Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã TCB) vừa công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 với trọng tâm vào kế hoạch kinh doanh và chiến lược phát triển. Đáng chú ý, ngân hàng vẫn chưa công bố kế hoạch chi trả cổ tức cho năm 2026, dù nền tảng tài chính và hiệu quả hoạt động tiếp tục vững mạnh.
Bối cảnh & Thông tin chính
Đến ngày 31/12/2025, Techcombank ghi nhận lợi nhuận chưa phân phối lên tới 62.773 tỷ đồng. Sau khi trích lập các quỹ cần thiết, phần lợi nhuận có thể phân phối còn 45.854 tỷ đồng, tương đương 64,7% vốn điều lệ hiện tại 70.862,4 tỷ đồng. Quy mô lợi nhuận tích lũy này tạo điều kiện tài chính thuận lợi cho ngân hàng trong việc cân nhắc các phương án phân phối trong tương lai đồng thời giữ vững nền tảng vốn và các chỉ số kinh doanh quan trọng.
Diễn biến chi tiết
Trong hai năm gần đây, Techcombank đều thực hiện chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ cụ thể: 15% cho năm 2024 và 10% cho năm 2025, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận 1.000 đồng, tổng số tiền chi trả trong năm 2025 đạt 7.086 tỷ đồng. Năm 2025, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 32.538 tỷ đồng, tăng 18,2% so với năm trước đó. Tổng lợi suất trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 16% và lợi suất trên tài sản (ROA) ở mức 2,4%. Đồng thời, chỉ số chi phí hoạt động trên thu nhập (CIR) giảm xuống còn 30,8% và tỷ lệ CASA duy trì ở mức 40,4%, phản ánh sự tối ưu trong quản lý nguồn vốn và chi phí.
Về an toàn tài chính, hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 14,6%, vượt cao hơn mức tối thiểu quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát ở mức 1,13%, cùng tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 127,9%, cho thấy chất lượng tài sản vẫn duy trì ổn định.
Giai đoạn 2026-2030 được Techcombank xác định là chu kỳ chiến lược mới với mục tiêu mở rộng quy mô khách hàng, phát triển hệ sinh thái và đẩy mạnh đầu tư công nghệ. Ngân hàng dự kiến nâng vốn điều lệ lên 71.032 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu dành cho người lao động theo chương trình lựa chọn.
Theo báo cáo từ Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), cổ phiếu TCB được định giá dựa trên hệ số P/B dự phóng năm 2026 khoảng 1,1 lần với giá mục tiêu là 42.700 đồng mỗi cổ phiếu. KBSV dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt 14,5% trong bối cảnh cơ quan quản lý thắt chặt kiểm soát rủi ro, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản chiếm khoảng 60%-70% danh mục tín dụng ngân hàng. Do đó, Techcombank đang tiến hành tái cơ cấu danh mục tín dụng để giảm tỷ trọng cho vay bất động sản, mở rộng sang các lĩnh vực như hạ tầng và tiêu dùng.
Dự báo biên lợi nhuận ròng (NIM) sẽ tăng lên 3,79% năm 2026 và 3,9% năm 2027 nhờ tỷ lệ CASA ngày càng ổn định vào khoảng 35,9%, hỗ trợ giảm chi phí vốn dù lãi suất huy động được dự kiến tăng 50-100 điểm cơ bản trong thời gian tới. Thu nhập ngoài lãi tiếp tục được thúc đẩy với các mảng ngân hàng đầu tư, bảo hiểm, vàng và ngoại hối đóng vai trò quan trọng.
Từ các yếu tố trên, lợi nhuận trước thuế được dự báo tăng lên 38.006 tỷ đồng năm 2026 và 44.756 tỷ đồng năm 2027. Chất lượng tài sản tiếp tục được duy trì với tỷ lệ nợ xấu quanh 1,1% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu trên 127%.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Thông tin về lợi nhuận tích lũy lớn cùng các chỉ số hiệu quả hoạt động tích cực tạo ra sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư, góp phần duy trì vị thế của Techcombank trong nhóm các ngân hàng hàng đầu trên thị trường chứng khoán. Việc chưa công bố kế hoạch cổ tức 2026 có thể gây sự chờ đợi nhưng cũng mở ra cơ hội cân nhắc tối ưu phân phối lợi nhuận trong tương lai, đặc biệt trong bối cảnh ngân hàng tập trung phát triển chiến lược dài hạn và tăng vốn.
Đánh giá nhận định
Với nền tảng tài chính vững chắc, lợi nhuận gia tăng ổn định và chiến lược mở rộng đa dạng hóa dịch vụ, Techcombank được đánh giá có triển vọng tích cực trong giai đoạn 2026-2030. Dù lãi suất huy động tăng có thể ảnh hưởng tới chi phí vốn, nhưng sự ổn định trong tỷ lệ CASA và biên lãi ròng dự kiến cải thiện sẽ giúp ngân hàng quản lý hiệu quả áp lực này. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi các bước đi về chính sách cổ tức và tăng vốn của ngân hàng trong thời gian tới.
Kết luận: Techcombank giữ vững hiệu quả kinh doanh với lợi nhuận còn lại 45.854 tỷ đồng, trong khi kế hoạch cổ tức năm 2026 vẫn chưa được công bố, tạo không gian cho chiến lược phát triển dài hạn và tăng trưởng bền vững sắp tới.
