Tỉnh Thanh Hóa vừa kiến nghị Thủ tướng Chính phủ sớm chỉ đạo xử lý dự án Thủy điện Hồi Xuân, vốn đầu tư lên đến 3.320 tỷ đồng, do dự án này đã bị ngừng thi công kéo dài suốt 16 năm, gây thất thoát lớn về vốn và tài nguyên.
Bối cảnh & Thông tin chính
Chủ tịch UBND tỉnh Thanh Hóa, ông Nguyễn Hoài Anh, đã gửi văn bản tới Chính phủ nhằm đề nghị xử lý các dự án trọng điểm gặp khó khăn trên địa bàn. Qua kiểm tra, tỉnh phân loại 17 dự án thành 6 nhóm theo lĩnh vực cần lấy ý kiến từ các bộ ngành trung ương. Trong đó, có 2 dự án quy mô lớn gồm Nhà máy Xi măng Thanh Sơn và Thủy điện Hồi Xuân, vốn đầu tư hàng nghìn tỷ nhưng quá hạn nhiều năm, ảnh hưởng nghiêm trọng đến tình hình kinh tế – xã hội địa phương.
Diễn biến chi tiết
Dự án Thủy điện Hồi Xuân đặt tại xã Hồi Xuân, trên thượng nguồn sông Mã, bắt đầu triển khai từ tháng 3/2010. Theo kế hoạch ban đầu, đến giữa năm 2014 dự án sẽ chặn dòng và hòa lưới điện quốc gia, với công suất 102 MW, sản lượng điện ước tính đạt khoảng 432 triệu kWh mỗi năm. Dự án do CTCP Đầu tư và Xây dựng điện Hồi Xuân VNECO, thuộc Tổng CTCP Xây dựng điện Việt Nam (HoSE: VNE), thực hiện trên diện tích 600 ha với tổng mức đầu tư 3.320 tỷ đồng.
Tuy nhiên, dự án đã bị tạm dừng thi công từ cuối năm 2017 do chủ đầu tư không đảm bảo được nguồn vốn. Sau nhiều năm gián đoạn, dự án vẫn chưa hoàn thiện và không xác định được ngày đi vào vận hành. Ngày 10/12/2025, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc chủ trì cuộc họp bàn giải pháp, giao Bộ Tài chính phối hợp với các cơ quan liên quan tổ chức bán đấu giá tài sản đảm bảo từ dự án để thu hồi nợ cho Nhà nước.
UBND tỉnh Thanh Hóa vì thế đề nghị Thủ tướng và Bộ Tài chính nhanh chóng triển khai phương án đấu giá này nhằm thu hồi vốn đã đầu tư cho dự án.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc dự án trọng điểm này kéo dài dang dở không chỉ gây tổn thất vốn đầu tư của doanh nghiệp mà còn ảnh hưởng tiêu cực đến niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. CTCP Đầu tư và Xây dựng điện Hồi Xuân VNECO, công ty chủ đầu tư có lịch sử gần 40 năm trong ngành xây dựng điện, đang trải qua giai đoạn khó khăn với các kết quả kinh doanh yếu kém. Năm 2024, công ty báo lỗ 266 tỷ đồng và có nguy cơ bị hủy niêm yết nếu tiếp tục thua lỗ trong năm 2025.
Sự trì trệ của dự án Thủy điện Hồi Xuân cũng khiến các kế hoạch phát triển nguồn cung năng lượng tái tạo của công ty trì hoãn, ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư. Việc bán đấu giá tài sản dự án có thể làm giảm quy mô tài sản của doanh nghiệp trên thị trường tài chính.
Đánh giá nhận định
Đây là bài học nổi bật về sự cần thiết trong quản lý dự án đầu tư lớn, đặc biệt là các dự án sử dụng ngân sách hoặc vốn nhà nước, nhằm tránh thất thoát và kéo dài không hiệu quả. VNECO đang trong quá trình tái cấu trúc để thích nghi với tình hình mới, tập trung vào các lĩnh vực bất động sản thương mại, khu công nghiệp và năng lượng tái tạo nhằm phục hồi lợi nhuận và tăng trưởng doanh thu.
Kế hoạch tái cấu trúc với mục tiêu doanh thu 767 tỷ đồng và lợi nhuận 65,5 tỷ đồng trong năm 2026 cùng định hướng tăng trưởng trên 30% doanh thu và trên 15% lợi nhuận trong các năm tiếp theo sẽ là thử thách để VNECO phục hồi niềm tin của thị trường cũng như duy trì tư cách niêm yết.
Kết luận: Dự án Thủy điện Hồi Xuân với vốn đầu tư 3.320 tỷ đồng đang chậm tiến độ gần hai thập kỷ, gây tổn thất lớn cho tỉnh Thanh Hóa và nhà đầu tư. Việc kiến nghị Thủ tướng chỉ đạo bán đấu giá tài sản dự án phản ánh sự cấp bách trong việc thu hồi vốn và xử lý tồn đọng dự án. Đồng thời, VNECO cần đẩy mạnh tái cấu trúc toàn diện để khắc phục thua lỗ và duy trì vị thế trên thị trường chứng khoán.
