Chứng khoán SHS mới đây đã khuyến nghị nhà đầu tư mua vào cổ phiếu HDB của Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDBank), với giá mục tiêu 30.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng dư địa tăng 19% so với mức giá thị trường vào ngày 30/3.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tín hiệu tích cực từ cổ phiếu HDB được cho là nhờ vào khả năng duy trì tốc độ mở rộng tín dụng vượt trội so với mức trung bình toàn ngành ngân hàng. HDBank sở hữu nền tảng tài chính vững chắc với các chỉ số an toàn cao: hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 16,7% và tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) ở mức 67%. Ngoài ra, ngân hàng cũng có lợi thế về ROE thuộc nhóm dẫn đầu cùng khả năng huy động vốn hiệu quả, giúp ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong các năm tới.
Diễn biến chi tiết
Từ quý IV/2025, HDBank đã ghi nhận những dấu hiệu cải thiện về chất lượng tài sản khi đẩy mạnh hoạt động tái cơ cấu và xử lý nợ xấu. Mặc dù chi phí tín dụng trong năm 2025 tăng lên so với năm trước do ngân hàng chú trọng xử lý nợ xấu, nhưng đổi lại chất lượng tài sản tại cuối năm đã có bước cải thiện rõ rệt so với quý III. Dự báo, tỷ lệ nợ xấu và chi phí tín dụng sẽ duy trì ở mức cao hơn giai đoạn trước năm 2025 do việc tăng trưởng tín dụng nhanh thường đi kèm với rủi ro gia tăng.
Triển vọng kinh doanh năm 2026 của HDBank được kỳ vọng dựa chủ yếu vào tăng trưởng tín dụng, bù đắp áp lực giảm biên lãi ròng (NIM). Ngân hàng dự báo giữ tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức trung bình thấp nhằm tăng hiệu quả sinh lời (ROE).
Về định giá cổ phiếu, HDB hiện đang giao dịch quanh P/B 1,6 lần, tương đương mức trung bình ngành cũng như bình quân giai đoạn 2014–2025. Tuy nhiên, dự báo P/B forward năm 2026 giảm xuống khoảng 1,3 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành, điều này phản ánh tiềm năng tăng giá còn lớn đối với cổ phiếu này.
Bên cạnh các yếu tố nội tại, kế hoạch IPO các công ty thành viên như HDSaison và HDBS trong năm 2026 cũng là điểm sáng thu hút nhà đầu tư. Hơn nữa, việc nâng giới hạn sở hữu nước ngoài lên 49% sẽ giúp HDBank thu hút các nhà đầu tư chiến lược quốc tế, mở rộng cơ hội phát triển trong tương lai.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự tăng trưởng của cổ phiếu HDB không chỉ phản ánh tiềm năng của ngân hàng trong lĩnh vực tài chính mà còn là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư cá nhân cũng như các quỹ đầu tư đang tìm kiếm cơ hội trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc HDBank duy trì tốc độ mở rộng tín dụng cao hơn mặt bằng ngành giúp ngân hàng củng cố vị thế cạnh tranh, đồng thời góp phần làm sôi động hơn thị trường tài chính trong nước.
Đánh giá nhận định
Nhìn nhận tổng thể, HDBank được đánh giá là một doanh nghiệp ngân hàng có nền tảng vốn và quản trị rủi ro tốt, khả năng tăng trưởng lợi nhuận bền vững. Mặc dù chi phí tín dụng có tăng trong ngắn hạn do tái cơ cấu nợ, nhưng chất lượng tài sản được cải thiện sẽ tạo ra bước đệm cho tăng trưởng dài hạn. Cổ phiếu HDB vẫn có nhiều dư địa để tăng giá, nhất là khi những kế hoạch phát triển hệ sinh thái và mở rộng sở hữu nước ngoài được triển khai.
Kết luận: Cổ phiếu HDB được chuyên gia đánh giá cao với giá mục tiêu tăng 19%, nhờ năng lực mở rộng tín dụng vượt trội, chất lượng tài sản cải thiện và các kế hoạch phát triển chiến lược trong tương lai. Đây là cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư quan tâm đến thị trường chứng khoán và ngành ngân hàng tại Việt Nam.
