Trong bối cảnh áp lực chi phí sản xuất và biến động giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi gia tăng, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) tiếp tục tập trung mở rộng quy mô và củng cố nội lực nhằm tăng khả năng thích nghi trong chu kỳ biến động của ngành chăn nuôi.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tình hình địa chính trị căng thẳng tại Trung Đông từ cuối tháng 2/2026 đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, dẫn đến giá dầu tăng mạnh, kéo theo chi phí vận chuyển và sản xuất phân bón tăng cao. Đồng thời, các nguyên liệu thức ăn chính như ngô, đậu tương và lúa mì cũng bắt đầu tăng giá trở lại sau giai đoạn hạ nhiệt từ 2023 đến 2025.
Theo dữ liệu từ tradingeconomics.com, giá ngô, đậu tương và lúa mì đều có xu hướng tăng trong 1 năm qua, làm gia tăng áp lực chi phí lên ngành chăn nuôi. Ước tính của Cục Chăn nuôi và Thú y cho thấy giá thức ăn chăn nuôi có thể tăng từ 7-10% trong ngắn hạn và tăng lên 15-20% nếu chuỗi cung ứng bị gián đoạn kéo dài. Giá lợn hơi trong nước có thể diễn biến khác biệt, phụ thuộc cung cầu nội địa nhưng vẫn tạo ra áp lực lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp như Dabaco.
Diễn biến chi tiết
Mặc dù sở hữu lợi thế về quy mô và mô hình chuỗi giá trị tích hợp, Dabaco vẫn chịu ảnh hưởng bởi sự chênh lệch giữa chi phí đầu vào tăng nhanh hơn giá bán. Do đó, doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh mở rộng quy mô sản xuất theo mô hình 3F+ (Feed – Farm – Food & Future) nhằm cải thiện năng lực nội tại và tạo đà tăng trưởng bền vững.
Dabaco đang triển khai nhiều dự án trang trại quy mô lớn tại các tỉnh Thanh Hóa, Quảng Ninh, Lào Cai, Quảng Trị và Thái Nguyên với mục tiêu nâng tổng đàn lên 80,000 lợn nái và hơn 2 triệu lợn thịt mỗi năm vào năm 2028. Ngày 21/3/2026, doanh nghiệp cũng đã khánh thành giai đoạn 2 nhà máy dầu thực vật với tổng công suất 1,500 tấn hạt/ngày, cung cấp hơn 100 triệu lít dầu ăn tinh luyện mỗi năm, sản xuất 400,000 tấn khô đậu nành và 5,500 tấn lecithin, giảm phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu.
Bên cạnh đó, Dabaco đã thương mại hóa vaccine dịch tả lợn châu Phi (ASF) từ năm 2025 và đang nghiên cứu phát triển vaccine các loại bệnh khác như dịch tả lợn cổ điển (CSF), lở mồm long móng (FMD), tai xanh (PRRS), và PPV, nhằm đa dạng hóa nguồn thu và tăng lợi nhuận nhờ vào biên lợi nhuận cao và ít cạnh tranh trong lĩnh vực này.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Trong bối cảnh giá nguyên liệu tăng và chi phí sản xuất chăn nuôi chịu áp lực, cổ phiếu DBC thể hiện tiềm năng đầu tư dài hạn nhờ chiến lược mở rộng quy mô và phát triển vaccine tạo ra nguồn thu ổn định và bền vững. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến chi phí nguyên liệu cũng như kết quả kinh doanh từ các dự án mở rộng của Dabaco để đánh giá hiệu quả triển vọng tăng trưởng.
Đánh giá nhận định
Sử dụng mô hình định giá Market Multiple (P/E và P/B) với tỷ trọng cân bằng, giá trị hợp lý của cổ phiếu DBC được ước tính ở mức 28,227 đồng/cổ phiếu. Mức giá này được coi là hấp dẫn cho các nhà đầu tư hướng tới nắm giữ dài hạn trong ngành chăn nuôi đang có nhiều biến động ngắn hạn nhưng tiềm năng phát triển lớn về lâu dài.
Kết luận: Dabaco Việt Nam đang chủ động thích ứng với biến động chi phí và thị trường bằng chiến lược mở rộng quy mô, nâng cao năng lực sản xuất và đa dạng hóa nguồn thu từ vaccine, tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững trong ngành chăn nuôi Việt Nam.