Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (VCR) đang lên kế hoạch đổi tên thành ITC Development và kỳ vọng ghi nhận doanh thu hơn 1.000 tỷ đồng cùng lợi nhuận sau thuế khoảng 100 tỷ đồng trong năm 2026, chủ yếu nhờ mở bán các sản phẩm tại dự án Cát Bà Amatina, Hải Phòng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Dự án Cát Bà Amatina, với quy mô hơn 170 ha và tổng đầu tư gần 11.000 tỷ đồng, là tài sản cốt lõi của VCR. Dự án đã được khởi động từ năm 2008, tập trung phát triển thành khu đô thị du lịch biển đảo với nhiều phân khu đa dạng như biệt thự, nhà thấp tầng, căn hộ cao tầng, khách sạn và trung tâm thương mại. Dự án đã hoàn tất giải phóng mặt bằng, nghĩa vụ tài chính về đất đai và được gia hạn thời gian thực hiện, cùng với cơ sở hạ tầng kỹ thuật như san nền, giao thông nội khu, điện, cấp thoát nước cơ bản hoàn thiện, đủ điều kiện mở bán trong năm 2026.
Diễn biến chi tiết
Năm 2025, VCR chỉ ghi nhận doanh thu hơn 8 tỷ đồng và chịu lỗ sau thuế khoảng 77 tỷ đồng do chưa có điều kiện mở bán chính thức. Chi phí tài chính lên tới hơn 51 tỷ đồng, chủ yếu là lãi chậm thanh toán, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp khoảng 31 tỷ đồng. Chi phí xây dựng dở dang tại dự án đến cuối năm 2025 lên tới gần 3.400 tỷ đồng, và công ty đang ghi nhận lỗ lũy kế trên 617 tỷ đồng.
Trong năm nay, VCR tiếp tục hoàn thiện hạ tầng và triển khai xây dựng các sản phẩm thấp tầng tại phân khu A3, B2, B3 để bàn giao cho khách hàng, đồng thời dự kiến triển khai hai khối nhà cao tầng CT1 và CT2 với tổng giá trị xây dựng khoảng 722 tỷ đồng. Công ty sẽ mở bán các sản phẩm đủ điều kiện theo tiến độ thực tế của thị trường để đạt doanh thu mục tiêu trên 1.000 tỷ đồng vào năm 2026.
VCR cũng đang phát triển dự án theo mô hình đô thị nghỉ dưỡng biển đảo với hệ sinh thái đa dạng, đồng thời cân nhắc các phương án cho thuê, hợp tác bán, hoặc chuyển nhượng một phần dự án tùy điều kiện thị trường. Đơn vị phát triển dự án MIK Group tham gia cùng VCR trong việc rà soát quy hoạch, phát triển sản phẩm, tổ chức thi công và vận hành dự án sau hoàn thành.
Về nguồn vốn, công ty đang làm việc với các tổ chức tín dụng và nhà đầu tư để bổ sung vốn, có thể sử dụng tài sản hiện hữu và hình thành từ dự án làm đảm bảo cho các khoản vay.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch lãi 100 tỷ đồng và doanh thu trên 1.000 tỷ đồng năm 2026 phản ánh kỳ vọng của VCR vào sự phục hồi tích cực của thị trường bất động sản nghỉ dưỡng, góp phần nâng cao giá trị cổ phiếu và hấp dẫn nhà đầu tư. Việc đổi tên thương hiệu thành ITC Development cũng đánh dấu bước chuyển mình nhằm phù hợp với chiến lược kinh doanh mới, qua đó củng cố lòng tin thị trường tài chính vào dự án và công ty.
Đánh giá nhận định
Mặc dù VCR vẫn còn những thách thức về lỗ lũy kế và chi phí lớn từ giai đoạn chuẩn bị dự án, song những bước chuẩn bị nghiêm túc về pháp lý và hạ tầng cùng sự phối hợp với MIK Group là nền tảng để công ty có thể chuyển sang giai đoạn kinh doanh và sinh lời. Tình hình đổi chủ tại dự án cũng phần nào thúc đẩy tiến độ và triển vọng thần tốc hơn.
Kết luận: VCR đang ở giai đoạn then chốt chuyển đổi cả về thương hiệu và hoạt động kinh doanh khi đặt niềm tin vào dự án Cát Bà Amatina với mục tiêu cụ thể doanh thu trên 1.000 tỷ đồng và lợi nhuận 100 tỷ đồng năm 2026, hứa hẹn là điểm sáng thu hút sự chú ý từ thị trường chứng khoán và các nhà đầu tư trong lĩnh vực bất động sản nghỉ dưỡng.
