CTCP Vincom Retail (Mã: VRE) đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế ở mức trên 15%, trong bối cảnh lưu lượng khách hàng và sức mua tại các trung tâm thương mại dự kiến được cải thiện liên tục. Đáng chú ý, doanh nghiệp sẽ không chi trả cổ tức mà giữ lại toàn bộ lợi nhuận để tái đầu tư mở rộng hoạt động.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên của Vincom Retail cho biết công ty kỳ vọng doanh thu cả năm 2026 đạt 10,132 tỷ đồng, tăng 16% so với kết quả năm 2025 (nếu loại trừ các khoản thu nhập không thường xuyên). Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 5,375 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 15% trên cơ sở loại bỏ các tác động đặc biệt.
Trụ cột doanh thu chính vẫn là hoạt động cho thuê và dịch vụ liên quan với khoảng 9,719 tỷ đồng, chiếm phần lớn tổng doanh thu, trong khi phần còn lại đến từ chuyển nhượng bất động sản với quy mô nhỏ hơn.
Năm nay, Vincom Retail dự kiến đi vào vận hành thêm trung tâm thương mại Vincom Plaza Đan Phượng tại Hà Nội với diện tích khoảng 25,000 m2, đồng thời tiếp tục phát triển mô hình trung tâm thương mại tích hợp giữa mua sắm, ẩm thực và giải trí nhằm kéo dài thời gian trải nghiệm của khách hàng tại các điểm đến.
Ban lãnh đạo công ty cũng trình cổ đông kế hoạch giữ lại toàn bộ 27,040 tỷ đồng lợi nhuận lũy kế đến cuối năm 2025 nhằm phục vụ nhu cầu mở rộng kinh doanh thay vì chia cổ tức.
Diễn biến chi tiết
Vincom Retail xác định 5 chiến lược trọng tâm nhằm xây dựng vị thế dẫn đầu tại thị trường Châu Á, trong đó bao gồm phát triển và quản lý các trung tâm thương mại hàng đầu thế giới, nâng cao trải nghiệm khách hàng và vận hành theo chuẩn quốc tế.
Công ty tập trung khai thác mô hình Mega Mall thế hệ mới, kết hợp mua sắm, ẩm thực phong phú và giải trí nhằm thu hút thế hệ trẻ. Bên cạnh đó, Vincom Retail quản lý các khu phố thương mại sầm uất với đa dạng trải nghiệm văn hóa, giải trí, ẩm thực và chăm sóc sức khỏe.
Đồng thời, doanh nghiệp tiên phong mang các mô hình bán lẻ mới về Việt Nam, đồng hành hỗ trợ các thương hiệu, chuỗi thương hiệu Việt phát triển.
Về tối ưu khai thác tài sản, Vincom Retail tăng hiệu quả sử dụng mặt bằng, lợi thế lưu lượng khách và tích hợp mô hình O2O để trở thành các điểm giao nhận lớn tại địa phương, đồng thời gia tăng giá trị tài sản và đảm bảo tăng trưởng bền vững.
Doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu mở rộng ra thị trường quốc tế thông qua hệ sinh thái Vingroup hoặc tìm kiếm cơ hội đầu tư phát triển riêng tại các quốc gia khác.
Trong năm 2025, Vincom Retail đạt doanh thu 8,837 tỷ đồng, giảm nhẹ 1.1% so với năm trước đó do doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản giảm sau khi đã bàn giao phần lớn quỹ căn tại dự án Vincom Shophouse Royal Park giai đoạn 2023-2024.
Tuy nhiên, hoạt động cho thuê trung tâm thương mại vẫn tăng trưởng ổn định với doanh thu đạt 8,400 tỷ đồng, tăng 6.6%. Nếu loại trừ yếu tố so sánh liên quan tới Vincom Center Nguyễn Chí Thanh, mức tăng doanh thu thuê đạt khoảng 8.3%.
