Cục Thuế vừa phát đi cảnh báo tăng cường quản lý thuế với hơn 400 doanh nghiệp có doanh thu trên 1.000 tỷ đồng nhưng liên tục báo lỗ hoặc chỉ ghi nhận lợi nhuận rất thấp trong nhiều năm qua, trong đó có chuỗi nhà thuốc An Khang thuộc Tập đoàn Thế Giới Di Động (MWG).
Bối cảnh & Thông tin chính
Công văn số 1927/CT-KTr do Cục Thuế ban hành nhằm mục đích rà soát và quản lý chặt các doanh nghiệp có dấu hiệu lợi nhuận bất thường, đặc biệt là các đơn vị có doanh thu lớn nhưng kết quả kinh doanh không khả quan. Qua kiểm tra, có tới 302 doanh nghiệp đạt doanh thu trên 1.000 tỷ đồng nhưng báo lỗ liên tiếp trong hai năm trở lên, trong đó có các địa bàn TP. Hồ Chí Minh, Hà Nội, Bắc Ninh, Hưng Yên, Ninh Bình, Phú Thọ và Đồng Nai.
Diễn biến chi tiết
Theo báo cáo thường niên năm 2025 của Thế Giới Di Động, chuỗi nhà thuốc An Khang ghi nhận doanh thu gần 2.200 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm 2024. Số lượng cửa hàng bình quân trong năm cũng giảm khoảng 100 cửa hàng so với năm trước. Tuy nhiên, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng đạt khoảng 550 triệu đồng/tháng, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước.
Dù đã tiến hành tái cấu trúc mạnh mẽ nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ và hiệu quả vận hành, An Khang vẫn chưa thể đạt điểm hòa vốn và dự kiến sẽ đóng góp lợi nhuận cho tập đoàn mẹ từ năm 2026. Trong 5 năm gần đây, chuỗi này ghi nhận tổng lỗ lên tới 1.115 tỷ đồng.
Đối với Thế Giới Di Động tổng thể, hai chuỗi Bách Hóa Xanh và An Khang cùng tạo ra khoản lỗ tích lũy hơn 7.800 tỷ đồng. MWG có khoảng 6.000 tỷ đồng lỗ thuế khả năng chuyển sang các năm sau, trong đó phần lỗ thuế của An Khang hầu như chưa được sử dụng hết, tạo lợi thế giảm nghĩa vụ thuế khi các chuỗi này bắt đầu có lãi.
Công văn của Cục Thuế yêu cầu các cơ quan thuế địa phương tăng cường giám sát, thông tin đến các doanh nghiệp về việc kê khai thuế chính xác, cảnh báo các hành vi kê khai lỗ kéo dài nhưng vẫn mở rộng đầu tư, tăng vốn, và thực hiện kiểm tra chặt chẽ các dấu hiệu vi phạm hoặc gian lận thuế.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc Cục Thuế đưa An Khang vào diện giám sát thuế có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trước tình trạng lỗ liên tục và khả năng cải thiện lợi nhuận của chuỗi trong tương lai gần. Điều này làm nổi bật thách thức về hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp có quy mô lớn nhưng lãi mỏng hoặc lỗ kéo dài trên thị trường chứng khoán.
Đánh giá nhận định
Dù đang gặp nhiều khó khăn, sự tái cấu trúc và các nỗ lực cải thiện vận hành của An Khang cùng với nguồn lực hỗ trợ từ Thế Giới Di Động có thể giúp chuỗi này dần đạt điểm hòa vốn vào năm 2026. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến trình này, đồng thời cảnh giác với rủi ro từ các doanh nghiệp có lợi nhuận bấp bênh hoặc báo lỗ kéo dài.
Kết luận: Chuỗi nhà thuốc An Khang của MWG đang được Cục Thuế chú ý đặc biệt trong bối cảnh lỗ dài hạn bên cạnh doanh thu hàng ngàn tỷ đồng mỗi năm. Các biện pháp quản lý thuế chặt chẽ sẽ góp phần minh bạch hơn kết quả kinh doanh, giúp thị trường tài chính và nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn tiềm năng và rủi ro của doanh nghiệp.