Công ty CP Đông Hải Bến Tre (Dohaco, mã chứng khoán DHC) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu lợi nhuận sau thuế giảm 24% so với năm trước, trong bối cảnh chi phí đầu vào và vận hành tăng cao. Song song đó, doanh nghiệp tiếp tục triển khai dự án đầu tư nhà máy giấy mới trị giá gần 2.300 tỷ đồng, hướng tới phát triển bền vững lâu dài.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên mới đây, Dohaco cho biết ngành giấy bao bì dự kiến sẽ duy trì mức tăng trưởng trên 12% về sản lượng tiêu thụ và giá bán giấy cuộn cũng tăng tương ứng khoảng 12% trong năm 2025. Mặc dù vậy, năm vừa qua công ty gặp phải thách thức từ giá nguyên liệu và chi phí sản xuất leo thang.
Đặc biệt, doanh thu năm 2025 của Dohaco ổn định ở mức 3.600 tỷ đồng, không thay đổi nhiều so với năm trước đó, trong khi lợi nhuận ròng tăng mạnh 62%, đạt 393 tỷ đồng. Tuy nhiên, sang năm 2026, công ty đặt kế hoạch thận trọng với doanh thu dự kiến đạt khoảng 3.700 tỷ đồng, tăng nhẹ gần 1%, nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 24%, về mức 300 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Dohaco cho biết chi phí vận chuyển chịu áp lực tăng mạnh do giá xăng dầu thế giới leo thang. Ngoài ra, các chi phí nguyên vật liệu như giấy hồi chế (OCC), bột mì, cùng chi phí hơi nước, tỷ giá và lãi suất ngân hàng đều bắt đầu tăng đáng kể. Cạnh tranh trong ngành cũng trở nên khốc liệt hơn khi nhiều dự án mở rộng công suất hoạt động.
Trước tình hình này, công ty đã trình kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu cho năm 2026, nhằm duy trì sự hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Công ty đồng thời nhận định ngành giấy bao bì sẽ tiếp tục tăng trưởng trên 10% mỗi năm trong dài hạn, nhờ xu hướng sử dụng bao bì giấy thân thiện với môi trường và sự bùng nổ thương mại điện tử, xuất khẩu tại Việt Nam.
Với chiến lược phát triển dài hạn, Dohaco đang đầu tư dự án nhà máy giấy Giao Long với tổng vốn gần 2.300 tỷ đồng. Dự án này đã được khởi công từ cuối năm trước và dự kiến trong năm nay công ty sẽ góp thêm 350 tỷ đồng vào Công ty TNHH Giấy Giao Long để đảm bảo tiến độ lắp đặt máy móc, dự kiến vận hành thử nghiệm vào quý 3 năm 2027.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch lợi nhuận đi lùi trong năm 2026 của Dohaco phản ánh áp lực về chi phí đầu vào tăng cao, có thể ảnh hưởng tiêu cực tới giá cổ phiếu DHC trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc đầu tư lớn cho nhà máy mới cho thấy sự kỳ vọng vào khả năng mở rộng công suất và tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp trong dài hạn.
Đối với nhà đầu tư, đây là thời điểm cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa yếu tố rủi ro chi phí và cơ hội tăng trưởng từ dự án đầu tư hiện đại. Đồng thời, sự cạnh tranh gia tăng trong ngành giấy và bao bì đòi hỏi doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả quản lý và đổi mới công nghệ để giữ vững vị thế trên thị trường tài chính.
Đánh giá nhận định
Nhìn chung, Dohaco vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của ngành giấy bao bì Việt Nam, đặc biệt với nhu cầu ngày càng tăng trên thị trường xuất khẩu và thương mại điện tử. Mức tăng trưởng ước tính trên 10% mỗi năm cho ngành là cơ sở để doanh nghiệp kiên trì với chiến lược đầu tư mở rộng năng lực sản xuất.
Đồng thời, kế hoạch lợi nhuận thận trọng năm 2026 phản ánh sự chuẩn bị kỹ lưỡng trước các biến động chi phí và thị trường thế giới chưa ổn định, giúp doanh nghiệp có thể điều chỉnh nhanh chóng và hiệu quả khi cần thiết.
Kết luận: Mặc dù lợi nhuận dự kiến sụt giảm 24% trong năm 2026 do chi phí gia tăng, DHC Đông Hải Bến Tre vẫn giữ vững triển vọng phát triển dài hạn nhờ chiến lược đầu tư nhà máy giấy Giao Long gần 2.300 tỷ đồng. Điều này cho thấy sự chuẩn bị bài bản nhằm củng cố vị thế trên thị trường chứng khoán và trong ngành giấy bao bì nói chung.