CTCP Hóa An (HOSE: DHA) vừa công bố kế hoạch chia cổ tức tiền mặt năm 2025 ở mức 30%, tương đương hơn 44 tỷ đồng, sau khi ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử với gần 110 tỷ đồng. Đồng thời, doanh nghiệp đặt mục tiêu kinh doanh năm 2026 khá thận trọng, dự kiến doanh thu giảm 12% và lợi nhuận giảm 39% so với năm 2025.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2025 được xem là năm kinh doanh thành công vượt bậc của DHA, khi các dự án hạ tầng trọng điểm tại Đồng Nai như sân bay Long Thành giai đoạn 1, cao tốc Biên Hòa-Vũng Tàu và các đường vành đai kết nối bắt đầu triển khai, thúc đẩy nhu cầu đá xây dựng tăng mạnh.
Điều này giúp DHA đạt doanh thu thuần hợp nhất 404 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 110 tỷ đồng, tăng 112%, đánh dấu mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử công ty. Trên cơ sở kết quả này, ban lãnh đạo đề xuất chia cổ tức tiền mặt 30% cho năm 2025, tương đương tổng số tiền chi trả trên 44 tỷ đồng. Lợi nhuận chưa phân phối sau khi trích các quỹ và thanh toán cổ tức dự kiến còn khoảng 60 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Trong năm 2025, hai mỏ đá chính tại Đồng Nai đóng góp lợi nhuận vượt trội cho DHA. Mỏ Núi Gió 2 đạt lợi nhuận trước thuế gần 55 tỷ đồng, tăng gấp hơn 5 lần so với năm trước, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng gần 2,3 lần lên 572.800 m³. Mỏ Tân Cang 3 cũng ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng 14%, đạt gần 46,8 tỷ đồng, chủ yếu do nhu cầu đá phục vụ các công trình sân bay Long Thành và cao tốc Biên Hòa-Vũng Tàu tăng cao.
Ngược lại, mỏ Thạnh Phú 2 gặp khó khăn do điều kiện khai thác phức tạp, như độ sâu khai thác lên đến -80m và thiếu bãi chứa đất phủ, khiến lợi nhuận giảm 39% so với cùng kỳ, còn 7,5 tỷ đồng.
Từ tháng 7/2025, DHA tiếp nhận mỏ đá Tây Kà Rôm 1 tại Khánh Hòa với trữ lượng hơn 13 triệu m³ đá nguyên khối và thời hạn khai thác đến năm 2049. Tuy nhiên, sau khi tiếp quản, giai đoạn đầu DHA chủ yếu đầu tư và chuẩn bị hạ tầng, dẫn đến thua lỗ hơn 3,1 tỷ đồng từ mỏ này.
Về kế hoạch đầu tư tài chính, DHA cho biết sẽ tiếp tục mua thêm cổ phiếu VLB của CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu Xây dựng Biên Hòa để nâng tỷ lệ sở hữu lên khoảng 15%, đồng thời giao hội đồng quản trị tìm kiếm cơ hội đầu tư các mỏ đá mới.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kết quả kinh doanh đột phá năm 2025 và kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 30% của DHA sẽ thu hút sự quan tâm từ nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là những nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng bền vững. Kế hoạch kinh doanh năm 2026 dù thận trọng nhưng vẫn duy trì khả năng chia cổ tức trong khoảng 20-30%, tạo sự ổn định và an tâm cho cổ đông.
Song, việc dự kiến giảm lợi nhuận và doanh thu trong năm 2026 phản ánh sự thận trọng của doanh nghiệp trước các biến động thị trường tài chính và điều kiện khai thác khó khăn hơn tại một số mỏ, nhà đầu tư cần lưu ý yếu tố này trong quyết định đầu tư.
Đánh giá nhận định
DHA đã tận dụng tốt cơ hội từ các dự án hạ tầng lớn ở Đồng Nai trong năm 2025 để tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, với kế hoạch 2026 giảm doanh thu và lợi nhuận khá sâu, doanh nghiệp có thể đang chuẩn bị bước vào giai đoạn kiểm soát rủi ro và ổn định hoạt động khai thác trước khi mở rộng tiếp theo.
Việc đầu tư và tiếp quản mỏ đá Tây Kà Rôm 1 dài hạn tại Khánh Hòa được xem là chiến lược tăng trưởng bền vững của DHA, mặc dù giai đoạn đầu chịu lỗ do đầu tư hạ tầng. Chiến lược nâng tỷ lệ sở hữu tại công ty VLB cũng thể hiện định hướng đa dạng hóa đầu tư trong lĩnh vực vật liệu xây dựng.
Kết luận: Năm 2025 là năm ghi dấu ấn lợi nhuận đột phá của DHA với kế hoạch chia cổ tức tiền mặt hấp dẫn 30%. Kế hoạch kinh doanh được điều chỉnh thận trọng cho năm 2026 phản ánh sự chuẩn bị của doanh nghiệp trước những thách thức và cơ hội trên thị trường tài chính và ngành khai thác đá xây dựng.