Công ty cổ phần Công nghệ Tài chính Encapital (Encapital Fintech) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với lợi nhuận sau thuế đạt hơn 137 tỷ đồng, giảm 20,8% so với năm 2024. Đáng chú ý, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp giảm mạnh 69%, cho thấy sự thu gọn đáng kể quy mô nợ vay trong năm.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo dữ liệu trình lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), tính đến cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của Encapital Fintech chỉ còn 2.555 tỷ đồng, giảm hẳn 69% so với năm trước đó, trong khi vốn chủ sở hữu giảm gần 43% xuống còn 2.534 tỷ đồng. Sự sụt giảm vốn chủ yếu do khoản lợi ích của cổ đông không kiểm soát chuyển từ mức 1.975 tỷ đồng ở năm 2024 sang âm 280 triệu đồng.
Diễn biến chi tiết
Mặc dù vốn điều lệ duy trì ở mức gần 1.924 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lại tăng lên 611 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp có khoản tích lũy lợi nhuận nội bộ ổn định. Nợ ngân hàng của công ty giảm từ trên 5.900 tỷ đồng xuống chỉ còn 200 triệu đồng, trong khi dư nợ vay cá nhân cũng giảm một nửa, còn khoảng 608 tỷ đồng.
Ngược lại, dư nợ trái phiếu tăng lên 460 tỷ đồng và nợ vay từ các tổ chức tài chính tăng lên mức 1.138 tỷ đồng. Trong năm 2025, Encapital Fintech đã phát hành hai lô trái phiếu gồm mã ECF12501 với giá trị 180 tỷ đồng phát hành ngày 3/9/2025, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 9,5%/năm, cùng với mã ECF12502 phát hành ngày 8/12/2025 trị giá 280 tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng với mức lãi suất kết hợp 9,5%/năm.
Doanh nghiệp cũng đã tất toán lô trái phiếu ECF12401 trị giá 100 tỷ đồng được phát hành vào ngày 5/12/2024 trong năm vừa qua.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Encapital Fintech là công ty chủ chốt trong hệ sinh thái tài chính – công nghệ do ông Nguyễn Hoàng Giang sáng lập. Ông Giang hiện là Tổng Giám đốc và người đại diện pháp luật của công ty cũng như là Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Chứng khoán DNSE (mã chứng khoán: DSE), trong đó Encapital Fintech sở hữu 39,3% vốn tính đến tháng 3/2026.
Sự thay đổi trong cơ cấu nợ và lợi nhuận của Encapital Fintech có thể ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động của DNSE và các cổ đông, đồng thời ảnh hưởng đến định giá và kỳ vọng của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán về cả hai doanh nghiệp trong hệ sinh thái.
Đánh giá nhận định
Mặc dù lợi nhuận sau thuế giảm 20,8%, việc thu hẹp đáng kể tổng nợ phải trả và giảm gần như triệt để nợ ngân hàng là điểm sáng trong quản lý tài chính của Encapital Fintech. Việc tăng dư nợ trái phiếu và nợ vay từ tổ chức tài chính có thể là chiến lược tái cơ cấu nợ để giảm áp lực chi phí lãi vay hoặc tối ưu hóa dòng tiền.
Với vai trò chủ đạo trong hệ sinh thái tài chính – công nghệ, sức khỏe tài chính của Encapital Fintech ảnh hưởng lớn tới DNSE và các công ty liên kết, đồng thời tác động gián tiếp đến tâm lý và quyết định đầu tư của nhà đầu tư trên thị trường tài chính Việt Nam.
Kết luận: Bức tranh tài chính năm 2025 của Encapital Fintech phản ánh sự điều chỉnh chiến lược rõ rệt trong cơ cấu nợ và quản lý vốn, dù lợi nhuận chưa đạt mức tăng trưởng mong đợi. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo để có quyết định đầu tư phù hợp trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động.
