Chứng khoán MB (MBS) vừa đưa ra nhận định khả quan về diễn biến chỉ số VN-Index trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn quan trọng khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu năm 2026 sắp được công bố. MBS dự báo VN-Index có thể sẽ tạo đáy thứ hai quanh ngưỡng trung bình động 200 ngày (MA200) và hồi phục lên vùng 1.750 điểm nhờ lực đẩy nội tại của các doanh nghiệp.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong báo cáo mới nhất, MBS chỉ ra ba sự kiện lớn sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý và diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới. Đầu tiên là kết quả đánh giá giữa kỳ (interim review) tháng 3/2026 của FTSE Russell công bố ngày 7/4/2026, quyết định tiến trình nâng hạng thị trường Việt Nam lên Secondary Emerging Market, có hiệu lực dự kiến từ tháng 9/2026. Sự kiện thứ hai là Kỳ họp thứ nhất, Quốc hội khóa XVI khai mạc từ ngày 6/4/2026 trong 11 ngày, sẽ xem xét 9 dự án luật, một nghị quyết quy phạm pháp luật, cùng các nội dung kinh tế – xã hội, tài chính, ngân sách quan trọng. Cuối cùng, ngày 6/4/2026 là hạn chót tạm hoãn các cuộc tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran, điều này có thể tác động đến biến động địa chính trị và giá năng lượng thế giới.
Diễn biến chi tiết
MBS nhận định nền tảng vĩ mô quý 1/2026 vẫn giữ được ổn định với mức tăng trưởng GDP khá, đạt 7,83% dù có ảnh hưởng từ căng thẳng Trung Đông. Điều này hỗ trợ niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng kinh tế trong năm. Về mặt kỹ thuật, VN-Index dao động giới hạn trong vùng từ 1.660 đến 1.750 điểm, tương ứng với các mức MA100 và MA200. MBS kỳ vọng lực cầu nội tại từ mùa công bố báo cáo tài chính sẽ giúp chỉ số tạo đáy thứ hai quanh MA200, mở đường cho nhịp hồi kỹ thuật về ngưỡng cao hơn.
Dòng tiền trên thị trường có dấu hiệu rút ra khỏi các nhóm cổ phiếu hàng hóa và phòng thủ như Dầu khí, Phân bón, điện, Bảo hiểm, phản ánh rủi ro thị trường giảm dần. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu Chứng khoán và một số cổ phiếu Midcap như Thép, Vingroup bắt đầu thu hút vốn trở lại. Giao dịch gần đây cho thấy cổ phiếu chứng khoán có sự tập trung dòng vốn cao nhất trong 4 tuần, cho thấy sự chuyển hướng của nhà đầu tư vào nhóm cổ phiếu có yếu tố nội tại tích cực.
Từ góc độ kỹ thuật, việc VN-Index lấy lại ngưỡng MA200 trong tuần trước là tín hiệu tích cực. Nếu trong các đợt điều chỉnh, chỉ số kiểm định lại vùng MA200 hoặc khoảng 1.660 – 1.665 điểm và tạo đáy sau cao hơn vùng đáy tuần trước (1.580 – 1.600 điểm), kèm thanh khoản giảm hoặc ổn định ở mức thấp, khả năng VN-Index hồi phục kỹ thuật lên khoảng 1.750 điểm là rất cao. Tuy nhiên, nếu mất vùng hỗ trợ quan trọng 1.580 – 1.600 điểm, thị trường có thể chuyển sang xu hướng giảm điểm rõ nét với áp lực bán mạnh và thanh khoản tăng đột biến.
Do đó, MBS đã nâng mức hỗ trợ cho VN-Index từ khung 1.580 – 1.600 điểm lên khoảng 1.640 – 1.660 điểm, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt ở mức 40/60 để linh hoạt ứng phó với biến động thị trường.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Bối cảnh thị trường hiện nay được MBS đánh giá là tương đối thận trọng nhưng không bi quan. Dòng tiền dần chuyển từ các nhóm cổ phiếu phòng thủ sang các nhóm cổ phiếu có nền tảng kinh doanh vững chắc và triển vọng cải thiện kết quả quý 1 sẽ là điểm nhấn thu hút đầu tư. Đặc biệt, nhóm cổ phiếu Midcap như Bất động sản dân cư, Ngân hàng, Thép, Vingroup, Bán lẻ, Bất động sản khu công nghiệp được khuyến nghị ưu tiên mua trong các nhịp điều chỉnh do đã có tín hiệu tạo đáy rõ ràng.
Nhà đầu tư được khuyến cáo hạn chế đua mua khi thị trường tăng mạnh, nhất là khi VN-Index vượt vùng 1.720 điểm để tránh rủi ro điều chỉnh mạnh sau đó. Thay vào đó, chiến lược tích lũy và cơ cấu danh mục tập trung vào các cổ phiếu có nội tại tốt, tiềm năng tăng trưởng bền vững được coi là phương án hợp lý trong giai đoạn này.
Đánh giá nhận định
MBS đặt kỳ vọng về việc VN-Index hình thành vùng đáy thứ hai quanh MA200, tạo nền tảng cho nhịp hồi phục trong trung hạn. Các sự kiện vĩ mô quan trọng sắp diễn ra cùng với kết quả kinh doanh quý 1 tích cực sẽ là động lực mới thúc đẩy đồng thuận thị trường. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị và biến động thanh khoản vẫn cần được theo dõi sát sao. Chiến lược phân bổ tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt phù hợp cùng lựa chọn nhóm cổ phiếu Midcap đã tạo đáy giúp nhà đầu tư gia tăng cơ hội sinh lời trong bối cảnh thị trường có sự phân hóa rõ rệt.
Kết luận: VN-Index có khả năng tạo đáy thứ hai quanh mức MA200 và phục hồi lên vùng 1.750 điểm trong thời gian tới. Nhà đầu tư nên thận trọng, ưu tiên mua vào nhóm cổ phiếu có yếu tố nội tại tốt, đặc biệt là nhóm Midcap đã bứt phá tạo đáy, nhằm tận dụng cơ hội trong giai đoạn thị trường chuẩn bị bước sang nhịp hồi kỹ thuật.
