Công ty Lương thực Thực phẩm Colusa – Miliket (CMN), chủ sở hữu thương hiệu mì gói “Hai Con Tôm”, vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với doanh thu đạt hơn 802 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 20 tỷ đồng, giảm 11% so với năm trước và là mức thấp nhất trong 4 năm gần đây.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong năm 2025, Colusa – Miliket ghi nhận doanh thu nội địa chiếm phần lớn trong tổng số hơn 802 tỷ đồng, trong khi doanh thu xuất khẩu chỉ đạt khoảng 90 tỷ đồng. Giá vốn hàng bán cũng tăng đáng kể, từ 534,8 tỷ đồng lên 585,6 tỷ đồng, trong khi doanh thu tài chính giảm từ 15,2 tỷ đồng xuống còn 10,7 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Công ty phải đối mặt với chi phí quản lý doanh nghiệp tăng thêm 4 tỷ đồng, trong khi chi phí khác tăng vọt lên 7 tỷ đồng, gấp 10 lần so với năm 2024. Trong khoản chi phí khác này, chi phí tiền thuê đất bổ sung giai đoạn 2015-2020 chiếm hơn 6 tỷ đồng. Tổng hợp các yếu tố này khiến lợi nhuận trước thuế của công ty đạt 26 tỷ đồng, giảm 11% so với năm trước.
Colusa – Miliket là đơn vị sở hữu thương hiệu mì gói “Hai Con Tôm” có mặt trên thị trường từ trước năm 1975. Thương hiệu này nổi bật với bao bì giấy kraft đặc trưng và từng gần như độc chiếm thị phần mì gói nội địa trong nhiều năm. Giá trị lớn nhất của công ty được đánh giá nằm ở thương hiệu hoài niệm, gắn liền với ký ức nhiều thế hệ người tiêu dùng, tạo nên sự trung thành đặc biệt từ khách hàng.
Hiện tại, công ty đang triển khai dự án xây dựng nhà máy mới tại Khu công nghiệp Giang Điền, tỉnh Đồng Nai với diện tích gần 4 ha, tổng mức đầu tư ước tính khoảng 200 tỷ đồng. Dự án này nhằm đáp ứng chủ trương di dời các đơn vị sản xuất gây ô nhiễm khỏi TP.HCM, trong đó có nhà máy hiện tại ở phường Linh Xuân, quận Thủ Đức (cũ).
Ngoài ra, các khoản phải thu ngắn hạn của công ty tăng 55%, trong đó công nợ khách hàng gần như tăng gấp đôi, lên 37 tỷ đồng. Tài sản dài hạn tăng gần 21%, đạt 23 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025.
Về tài chính tổng thể, Công ty sở hữu tài sản khoảng 300 tỷ đồng, vốn điều lệ 48 tỷ đồng, và vừa thông qua kế hoạch phát hành 9,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm tăng vốn điều lệ lên 144 tỷ đồng. Nợ phải trả giảm nhẹ 1,5% xuống còn gần 138 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu tăng gần 6%, đạt 169,1 tỷ đồng với lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 28,1 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc doanh thu của Colusa – Miliket đạt mức kỷ lục nhưng lợi nhuận suy giảm cho thấy áp lực chi phí và câu chuyện đầu tư mở rộng doanh nghiệp đang tác động mạnh lên hiệu quả kinh doanh. Nhà đầu tư có thể cần cân nhắc kỹ lưỡng những rủi ro về chi phí tăng, đặc biệt liên quan đến chi phí thuê đất và chi phí quản lý trong giai đoạn công ty đầu tư mở rộng quy mô.
Dự án nhà máy mới ở Đồng Nai cũng mở ra triển vọng phát triển lâu dài, phù hợp với xu hướng di dời các khu sản xuất gây ô nhiễm khỏi TP.HCM, khả năng nâng cao năng lực sản xuất, từ đó cải thiện tiềm năng tăng trưởng trong những năm tới.
Đánh giá nhận định
Colusa – Miliket vẫn duy trì vị thế thương hiệu truyền thống quen thuộc trên thị trường mì gói trong nước với tệp khách hàng trung thành. Tuy nhiên, áp lực chi phí vận hành và đầu tư mở rộng ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn. Việc phát hành cổ phiếu nhằm tăng vốn có thể giúp công ty cải thiện năng lực tài chính cho các bước phát triển tiếp theo.
Công ty cần tiếp tục kiểm soát chi phí và đẩy nhanh tiến độ xây dựng nhà máy mới để khai thác tối đa lợi thế thị trường và bảo vệ thương hiệu “Hai Con Tôm” trước sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong thị trường tài chính và ngành mì ăn liền.
Kết luận: Năm 2025, Colusa – Miliket ghi nhận doanh thu cao nhất lịch sử với hơn 802 tỷ đồng, song lợi nhuận sau thuế giảm còn 20 tỷ đồng – thấp nhất 4 năm qua. Dù vậy, dự án nhà máy mới và kế hoạch tăng vốn sẽ là chìa khóa cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán và thị trường tài chính.
