Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) mới đây đã công bố danh sách 53 mã chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) trong quý II năm 2026, hiệu lực từ ngày 10/4/2026. Trong đó, nhiều mã cổ phiếu như HBS, NRC, BNA bị ảnh hưởng bởi các nguyên nhân đa dạng từ lợi nhuận âm đến vi phạm pháp luật thuế.
Bối cảnh & Thông tin chính
Danh sách mới nhất của HNX cho thấy 53 mã chứng khoán bị loại khỏi danh sách đủ điều kiện giao dịch ký quỹ trong quý II/2026. Nguyên nhân chính bao gồm lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ hoặc lợi nhuận hợp nhất 6 tháng đầu năm 2025 âm, hoặc các mã nằm trong diện cảnh báo và hạn chế giao dịch. Một số cổ phiếu còn chịu các lý do khác như vi phạm pháp luật về thuế hoặc có khả năng bị hủy niêm yết.
Diễn biến chi tiết
Cổ phiếu như BCC (CTCP Xi măng Bỉm Sơn), BTS (CTCP Xi măng Vicem Bút Sơn), LDP (CTCP Dược Lâm Đồng – Ladophar), PGN (CTCP Phụ Gia Nhựa), VTV (CTCP Năng lượng và Môi trường Vicem) đều nằm trong nhóm bị cắt margin do nhận cảnh báo. Ngoài ra, các mã kiểm soát như IDJ (CTCP Đầu tư IDJ Việt Nam), MED (CTCP Dược Trung Ương Mediplantex), SGD (CTCP Sách giáo dục TP.HCM), SDU (CTCP Đầu tư xây dựng và Phát triển đô thị Sông Đà) cũng bị ảnh hưởng.
Đặc biệt, mã HBS (CTCP Chứng khoán Hòa Bình) và VE3 (CTCP Xây dựng điện) bị hạn chế giao dịch, không được phép giao dịch ký quỹ trong quý II/2026. Tổng giám đốc của từng công ty chưa được công bố cụ thể, nhưng đây là tín hiệu cảnh báo mức độ rủi ro tăng lên đối với các nhà đầu tư.
Trong khi đó, các mã TTH (CTCP Thương mại và Dịch vụ Tiến Thành), SMT (CTCP Sametel) bị cắt margin do báo cáo tài chính kiểm toán 2025 cho thấy lợi nhuận sau thuế là số âm. Tương tự, các mã BNA (CTCP Tập đoàn Đầu tư Bảo Ngọc), FID (CTCP Đầu tư và Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam), SRA (CTCP Sara Việt Nam) cũng nằm trong nhóm này do lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 6 tháng đầu năm 2025 âm.
Cổ phiếu NRC (CTCP Tập đoàn NRC) bị cắt margin với lý do đặc biệt là công ty nhận được kết luận từ cơ quan thuế về việc vi phạm pháp luật thuế, tạo ra rủi ro đáng kể cho nhà đầu tư. Ngoài ra, hai mã AAV (CTCP AAV Group) và SDA (CTCP Simco Sông Đà) không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ vì có khả năng bị hủy niêm yết.
Mã CET (CTCP HTC Holding) chịu cắt margin do nhiều yếu tố gồm nằm trong diện hạn chế giao dịch, báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 có ý kiến không chấp nhận toàn phần và lợi nhuận sau thuế năm 2025 báo cáo kiểm toán bị âm.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc HNX loại bỏ 53 mã khỏi danh sách được phép giao dịch ký quỹ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản và tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đặc biệt các cổ phiếu bị hạn chế hoặc cảnh báo. Giao dịch ký quỹ là công cụ quan trọng giúp nhà đầu tư tận dụng đòn bẩy tài chính; khi bị cắt margin, nhân tố này không còn, có thể dẫn đến áp lực bán tháo và giảm giá cổ phiếu.
Đối với những doanh nghiệp có lợi nhuận âm hoặc vi phạm thuế, việc cắt margin là tín hiệu cảnh báo rủi ro tài chính và quản trị kém, ảnh hưởng uy tín trên thị trường tài chính. Nhà đầu tư cần kiểm soát rủi ro và rà soát danh mục đầu tư kỹ lưỡng trong bối cảnh này.
Đánh giá nhận định
Chính sách cắt margin của HNX lần này thể hiện nỗ lực tăng cường minh bạch và an toàn cho thị trường chứng khoán, đồng thời yêu cầu các doanh nghiệp cải thiện hiệu quả tài chính và tuân thủ pháp luật. Động thái này cũng giúp hạn chế rủi ro hệ thống trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát các thông tin về báo cáo tài chính, tình hình kinh doanh và các cảnh báo từ HNX để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp, tránh thiệt hại không đáng có.
Kết luận: Việc HNX cắt margin 53 mã chứng khoán trong quý II/2026 là động thái quan trọng nhằm tăng cường sự lành mạnh cho thị trường tài chính, buộc doanh nghiệp phải minh bạch và cải thiện hiệu quả kinh doanh, đồng thời cảnh báo nhà đầu tư về những rủi ro hiện hữu trên thị trường.