Công ty cổ phần Tập đoàn F.I.T (F.I.T) giữ quy mô tài sản hơn 3.700 tỷ đồng trong năm 2025 nhưng chỉ ghi nhận doanh thu 20,7 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế giảm xuống còn 33,3 tỷ đồng. Doanh nghiệp có sự điều chỉnh lớn trong cơ cấu tài sản và nguồn vốn với việc rút vốn khỏi tài sản ngắn hạn và giảm mạnh nợ phải trả.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của F.I.T đạt 3.714,7 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 3.939,7 tỷ đồng đầu năm. Đáng chú ý, tài sản ngắn hạn giảm hơn 600 tỷ đồng, từ 1.246,4 tỷ xuống còn 613,4 tỷ đồng, chủ yếu do giảm mạnh đầu tư tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn.
Cụ thể, đầu tư tài chính ngắn hạn giảm từ 359,6 tỷ đồng xuống còn 57,6 tỷ đồng, tương đương giảm trên 80%. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng giảm hơn 300 tỷ đồng, còn 552,5 tỷ đồng. Tiền và tương đương tiền cũng suy giảm mạnh từ 16,8 tỷ đồng xuống chỉ còn 2,94 tỷ đồng.
Trong khi đó, tài sản dài hạn lại tăng lên 3.101,2 tỷ đồng, chủ yếu nhờ gia tăng đầu tư vào công ty con với giá trị 3.039,3 tỷ đồng. Điều này cho thấy F.I.T chuyển dịch dòng vốn từ tài sản có tính thanh khoản sang các khoản đầu tư dài hạn.
Về nguồn vốn, nợ phải trả giảm mạnh từ 330,7 tỷ đồng xuống còn 72,3 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay tài chính giảm còn 57 tỷ đồng. Việc giảm nợ cho thấy công ty giảm đòn bẩy tài chính và thu hẹp nhu cầu vốn lưu động.
Diễn biến chi tiết
Trong năm 2025, F.I.T chỉ đạt doanh thu thuần 20,7 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ. Sau khi trừ chi phí giá vốn 13,5 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt khoảng 7,2 tỷ đồng.
Lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động tài chính với doanh thu tài chính là 74,8 tỷ đồng, giảm so với 89 tỷ đồng năm trước. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm xuống còn 44,4 tỷ đồng, giảm gần 50% so với 84,9 tỷ đồng năm trước.
Lợi nhuận sau thuế giảm còn 33,3 tỷ đồng, từ mức 75,4 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024.
Chi phí quản lý doanh nghiệp giữ mức 32,2 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần lợi nhuận gộp và chiếm tới 155% doanh thu thuần, cho thấy phần lớn nguồn lực tài chính tập trung cho hoạt động quản trị thay vì tăng doanh thu kinh doanh.
Vốn chủ sở hữu của F.I.T đạt 3.642,3 tỷ đồng, nhưng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu khá thấp khi lợi nhuận chỉ đạt 33,3 tỷ đồng.
Báo cáo dòng tiền cho thấy dòng tiền đầu tư dương 322 tỷ đồng, chủ yếu do thu hồi đầu tư và thu tiền cho vay. Dòng tiền tài chính âm gần 243 tỷ đồng, phản ánh chi trả nợ và rút vốn khỏi doanh nghiệp. Dòng tiền thuần âm gần 14 tỷ đồng dẫn đến tiền mặt cuối kỳ giảm mạnh xuống 2,94 tỷ đồng.
Phần lớn tài sản F.I.T hiện không phải từ hoạt động kinh doanh trực tiếp mà là đầu tư vào các công ty con, gồm khoản đầu tư hơn 2.739 tỷ đồng, tương đương 73,7% tổng tài sản. Trong đó các khoản đầu tư lớn là hơn 964,9 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản F.I.T, 840,1 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ, 656,56 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long và 177,6 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần FIT Consumer.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự chênh lệch lớn giữa quy mô tài sản và khả năng tạo doanh thu, lợi nhuận cho thấy mô hình kinh doanh của F.I.T đang phụ thuộc nhiều vào các khoản đầu tư tài chính thay vì hoạt động kinh doanh trực tiếp. Đây là tín hiệu nhà đầu tư cần lưu ý khi đánh giá cổ phiếu F.I.T trên thị trường chứng khoán.
Việc giảm mạnh nợ vay và rút vốn khỏi tài sản ngắn hạn phản ánh chiến lược giảm đòn bẩy tài chính và thu hẹp hoạt động, có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của cổ phiếu trong ngắn hạn khi lợi nhuận suy giảm.
Đánh giá nhận định
F.I.T đang trong giai đoạn tái cấu trúc tài chính rõ rệt khi chuyển dịch dòng vốn từ tài sản ngắn hạn sang đầu tư dài hạn và giảm nợ vay. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy năng lực tạo ra lợi nhuận từ hoạt động chính còn khiêm tốn so với quy mô vốn lớn và tài sản tổng thể.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến các khoản đầu tư góp vốn và chính sách quản trị chi phí để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cũng như khả năng sinh lời trong tương lai của doanh nghiệp.
Kết luận: F.I.T duy trì tài sản trên 3.700 tỷ đồng nhưng doanh thu chỉ hơn 20 tỷ, lợi nhuận giảm còn 33,3 tỷ đồng năm 2025, phản ánh mô hình kinh doanh dựa phần lớn vào đầu tư tài chính và có sự chuyển dịch cơ cấu tài chính rõ nét với việc giảm nợ và rút vốn khỏi tài sản ngắn hạn.
