Cổ phiếu của Công ty Cổ phần Nhựa Sài Gòn (NSG) vẫn đang trong tình trạng bị hạn chế giao dịch trên sàn UPCoM, theo thông báo chính thức từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc công ty âm vốn chủ sở hữu trong báo cáo tài chính (BCTC) kiểm toán năm 2025 và tiếp tục thua lỗ kéo dài nhiều năm liền.
Bối cảnh & Thông tin chính
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội xác nhận cổ phiếu NSG thuộc diện hạn chế giao dịch do doanh nghiệp bị âm vốn chủ sở hữu trong BCTC kiểm toán năm 2025. Cùng với đó, NSG còn bị đơn vị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến cho BCTC năm 2023, cũng như không chấp nhận toàn phần với báo cáo của các năm 2024 và 2025.
Do vậy, cổ phiếu NSG chỉ được phép giao dịch mỗi phiên thứ Sáu hàng tuần, thay vì hàng ngày như thông thường trên thị trường chứng khoán.
Diễn biến chi tiết
Qua BCTC kiểm toán năm 2025, tình hình tài chính của NSG vẫn rất bi quan. Công ty ghi nhận lỗ ròng trên 10 tỷ đồng, gia tăng so với mức lỗ 9,8 tỷ đồng năm trước đó. Đây là năm thứ 7 liên tiếp NSG báo lỗ kể từ năm 2019. Tổng lỗ lũy kế đến hết ngày 31/12/2025 gần chạm ngưỡng 122 tỷ đồng, kéo vốn chủ sở hữu xuống mức âm hơn 32 tỷ đồng.
Kết quả kiểm toán còn nhận được ý kiến ngoại trừ xoay quanh các khoản công nợ. Đơn vị kiểm toán – Công ty TNHH Dịch vụ Tư vấn Tài chính Kế toán và Kiểm toán Phía Nam (AASCS) gặp khó khăn trong việc thu thập xác nhận công nợ từ nhiều khoản như phải thu khách hàng (hơn 3 tỷ đồng), phải thu khác (307 triệu đồng), phải trả người bán (2,4 tỷ đồng), người mua trả tiền trước (1,7 tỷ đồng), phải trả khác (7,2 tỷ đồng) và vay ngắn hạn (400 triệu đồng).
Bên cạnh đó, NSG chưa hạch toán đầy đủ các chi phí lãi vay và tiền phạt chậm nộp gồm hơn 12,5 tỷ đồng phạt thuế và lãi vay ngân hàng, cũng như chưa ghi nhận khoản phải trả lãi vay và phạt chậm trả của các ngân hàng khác với số tiền 4,8 tỷ đồng. Nếu hạch toán các khoản này, lỗ kinh doanh năm 2025 có thể lên gần 17,4 tỷ đồng.
Kiểm toán cũng cảnh báo rủi ro lớn ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục của NSG, dẫn đến chỉ số thanh toán ngắn hạn dưới 1 do lỗ lũy kế cùng tổng nợ vay ngắn hạn, nợ quá hạn và tiền lãi vay lên tới gần 53 tỷ đồng.
Đáng chú ý, công ty đang phải chịu biện pháp cưỡng chế của Cục Thuế TP.HCM với số nợ thuế hơn 26,4 tỷ đồng. Biện pháp bao gồm phong tỏa tài khoản và ngừng sử dụng hóa đơn trong vòng một năm (từ ngày 11/08/2025 đến 11/08/2026), ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh hiện tại của công ty.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Tình trạng hạn chế giao dịch của cổ phiếu NSG là tín hiệu cảnh báo rõ nét cho nhà đầu tư về rủi ro tài chính và quản trị nội bộ của doanh nghiệp này. Việc âm vốn chủ sở hữu và thua lỗ liên tục cùng các khoản công nợ chưa rõ ràng khiến cổ phiếu không thu hút được dòng tiền mới, hạn chế thanh khoản và có thể ảnh hưởng tiêu cực tới giá cổ phiếu trên thị trường tài chính.
Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc chỉ được giao dịch cổ phiếu NSG một phiên mỗi tuần có thể gây khó khăn trong việc thoát vốn hoặc thực hiện các chiến lược đầu tư linh hoạt. Từ đó, sự quan tâm đến cổ phiếu này cũng có thể giảm đáng kể.
Đánh giá nhận định
NSG đối mặt với thách thức lớn trong việc cải thiện báo cáo tài chính và đảm bảo khả năng hoạt động liên tục khi đang gánh chịu nhiều khoản nợ lớn và các vấn đề xác nhận công nợ. Công ty cho biết nguyên nhân công nợ chưa rõ do thay đổi nhân sự, địa chỉ đối tác và các khoản công nợ tồn đọng từ nhiều năm trước khiến việc đối chiếu gặp nhiều khó khăn.
Về các khoản chi phí lãi vay và tiền phạt chưa hạch toán, NSG cam kết sẽ rà soát và hoàn thiện trong năm 2026 đồng thời xây dựng kế hoạch tài chính để xử lý các khoản tồn đọng, nhằm tìm kiếm sự ổn định tài chính và nâng cao niềm tin với nhà đầu tư.
Kết luận: Cổ phiếu NSG đang chịu áp lực lớn từ tình trạng âm vốn chủ sở hữu và thua lỗ triền miên, cùng nhiều khó khăn về công nợ và chi phí chưa được hạch toán đầy đủ. Chính sách hạn chế giao dịch như hiện nay là biểu hiện rõ ràng về các rủi ro tài chính mà nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu này trên thị trường chứng khoán Việt Nam.