tỷ đồng, theo sau là STB và FPT cùng ghi nhận trên 2.500 tỷ đồng. Ngược lại, dòng tiền ngoại có xu hướng chọn lọc, tập trung vào nhóm cổ phiếu bán lẻ như DGW, MSN, MCH và MWG, trong đó MWG được mua ròng mạnh nhất với giá trị hơn 1.400 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán chịu tác động từ nhiều yếu tố, trong đó có biến động địa chính trị tại Trung Đông và sự điều chỉnh chung của chỉ số VN-Index. Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/3/2026, VN-Index giảm về gần 1.660 điểm, thấp hơn gần 218 điểm so với cuối tháng 2, tương đương mức giảm 11,6%.
Mặc dù bán ròng mạnh, nhà đầu tư nước ngoài vẫn nắm giữ khoảng 1,2 triệu tỷ đồng vốn hóa, tương đương 12% tổng giá trị thị trường. Lý do chính được cho là biến động tỷ giá và rủi ro địa chính trị khiến họ thận trọng, trong khi hoạt động này chủ yếu phản ánh xu hướng tái cơ cấu danh mục đầu tư toàn cầu hơn là tín hiệu tiêu cực đối với nền kinh tế Việt Nam.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Tình hình bán ròng của khối ngoại tạo áp lực nhất định lên thanh khoản và diễn biến giá trên thị trường chứng khoán. Sự lựa chọn tập trung vào nhóm bán lẻ và tránh nhóm vốn hóa lớn khiến dòng tiền ngoại có dấu hiệu phân hóa mạnh, qua đó gây ra sự biến động đa chiều trên thị trường.
Thanh khoản thị trường giao dịch trung bình khoảng 1-2 tỷ USD mỗi phiên, có lúc vượt quá ngưỡng 3 tỷ USD, gần tiệm cận với nhiều thị trường mới nổi trong khu vực, tạo cơ sở cho khả năng hấp thụ dòng vốn lớn khi thị trường nâng hạng thành công.
Đánh giá nhận định
Việt Nam vẫn được các quỹ đầu tư quốc tế đánh giá cao với khoảng 30% quỹ thị trường mới nổi toàn cầu (GEM) và gần 40% quỹ đầu tư châu Á hiện có tỷ lệ cổ phiếu Việt Nam trong danh mục. Các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, Vanguard, UBS, State Street Global Advisors và VanEck vẫn hiện diện và hoạt động tích cực tại thị trường Việt Nam.
Việc nâng hạng thị trường lên nhóm mới nổi dự kiến vào tháng 9/2026 được kỳ vọng sẽ thu hút thêm từ 1 đến 1,5 tỷ USD từ các quỹ ETF và 3,5 đến 6 tỷ USD từ các quỹ chủ động và thụ động khác. Một số kịch bản lạc quan hơn dự báo dòng vốn có thể lên đến 5-7 tỷ USD sau khi nâng hạng.
Kết luận: Mặc dù khối ngoại liên tục bán ròng với tổng giá trị 2,4 tỷ USD trong 6 tháng qua, triển vọng tích cực từ kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cùng với thanh khoản ổn định vẫn tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển và thu hút vốn ngoại trong tương lai.
