Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (Hodeco, mã chứng khoán HDC) vừa công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2026 với mục tiêu doanh thu tăng trưởng mạnh lên mức 1.959 tỷ đồng, tương đương tăng 48% so với năm trước, nhưng lợi nhuận sau thuế lại dự kiến giảm 23%, xuống còn 493 tỷ đồng do áp lực chi phí đầu vào cao. Công ty đồng thời có kế hoạch phát hành trái phiếu để huy động vốn thực hiện các dự án lớn.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, Hodeco đề ra mục tiêu tổng doanh thu năm tới tăng mạnh so với năm 2025, song lợi nhuận sau thuế lại giảm 23% so với kết quả thực hiện năm trước. Các chi phí nguyên vật liệu xây dựng và nhân công dự kiến sẽ vẫn duy trì ở mức cao, gây ra áp lực lên toàn bộ chi phí sản xuất kinh doanh. Do đó, dù doanh thu tăng, công ty vẫn kỳ vọng lợi nhuận đi xuống. Ngoài ra, công ty tiếp tục duy trì tỷ lệ cổ tức khoảng 15% cho cả năm 2025 và 2026.
Diễn biến chi tiết
Hodeco lên kế hoạch đầu tư với tổng giá trị hơn 3.550 tỷ đồng cho năm 2026, gấp hơn ba lần so với năm trước. Dự án trọng điểm được chú trọng là khu nhà ở Hải Đăng – The Light City, nơi công ty sẽ hoàn thiện thủ tục chuyển mục đích sử dụng đất cho giai đoạn 1, tiếp tục mở bán các sản phẩm liền kề và biệt thự, đồng thời thực hiện các thủ tục giao đất và thuê đất liên quan đến các hạng mục hạ tầng do Nhà nước quản lý.
Song song đó, tại khu biệt thự Đồi Ngọc Tước 2, doanh nghiệp sẽ cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất cho các lô đã quy hoạch. Dự án Ecotown Phú Mỹ sẽ hoàn tất việc mở bán chung cư CC1, xin phép xây dựng và khởi công khu nhà ở xã hội CC2. Công ty cũng dự kiến mở rộng quy mô Khu đô thị Phước Thắng bằng cách nhận chuyển nhượng thêm khoảng 20 ha đất.
Đáng chú ý, Hodeco sẽ trình cổ đông phê duyệt phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026 để tăng vốn cho các hoạt động đầu tư. Trước đó, trong năm 2025, công ty đã huy động 1.000 tỷ đồng qua trái phiếu, bao gồm 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi lãi suất 10%/năm kỳ hạn 2 năm và 500 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ với lãi suất từ 10,5% đến 11%/năm kỳ hạn 3 năm, dùng để tái cơ cấu nợ và tài trợ đầu tư dự án.
Về kết quả kinh doanh năm 2025, Hodeco ghi nhận doanh thu thuần đạt 456,5 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế vượt kế hoạch với hơn 639 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh thu mới chỉ thực hiện được 28% kế hoạch năm.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 của Hodeco thể hiện nỗ lực mở rộng đầu tư và gia tăng doanh thu, nhưng đồng thời cho thấy sự thận trọng khi lợi nhuận dự kiến giảm do chi phí đầu vào tăng cao và cạnh tranh gia tăng trên thị trường bất động sản. Việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu được kỳ vọng sẽ giúp công ty có nguồn lực đủ mạnh để thực hiện các dự án trọng điểm, từ đó tạo ra sức hút cho cổ phiếu HDC trên thị trường chứng khoán, đặc biệt đối với những nhà đầu tư quan tâm đến lĩnh vực bất động sản và tài chính doanh nghiệp.
Đánh giá nhận định
Dù đối mặt với nhiều thách thức như chi phí xây dựng cao và cạnh tranh tăng, Hodeco vẫn thể hiện chiến lược tăng trưởng thông qua việc mở rộng vốn đầu tư dự án và duy trì mức cổ tức hấp dẫn. Tuy nhiên, mức lợi nhuận giảm 23% là điểm cần lưu ý cho nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng về lợi suất kỳ vọng trong năm tới. Theo đó, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao quá trình phát hành trái phiếu và tiến độ triển khai dự án để đánh giá khả năng cải thiện lợi nhuận trong các năm tiếp theo.
Kết luận: Hodeco đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 1.959 tỷ đồng, tăng 48% nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 23% xuống còn 493 tỷ đồng do áp lực chi phí đầu vào cao. Công ty tiếp tục kế hoạch phát hành trái phiếu để bổ sung vốn cho các dự án lớn, cho thấy chiến lược mở rộng và tăng trưởng dài hạn, dù lợi nhuận ngắn hạn gặp áp lực.
