SSI Research vừa công bố báo cáo cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều khả năng sẽ vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE, dự kiến công bố vào ngày 8/4/2026. Theo đó, dòng vốn từ các quỹ ETF toàn cầu dự kiến sẽ bắt đầu chảy vào thị trường cổ phiếu Việt Nam từ tháng 9/2026, hứa hẹn tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư và doanh nghiệp trong nước.
Bối cảnh & Thông tin chính
VN-Index đã đạt gần mức 1.920 điểm trong hai tháng đầu năm 2026, thể hiện sự tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam ngay từ đầu năm. Mặc dù có nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong tháng 3 do áp lực chốt lời, lo ngại về lãi suất trong nước và biến động địa chính trị, thị trường vẫn giữ được động lực tăng trưởng dài hạn. Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân 10%/năm trong 5 năm tới, đặc biệt quý I/2026 đạt mức tăng 7,83% so với cùng kỳ, củng cố nền tảng kinh tế vững chắc.
Diễn biến chi tiết
SSI Research nhận định rằng sự ổn định tỷ giá giữa đồng VND và USD là yếu tố hỗ trợ cho thị trường tài chính trong năm 2026. Trong khi đó, thị trường chứng khoán giữ được sức hấp dẫn so với các kênh đầu tư như bất động sản và vàng đang có dấu hiệu chững lại, đồng thời việc quản lý tài sản số thắt chặt cũng góp phần chuyển hướng dòng tiền vào cổ phiếu.
Nguồn cung cổ phiếu mới từ các doanh nghiệp lớn như Highlands Coffee, CP Việt Nam và Điện Máy Xanh dự kiến sẽ làm phong phú thêm thị trường, thu hút thêm sự chú ý của nhà đầu tư. Định giá tương đối hấp dẫn kèm theo triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2026 được đánh giá tích cực hơn nhiều thị trường khác trong khu vực ASEAN.
Về kỳ đánh giá FTSE, SSI Research tin tưởng Việt Nam sẽ được nâng hạng lên Thị trường Mới nổi trong năm 2026. Sự kiện này sẽ mở ra cơ hội thu hút khoảng 1,67 tỷ USD dòng vốn từ các quỹ ETF toàn cầu, được giải ngân theo 3 đến 5 đợt trong vòng 3-5 quý để giảm thiểu rủi ro biến động thị trường ngắn hạn. Báo cáo cũng mô tả chi tiết danh sách các cổ phiếu sẽ được bổ sung vào rổ FTSE Emerging Market, bao gồm những mã bluechip như VIC, VCB, VHM, HPG, FPT và MSN, với dòng vốn dự kiến rót vào mỗi mã từ hàng chục đến hàng trăm triệu USD.
Trong số này, VIC dẫn đầu với ước tính dòng vốn vào lên tới 414 triệu USD, nhờ quy mô vốn hóa lớn và vai trò trụ cột chỉ số. Các cổ phiếu ngân hàng như VCB (46 triệu USD), BID (16 triệu USD), STB (51 triệu USD), SHB (31 triệu USD) cũng chiếm tỷ lệ vốn đáng kể. Đặc biệt, VCB dù có vốn hóa lớn nhưng vốn vào thấp hơn do giới hạn về tỷ lệ free-float.
Nhóm ngành bất động sản và tiêu dùng với các đại diện như VHM, MSN, VNM cùng với nhóm sản xuất công nghiệp như HPG đứng thứ hai về mức vốn dự kiến, còn lĩnh vực công nghệ và chứng khoán ghi nhận sự đóng góp của FPT, SSI, thể hiện kỳ vọng tăng trưởng xu hướng số hóa và thị trường vốn.
Các cổ phiếu trung bình như GEX, KBC, KDH, NVL dù có quy mô vốn nhỏ hơn nhưng vẫn hưởng lợi từ hiệu ứng thanh khoản và cơ hội tái định giá từ việc được bổ sung vào rổ chỉ số. Các cổ phiếu theo dõi như BSR, SAB, PDR, DXG cũng được kỳ vọng thu hút dòng vốn nếu đáp ứng các tiêu chí nâng hạng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự nâng hạng của Việt Nam lên thị trường mới nổi sẽ giúp thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài lớn, đặc biệt từ các quỹ ETF toàn cầu, tạo nguồn lực ổn định cho thị trường chứng khoán phát triển. Việc này cũng có thể làm tăng thanh khoản và hỗ trợ định giá tích cực cho nhóm cổ phiếu bluechip và midcap, từ đó khuyến khích nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tham gia thị trường nhiều hơn.
Các nhà đầu tư cũng cần chuẩn bị cho các đợt giải ngân vốn theo từng quý, giảm thiểu rủi ro biến động mạnh trên thị trường tài chính. Đồng thời, những doanh nghiệp niêm yết mới và cổ phiếu có tiềm năng sẽ thu hút dòng vốn đáng kể, làm đa dạng hoá danh mục đầu tư và tạo ra nhiều cơ hội sinh lời.
Đánh giá nhận định
SSI Research cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam giữ vững sức hấp dẫn nhờ nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng vững chắc, sự ổn định tỷ giá và sự chuyển hướng của dòng tiền đầu tư trong nước. Việc vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ FTSE sẽ đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc nâng cao vị thế quốc tế và thu hút dòng vốn bền vững.
Triển vọng tích cực của các doanh nghiệp hàng đầu cùng sự đa dạng ngành nghề trong rổ chỉ số FTSE sẽ giúp thị trường tăng trưởng theo chu kỳ và cấu trúc, tạo tiền đề cho những bước phát triển xa hơn trong tương lai gần.
Kết luận: Với nền tảng kinh tế vững chắc, sự ổn định tỷ giá và sự thu hút dòng vốn đầu tư quốc tế qua việc nâng hạng của FTSE, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026 được kỳ vọng sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ, mở ra cơ hội sinh lời mới cho nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp trong nước.
