Hai cổ phiếu quan trọng của nhóm ngân hàng có vốn nhà nước, Vietcombank (VCB) và BIDV (BID), được đánh giá là hưởng lợi rõ rệt từ việc thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến được tổ chức FTSE Russell nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi vào năm 2026.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo nhận định của FTSE Russell, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang tiến triển đúng kế hoạch để được nâng lên nhóm thị trường mới nổi trong năm 2026. Trước đó, việc nâng hạng từ MSCI cũng được kỳ vọng sẽ là bước tiếp theo trong trung và dài hạn cho thị trường tài chính Việt Nam.
Thông tin này dựa trên kết quả đánh giá giữa kỳ của FTSE ngày 8/4/2026. Từ tháng 9/2026, dòng vốn từ các quỹ thụ động (ETF) dự kiến sẽ đổ vào Việt Nam với ước tính lên tới 1,7 tỷ USD theo báo cáo của CTCK SSI.
Diễn biến chi tiết
Danh sách các cổ phiếu tiềm năng thu hút vốn ngoại trong đợt nâng hạng bao gồm VIC, SSI, MSN, VCI, BID, VCB và nhiều cổ phiếu khác như SHB, GEE, GEX, BSR, SAB, PDR, DXG. Trong đó, nhóm ngân hàng có 2 đại diện là VCB và BID thuộc Big3 ngân hàng có vốn nhà nước và là trọng điểm trong nhóm cổ phiếu hưởng lợi.
Ngân hàng Vietcombank (VCB) đang nắm giữ vị trí lớn nhất trong hệ thống với tổng tài sản tính đến cuối năm 2025. VCB được Ngân hàng Nhà nước chỉ định tiếp nhận các ngân hàng yếu kém kể từ năm 2025, giúp ngân hàng được miễn trừ các hạn mức tín dụng thắt chặt trong năm 2026 và có cơ hội mở rộng thị phần cho vay.
Năm 2026, tăng trưởng tín dụng của VCB chủ yếu dựa trên phân khúc khách hàng doanh nghiệp với các dự án hạ tầng trọng điểm ở các lĩnh vực như giao thông, cảng biển, dầu khí, điện và bất động sản. Tỷ lệ cho vay bất động sản của VCB đang ở mức 24,5% tổng dư nợ, trong đó cho chủ đầu tư chiếm 5,5% và cho vay mua nhà chiếm 19%. Cơ cấu khách hàng của VCB gồm 39% doanh nghiệp lớn, 10% FDI và 6% SME, mang lại sự ổn định bất kể các kịch bản kinh tế vĩ mô.
Chứng khoán Vietcap khuyến nghị duy trì mua giữ cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 73.500 đồng/cổ phiếu giai đoạn 2026-2030. Việc đưa VCB vào nhóm hưởng lợi khi nâng hạng sẽ giúp thu hút thêm nguồn vốn ngoại và gia tăng vị thế ngân hàng trong khu vực và quốc tế.
BIDV (BID) cũng là cổ phiếu có tiềm năng thu hút dòng vốn ngoại khi nằm trong danh sách hưởng lợi từ việc nâng hạng thị trường. Chiến lược tăng trưởng tín dụng năm 2026 của BID tập trung cho các lĩnh vực ưu tiên liên quan đến nền kinh tế và dự án hạ tầng trọng điểm, đồng thời kiểm soát tỷ trọng cho vay bất động sản.
Mặc dù tăng trưởng cho vay mua nhà của BID có thể chậm lại so với mức 23% năm 2025, nhu cầu nhà ở tại Hà Nội và TP.HCM vẫn duy trì ổn định. Lãi suất cao hơn sẽ giúp BID lọc được khách hàng vay có chất lượng tốt hơn.
Phân khúc hộ kinh doanh tuy gặp khó khăn năm 2025 do thay đổi về thuế, nhưng BID cho biết khách hàng đang dần thích nghi. NIM của BID giảm 20 điểm cơ bản xuống 2,12% năm 2025 – mức thấp nhất do áp dụng lãi suất ưu đãi để chiếm thị phần bán lẻ – nhưng đã hồi phục lên 2,45% vào quý 4/2025 nhờ lợi suất cho vay tăng.
Vietcap dự báo NIM của BID sẽ tiếp tục phục hồi trong năm 2026 bất chấp áp lực chi phí vốn tăng. Quy mô vốn của BID cũng được cải thiện sau đợt phát hành riêng lẻ vào ngày 24/3/2026, huy động 10,2 nghìn tỷ đồng từ 263 triệu cổ phiếu phát hành cho 31 nhà đầu tư, bao gồm SCIC. Giao dịch này nâng tỷ lệ vốn cấp 1/CAR của BID lên lần lượt 6,9% và 9,6%, dù vẫn còn thấp so với các ngân hàng khác như VCB (11,7% CAR cuối 2025) và yêu cầu tối thiểu Basel III (10,5%).
Tỷ lệ sở hữu nhà nước tại BID giảm còn 76,7% sau giao dịch, tạo dư địa cho việc tăng vốn trong tương lai khi BID cho biết sẽ giảm sở hữu nhà nước xuống tối thiểu 65%. Vietcap khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục giữ cổ phiếu BID với mục tiêu giá 48.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2026.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc FTSE nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ mở ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận cổ phiếu Việt Nam, đặc biệt là nhóm ngân hàng vốn được xem là trụ cột và hưởng lợi từ dòng vốn ngoại. VCB và BID với vị thế ngân hàng lớn, vốn nhà nước chi phối, và danh mục khách hàng đa dạng sẽ là điểm đến hấp dẫn của dòng vốn ETF và các quỹ đầu tư thụ động.
Sự gia tăng nguồn vốn ngoại cùng với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận, đặc biệt là từ động lực phục hồi NIM và phát triển tín dụng bền vững sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu của hai ngân hàng này tăng trưởng trên thị trường chứng khoán.
Đánh giá nhận định
Với kế hoạch nâng hạng thị trường và dòng vốn ngoại đổ vào mạnh mẽ, các ngân hàng lớn như VCB và BID được đánh giá có cơ hội tăng trưởng ổn định và bền vững trong trung và dài hạn. Việc quản lý rủi ro tín dụng tốt, tập trung vào nhóm khách hàng chất lượng và dự án hạ tầng trọng điểm giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ bối cảnh kinh tế vĩ mô khó khăn.
Nhờ đó, VCB và BID không chỉ thu hút vốn ngoại mà còn nâng cao vị thế cạnh tranh trong khu vực, tạo nền tảng cho sự phát triển tài chính mạnh mẽ trong tương lai.
Kết luận: Việc thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị được nâng hạng lên nhóm mới nổi mang lại cơ hội lớn cho cổ phiếu ngân hàng VCB và BID trong việc thu hút dòng vốn ngoại, gia tăng giá trị doanh nghiệp và mở rộng thị phần tín dụng, tạo đà cho sự phát triển bền vững trong các năm tới.
