Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (mã chứng khoán: HHV) vừa công bố kế hoạch lợi nhuận sau thuế cho năm 2026 đạt 766 tỷ đồng, đồng thời trình phương án phát hành gần 85 triệu cổ phiếu mới nhằm nâng vốn điều lệ lên hơn 6.320 tỷ đồng, tập trung vào các thương vụ đầu tư mua lại cổ phần dự án hạ tầng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến tổ chức ngày 24/04/2026, HHV đề xuất kế hoạch tổng doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 4.468 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 766 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 14% so với lợi nhuận 588 tỷ đồng của năm 2025. Theo đó, công ty giữ nguyên tỷ lệ chi trả cổ tức cho cả năm 2025 và 2026 ở mức 5%. Năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất đạt trên 3.800 tỷ đồng, trong đó mảng quản lý vận hành chiếm hơn 60%, đóng góp 2.295 tỷ đồng vào tổng doanh thu.
Diễn biến chi tiết
Kế hoạch tăng trưởng của HHV trong năm 2026 được kỳ vọng dựa trên mảng thu phí đường bộ, với doanh thu ước đạt 3.109 tỷ đồng. Các dự án giao thông kết nối đồng bộ dọc tuyến cao tốc Bắc – Nam, bao gồm các dự án miền Trung như cao tốc Cam Lâm – Vĩnh Hảo, hầm Cù Mông và hầm Đèo Cả, dự kiến sẽ thúc đẩy lưu lượng lưu thông phương tiện. Các dự án phía Bắc như Đồng Đăng – Trà Lĩnh và Hữu Nghị – Chi Lăng sau khi hoàn thành cũng được kỳ vọng tăng trưởng lượng xe qua cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn.
Về nguồn vốn, HHV tiếp tục làm việc với các cơ quan quản lý để hoàn thiện cơ chế tài chính cho các dự án đang gặp khó khăn. Doanh nghiệp hy vọng sẽ nhận được hỗ trợ từ ngân sách nhà nước khoảng 2.280 tỷ đồng cho dự án hầm đường bộ Đèo Cả và thêm 4.580 tỷ đồng cho dự án cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn.
Để huy động vốn, công ty đề xuất phát hành tối đa hơn 84,8 triệu cổ phiếu trong giai đoạn 2026-2027. Cụ thể, hơn 27,3 triệu cổ phiếu sẽ dùng để trả cổ tức cho năm 2025, còn lại gần 57,5 triệu cổ phiếu được bán riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với tỷ lệ tối đa 10%, và sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm. Giá phát hành sẽ được quyết định bởi Hội đồng quản trị nhưng không thấp hơn mệnh giá.
Số tiền thu được gần 575 tỷ đồng từ đợt phát hành riêng lẻ sẽ dành cho các thương vụ nhận chuyển nhượng cổ phần. Trong đó, 370 tỷ đồng dự kiến mua cổ phần tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng ICV Việt Nam từ Công ty Cổ phần Đầu tư Hải Thạch B.O.T; 200 tỷ đồng còn lại dùng để mua cổ phần Công ty Cổ phần Cao tốc Cam Lâm – Vĩnh Hảo từ Công ty Cổ phần Xây dựng Đèo Cả. Nếu thành công, vốn điều lệ HHV sẽ tăng từ 5.472 tỷ đồng lên 6.320 tỷ đồng. Trước đó tháng 03/2026, công ty đã nâng vốn lên gần 5.472 tỷ đồng qua phát hành hơn 49,7 triệu cổ phiếu.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch tài chính và phát hành cổ phiếu của HHV phản ánh chiến lược mở rộng đầu tư hạ tầng giao thông, tạo ra tiềm năng tăng trưởng doanh thu bền vững từ các dự án BOT và thu phí đường bộ. Điều này dự kiến sẽ thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức nhờ triển vọng lợi nhuận tăng trưởng rõ ràng và kế hoạch mở rộng vốn hiệu quả.
Đánh giá nhận định
Theo đánh giá, mục tiêu lợi nhuận sau thuế tăng 14% cùng với lộ trình phát hành cổ phiếu nhằm huy động vốn phát triển dự án dường như là tín hiệu tích cực với HHV trong bối cảnh thị trường tài chính nền kinh tế hạ tầng đang được chú trọng đầu tư. Việc hoàn thiện cơ chế tài chính và sự hỗ trợ của ngân sách nhà nước cũng sẽ là yếu tố quyết định bền vững cho kết quả kinh doanh sắp tới.
Kết luận: HHV đặt ra mục tiêu lợi nhuận cao kỷ lục 766 tỷ đồng năm 2026 và lên kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ lên 6.320 tỷ đồng, tạo nền tảng cho chiến lược phát triển hạ tầng giao thông lâu dài và bền vững.