Tình hình tài chính của CTCP Kinh doanh Thủy hải sản Sài Gòn (APT) đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi khoản vay 5.833 lượng vàng SJC tại Sacombank, kéo dài suốt 17 năm và tăng nghĩa vụ nợ lên gần 900 tỷ đồng do biến động giá vàng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2009, APT ký hợp đồng vay 5.833 lượng vàng SJC từ Sacombank với mục đích bổ sung vốn lưu động, tương đương giá trị khoảng 103 tỷ đồng theo mức giá vàng lúc bấy giờ là 17,66 triệu đồng/lượng. Khoản vay có kỳ hạn 12 tháng nhưng đến nay vẫn chưa được tất toán. Giá vàng đã tăng mạnh lên khoảng 152,8 triệu đồng/lượng vào cuối năm 2025, khiến dư nợ quy đổi của khoản vay tăng lên khoảng 891,2 tỷ đồng, gấp gần 9 lần giá trị ban đầu.
Diễn biến chi tiết
APT vẫn duy trì khoản vay vàng với số lượng 5.833 lượng SJC chưa trả tính đến ngày 31/12/2025. Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận nợ gốc vàng chưa giảm, trong khi giá trị quy đổi theo giá thị trường tại thời điểm cuối năm đã tăng tới gần 900 tỷ đồng.
Ngày 28/4/2022, Sacombank đã khởi kiện APT tại tòa án, yêu cầu thanh toán số tiền tạm tính đến 15/2/2022 là 1.426 tỷ đồng, bao gồm lãi suất nợ quá hạn, vượt xa mức quy đổi giá vàng trong báo cáo tài chính. Tuy nhiên, APT cho biết chưa có khả năng thanh toán khoản vay và chưa ghi nhận các khoản lãi quá hạn, khiến nghĩa vụ tài chính thực tế có thể còn lớn hơn.
Năm 2025, chi phí tài chính của APT tăng đột biến lên 1.168 tỷ đồng, so với 208 tỷ đồng năm 2024. Trong đó, lỗ chênh lệch tỷ giá do đánh giá lại khoản vay vàng đạt 1.056 tỷ đồng, chiếm hơn 90% tổng chi phí tài chính. Chi phí lãi vay cũng tăng 65,62%, đạt 110 tỷ đồng. Điều này đã đẩy doanh nghiệp vào cảnh thua lỗ nặng với khoản lỗ sau thuế 1.153 tỷ đồng, so với mức lỗ 201 tỷ đồng năm trước đó.
Kết quả kinh doanh năm 2025 của APT ghi nhận doanh thu thuần đạt 265 tỷ đồng, tăng 5,89%, và lợi nhuận gộp đạt 51 tỷ đồng, tăng 20,89%. Tuy nhiên, chi phí tài chính khổng lồ đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận, khiến doanh nghiệp khó có thể cân đối tài chính.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
APT đang đối mặt với áp lực tài chính nặng nề khi tổng nợ phải trả 31/12/2025 lên tới 2.814 tỷ đồng, gấp hơn 14 lần tổng tài sản 195 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn 2.658 tỷ đồng, đặt ra rủi ro thanh khoản lớn. Vốn chủ sở hữu âm 2.619 tỷ đồng do lỗ lũy kế 2.708 tỷ đồng, gấp hơn 30 lần vốn điều lệ 88 tỷ đồng, thể hiện năng lực tài chính yếu kém so với nghĩa vụ nợ.
Khoản vay vàng cùng với các khoản nợ quá hạn là điểm nghẽn, nhất là khi tổng nợ quá hạn gần 2.789 tỷ đồng, trong đó nợ ngân hàng chiếm đến 2.749 tỷ đồng. Điều này cảnh báo nguy cơ mất cân đối tài chính kéo dài, ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu APT và sự quan tâm của nhà đầu tư đối với doanh nghiệp trong ngành thủy sản và thị trường tài chính nói chung.
Đánh giá nhận định
Kiểm toán năm 2025 tiếp tục có ý kiến ngoại trừ về khả năng hoạt động liên tục của APT do rủi ro tài chính lớn. Kiểm toán viên chưa thu thập đủ bằng chứng về các khoản phải thu, phải trả, đồng thời lưu ý việc doanh nghiệp chưa hoàn tất quyết toán vốn nhà nước và điều chỉnh theo đề nghị của Kiểm toán Nhà nước.
Tình trạng kéo dài của khoản vay vàng, cùng với việc doanh nghiệp chưa ghi nhận lãi quá hạn, cho thấy quy mô nghĩa vụ tài chính có thể còn lớn hơn báo cáo, tác động tiêu cực sâu rộng đến khả năng phục hồi và tăng trưởng trong tương lai.
Kết luận: Khoản vay 5.833 lượng vàng tại Sacombank đã trở thành gánh nặng tài chính lớn nhất của APT sau 17 năm, với nghĩa vụ gần 900 tỷ đồng và chi phí tài chính vượt xa doanh thu. Rủi ro thanh khoản, nợ quá hạn lớn cùng tranh chấp pháp lý đang gây áp lực mạnh lên doanh nghiệp và làm giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu APT trên thị trường chứng khoán.