Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap (mã VCI) vừa công bố mục tiêu lợi nhuận trước thuế cho năm 2026 ở mức 2.300 tỷ đồng, tăng 41% so với kết quả thực hiện năm 2025, dù quý I chỉ hoàn thành khoảng 17% kế hoạch năm. Kế hoạch này dựa trên kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ từ các mảng đầu tư, môi giới cũng như cú hích từ dự kiến nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 30/3, Tổng Giám đốc Vietcap, bà Tôn Minh Phương, cho biết công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 là 2.300 tỷ đồng, tương đương tăng 41% so với năm 2025. Quý I năm nay công ty ước đạt khoảng 400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tương đương gần 17% kế hoạch cả năm.
Điều này có nghĩa rằng trong 3 quý còn lại, Vietcap sẽ phải tạo ra gần 1.900 tỷ đồng, chiếm đến 83% kế hoạch lợi nhuận cả năm, với mức trung bình hơn 630 tỷ đồng mỗi quý. Mục tiêu này được ban lãnh đạo công nhận là thách thức lớn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều biến động.
Diễn biến chi tiết
Ông Đinh Quang Hoàn, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị, tiết lộ ban điều hành ban đầu khảo sát kế hoạch lợi nhuận trong khoảng 1.800-2.000 tỷ đồng, song sau đó HĐQT quyết định nâng lên mức 2.300 tỷ đồng đầy dũng cảm nhằm thể hiện quyết tâm của ban lãnh đạo nhiệm kỳ mới.
Chiến lược tăng trưởng của Vietcap chủ yếu dựa vào sự chuyển dịch cơ cấu lợi nhuận. Trong đó, mảng đầu tư dự kiến đóng góp khoảng 40% doanh thu năm 2026, nhờ việc tăng vốn từ đợt chào bán riêng lẻ cuối năm 2025 và các khoản đầu tư, thương vụ mua bán sáp nhập (M&A) đã hiện thực hóa. Đồng thời, công ty cũng mong muốn giảm bớt sự phụ thuộc vào cho vay ký quỹ vốn có biên lợi nhuận thấp hơn, thay vào đó đẩy mạnh các mảng có lợi suất cao như đầu tư, ngân hàng đầu tư và môi giới tổ chức.
Ở lĩnh vực môi giới, Vietcap kỳ vọng tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam diễn ra đúng kế hoạch trong tháng 4 và 9 năm nay sẽ thúc đẩy thanh khoản và dòng vốn ngoại, đặc biệt là nhóm khách hàng tổ chức nước ngoài, nơi Vietcap giữ vị trí số một về thị phần. Công ty cũng đặt mục tiêu lọt vào top 4 thị phần môi giới trên sàn HoSE và tăng cường mở rộng khách hàng cá nhân trong nước.
Về ngân hàng đầu tư, dự báo năm 2026 sẽ sôi động hơn với các thương vụ IPO và niêm yết đa ngành nghề, khác biệt với năm 2025 chủ yếu tập trung nhóm chứng khoán.
Đối với mảng cho vay ký quỹ, dù áp lực lãi suất cao sẽ ảnh hưởng tới biên lãi ròng, Vietcap sẽ tận dụng các khoản vay hợp vốn nước ngoài để giảm chi phí vốn và xem dịch vụ margin là công cụ hỗ trợ khách hàng thay vì là động lực tăng trưởng chính.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Với kế hoạch lợi nhuận đầy tham vọng và các chiến lược tái cơ cấu mảng kinh doanh, Vietcap được kỳ vọng sẽ là động lực tích cực cho thị trường chứng khoán. Sự tập trung vào đầu tư và môi giới, nhất là trong bối cảnh nâng hạng thị trường, có thể thu hút thêm dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước, qua đó thúc đẩy thanh khoản và tăng trưởng doanh thu môi giới.
Đồng thời, quyết định không tăng vốn thêm trong năm 2026 và ưu tiên hiệu quả sử dụng vốn từ gần 4.000 tỷ đồng huy động cuối năm 2025 sẽ giúp giảm pha loãng cổ phiếu, củng cố niềm tin nhà đầu tư lâu dài.
Đánh giá nhận định
Trong giai đoạn thị trường tài chính Việt Nam có nhiều biến động và cạnh tranh gay gắt ở mảng môi giới, Vietcap lựa chọn giữ vững chiến lược tập trung vào các mảng kinh doanh chính và chưa triển khai lĩnh vực tài sản số do yêu cầu vốn lớn (10.000 tỷ đồng). Đây là bước đi có tính toán nhằm duy trì dư địa tài chính cho các cơ hội M&A và mở rộng thị phần khi chu kỳ thị trường thuận lợi hơn.
Chính sách cổ tức năm 2025 đã tạm ứng đợt đầu 5%, đang thực hiện tiếp 2,5%, và dự kiến năm 2026 duy trì cổ tức tiền mặt từ 5-12% cũng góp phần giữ chân nhà đầu tư nội bộ.
Việc thay đổi nhân sự cấp cao, bổ sung bà Tôn Minh Phương vào Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc, tạo sự đồng thuận và tiếp tục định hướng chiến lược của Vietcap trong nhiệm kỳ mới 2026-2031.
Kết luận: Vietcap đang dồn lực tập trung vào chiến lược đầu tư và khai thác cú hích từ việc nâng hạng thị trường nhằm đạt mục tiêu lợi nhuận 2.300 tỷ đồng trong năm 2026, đồng thời củng cố vị thế trong lĩnh vực chứng khoán qua việc tối ưu nguồn vốn và duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn. Đây là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư và ảnh hưởng thuận lợi đến thị trường tài chính Việt Nam.