Tỷ lệ lấp đầy hệ thống tăng lên 88.1% vào cuối năm, cao hơn 2.7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, trong khi lưu lượng khách hàng tại các trung tâm thương mại thuộc hệ thống tăng 21%.
Lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 6,446 tỷ đồng, tăng 57% và vượt 37% kế hoạch năm. Kết quả này có sự đóng góp đáng kể từ khoản thu tài chính đột biến liên quan đến việc chuyển nhượng vốn tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT. Nếu loại trừ các yếu tố không lặp lại, lợi nhuận điều chỉnh vẫn tăng 16%, gần như hoàn thành kế hoạch đề ra.
Trong năm 2025, Vincom Retail khai trương thêm 3 trung tâm thương mại mới với tổng số điểm kinh doanh lên 90, tương ứng diện tích sàn bán lẻ khoảng 1.91 triệu m2 trên toàn quốc. Các dự án mới ghi nhận tỷ lệ lấp đầy từ 95% đến 100% ngay khi đi vào hoạt động.
Song song đó, hệ thống trung tâm thương mại hiện hữu cũng được cải tạo với hơn 800 hạng mục nâng cấp tập trung tại các địa điểm trọng điểm. Sau khi cải tạo, Vincom Center Đồng Khởi ghi nhận lượng khách tăng 51%, cho thấy tiềm năng gia tăng hiệu quả vận hành vẫn còn rất lớn.
Về tài chính, tổng tài sản của Vincom Retail đến cuối năm 2025 đạt 61,279 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 79% tổng nguồn vốn, trong khi nợ vay giữ ở mức thấp. Hệ số thanh toán ngắn hạn đạt 1.54 lần và hệ số thanh toán nhanh là 1.44 lần, thể hiện nền tảng tài chính an toàn và vững chắc.
Đáng chú ý, công ty tiếp tục tích lũy quỹ đất với số tiền đặt cọc phát triển dự án lên tới 7,946 tỷ đồng, tương ứng diện tích sàn tiềm năng khoảng 764,000 m2 để chuẩn bị cho các giai đoạn kinh doanh tiếp theo.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch kinh doanh với mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trên 15% năm 2026 của Vincom Retail cho thấy sự tự tin vào sức bật phục hồi và tiềm năng tăng trưởng của thị trường bán lẻ bất động sản trong nước. Việc không chi trả cổ tức, mà giữ lại toàn bộ lợi nhuận giúp doanh nghiệp củng cố tài chính, chuẩn bị nguồn lực cho các dự án mới và mở rộng quy mô hoạt động.
Đối với nhà đầu tư, sự tập trung vào mô hình trung tâm thương mại tích hợp và nâng cao trải nghiệm khách hàng được kỳ vọng sẽ gia tăng sức hấp dẫn của các điểm đến, từ đó hỗ trợ tăng doanh thu và lợi nhuận bền vững trong dài hạn.
Đánh giá nhận định
Vincom Retail đang triển khai chiến lược phát triển dài hạn với mục tiêu trở thành nhà phát triển và quản lý bất động sản bán lẻ hàng đầu khu vực Châu Á. Việc bổ sung các trung tâm thương mại mới, cải tạo nâng cấp hệ thống hiện hữu và tích hợp các dịch vụ đa dạng sẽ giúp tăng cường vị thế cạnh tranh trên thị trường.
Những kết quả tài chính tích cực năm 2025 cùng triển vọng năm 2026 với tăng trưởng hai chữ số phản ánh hiệu quả quản trị và vận hành của công ty trong bối cảnh thị trường tài chính và bất động sản đang dần hồi phục sau đại dịch.
Kết luận: Vincom Retail đặt kế hoạch phát triển bền vững với tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hai chữ số trong năm 2026, tập trung củng cố tài chính và nâng cao trải nghiệm khách hàng tại các trung tâm thương mại, tạo nền tảng vững chắc cho sự mở rộng trong tương lai.