CTCP DNP Holding (HNX: DNP) đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 vượt qua mức 10.8 nghìn tỷ đồng, tăng gần 14% so với năm trước, trong bối cảnh các dự án hạ tầng khởi động trở lại và nhu cầu thị trường ngành nước có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ.
Bối cảnh & Thông tin chính
Nguồn tăng trưởng chính của DNP trong năm tới đến từ hệ sinh thái ngành nước, với công ty con Nhựa Đồng Nai đóng góp phần lớn vào mức tăng hơn 1.3 nghìn tỷ đồng. Mảng này được kỳ vọng đạt 4.3 nghìn tỷ đồng doanh thu, tăng gần 19% so với năm 2025, tiếp tục là mảng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh thu của doanh nghiệp.
Diễn biến chi tiết
Nguyên nhân quan trọng thúc đẩy tăng trưởng là sự hồi phục của các dự án bất động sản và hạ tầng, sau giai đoạn trì trệ do vướng mắc pháp lý. Do đó, nhu cầu về các sản phẩm như ống nhựa, vật tư và thiết bị ngành nước được cải thiện rõ rệt. DNP cũng chuyển hướng cung cấp dịch vụ trọn gói, gia tăng giá trị dự án thay vì chỉ bán sản phẩm riêng lẻ. Trong cơ cấu mảng ngành nước, sản phẩm ống và phụ kiện chiếm tỷ trọng lớn nhất, gần 3 nghìn tỷ đồng, kế đến là vật tư, thiết bị và nguyên vật liệu.
Mảng gia dụng hứa hẹn tăng trưởng mạnh mẽ với mục tiêu đạt gần 1.2 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng trên 40% so với năm trước. Động lực đến từ mở rộng thị trường xuất khẩu, đặc biệt tại Mỹ và Ấn Độ, cùng việc phát triển các dòng sản phẩm mới như đồ điện gia dụng. Thương hiệu Inochi tiếp tục mở rộng bằng việc phát triển hệ thống Inochi Studio, kết hợp mô hình bán hàng trải nghiệm và mở rộng ngành hàng mẹ & bé.
Mảng nước sạch và môi trường dự kiến đạt 1.65 nghìn tỷ đồng, ghi nhận mức tăng gần 12%. DNP Water đang mở rộng công suất dự kiến đạt 1.6 triệu m3/ngày đêm, đồng thời đầu tư thêm vào các dự án xử lý nước thải để đáp ứng nhu cầu phát triển bền vững.
Trong khi đó, mảng vật liệu xây dựng của công ty tăng nhẹ lên trên 2.2 nghìn tỷ đồng, còn mảng bao bì giữ ổn định gần 1.42 nghìn tỷ đồng. Mảng bao bì đang trong quá trình tái cơ cấu, đặc biệt ở bao bì mềm với kế hoạch di dời nhà máy quy mô lớn, dự kiến sẽ tạo ra dư địa tăng trưởng từ giai đoạn 2026-2028 khi nhà máy đi vào hoạt động ổn định.
Dù doanh thu tăng trưởng, DNP đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 333 tỷ đồng, thấp hơn so với năm trước. Nếu loại bỏ các yếu tố kế toán từ M&A, lợi nhuận dự kiến khoảng 517 tỷ đồng, giảm nhẹ so với trước. Doanh nghiệp cho biết biến động chi phí nguyên liệu đầu vào, đặc biệt là nguyên liệu hạt nhựa liên quan đến giá dầu thế giới, vẫn sẽ là thách thức lớn cần theo dõi sát sao.
Để ứng phó với biến động chi phí, DNP đã lập kế hoạch đa dạng hóa nguồn cung, điều chỉnh giá bán linh hoạt, tăng dự trữ nguyên liệu khi điều kiện thuận lợi và kiểm soát chặt dòng tiền. Công ty cũng hạn chế các khoản đầu tư tài sản cố định không cần thiết trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Năm 2025, DNP đạt doanh thu 9.5 nghìn tỷ đồng, tăng gần 7% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận trước thuế đạt 365 tỷ đồng, tăng hơn 59%. Các mảng chủ chốt như hệ sinh thái ngành nước chỉ tăng quanh mức 3.8%, gia dụng tăng 5.6%, và nước sạch tăng 6.5%.
Ngoài ra, DNP đang triển khai các dự án nước quy mô lớn như dự án cấp nước liên vùng tại Đồng Tháp, Tây Ninh, Vĩnh Long với tổng vốn đầu tư 1.82 nghìn tỷ đồng và nhà máy nước Trảng Bàng dự kiến hoàn thành giữa năm 2026. Những dự án này nhằm giải quyết vấn đề thiếu nước và hạn chế xâm nhập mặn vùng Đồng bằng sông Cửu Long, đồng thời mở rộng thị trường cho doanh nghiệp.
Về kế hoạch sử dụng lợi nhuận, công ty dự kiến không chia cổ tức năm 2025, giữ lại toàn bộ lợi nhuận để tăng vốn hoạt động. Hội đồng quản trị cũng không nhận thù lao trong năm vừa qua và dự kiến tiếp tục duy trì mức 0 đồng cho năm tới.
Cuối năm 2025, DNP trở thành công ty con gián tiếp của Tasco (HNX: HUT) khi Tasco Investment tăng tỷ lệ sở hữu lên 57.2%. Việc gia nhập hệ sinh thái Tasco được kỳ vọng giúp DNP tận dụng hiệu quả nguồn lực tài chính, năng lực quản trị và mạng lưới để mở rộng sang các lĩnh vực then chốt như nước sạch, năng lượng và gia dụng, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững trong dài hạn.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc DNP đặt mục tiêu vượt mốc 10 nghìn tỷ đồng doanh thu cho thấy sự chuyển mình rõ ràng trong chiến lược tăng trưởng, đặc biệt nhờ vào hệ sinh thái ngành nước. Nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào sự phục hồi mạnh mẽ của các dự án hạ tầng và bất động sản sẽ tiếp tục tạo đà tích cực cho cổ phiếu DNP trong bối cảnh thị trường chứng khoán vẫn còn nhiều biến động.
Đánh giá nhận định
DNP đang tận dụng tốt cơ hội thị trường với các dự án trọng điểm và chiến lược đa dạng hóa sản phẩm. Tuy nhiên, áp lực chi phí nguyên liệu đầu vào và biến động giá dầu sẽ là yếu tố cần theo dõi chặt chẽ để duy trì biên lợi nhuận. Việc hợp tác cùng Tasco cũng là điểm cộng lớn giúp DNP gia tăng sức mạnh tài chính và mở rộng quy mô.
Kết luận: DNP Holding thể hiện rõ quyết tâm vượt qua mốc 10 nghìn tỷ đồng doanh thu năm 2026 thông qua hệ sinh thái ngành nước cùng các mảng gia dụng, nước sạch và dự án hạ tầng quy mô lớn. Đây là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu và thị trường tài chính nói chung.