Bạn có bao giờ tự hỏi một doanh nghiệp nhỏ trong ngành bia và nước giải khát có thể duy trì cổ tức tiền mặt ở mức ba chữ số trong nhiều năm liên tiếp không?
Chuyện gì vừa xảy ra với HLB?
CTCP Bia và Nước giải khát Hạ Long (mã HLB) vừa công bố ngày 18/6 sẽ chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 125%. Điều này có nghĩa mỗi cổ phiếu sẽ nhận được 12.500 đồng. Với hơn 3,09 triệu cổ phiếu đang lưu hành, HLB dự kiến chi khoảng 39 tỷ đồng cho đợt thanh toán này, dự kiến thực hiện vào ngày 26/6. Theo Markettimes, đây không phải lần đầu HLB chi cổ tức tiền mặt ở mức cao. Từ năm 2014 đến nay, chỉ có năm 2019 là doanh nghiệp không trả cổ tức tiền mặt. Các năm khác đều duy trì tỷ lệ cổ tức trên 90%, cao nhất là 200% năm 2018 và 150% năm 2022. Năm 2025, HLB ghi nhận doanh thu 1.835 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 194 tỷ đồng, tăng lần lượt 16% và 14% so với năm trước. EPS năm 2025 đạt 50.319 đồng/cổ phiếu, mức cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp và thuộc nhóm EPS cao nhất trên thị trường chứng khoán hiện nay.
Điều cần hiểu sâu hơn
HLB có lịch sử lâu đời, bắt đầu từ Nhà máy Liên hợp Thực phẩm Hồng Gai thành lập năm 1967, chuyển đổi thành CTCP Bia và Nước giải khát Hạ Long năm 2003. Ban đầu, HLB chỉ tập trung phục vụ thị trường Quảng Ninh nhưng hiện đã mở rộng sang 13 tỉnh, thành phía Bắc. Việc đa dạng hóa sản phẩm với các dòng bia cao cấp như Hạ Long Classic, Sapphire, Golden và Rồng Việt giúp doanh nghiệp tiếp cận nhiều phân khúc khách hàng hơn. Trong ngành bia, việc duy trì cổ tức tiền mặt cao thường phản ánh dòng tiền ổn định và khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững. EPS (Earnings Per Share – lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả kinh doanh trên từng cổ phiếu. EPS trên 50.000 đồng là con số rất hiếm trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cho thấy HLB có lợi nhuận ròng rất cao so với số lượng cổ phiếu lưu hành. Tuy nhiên, thanh khoản cổ phiếu HLB khá thấp do cơ cấu cổ đông cô đặc và nhiều nhà đầu tư giữ cổ phiếu dài hạn để hưởng cổ tức tiền mặt thay vì giao dịch ngắn hạn. Điều này tạo ra sự ổn định nhưng cũng hạn chế tính thanh khoản trên thị trường.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy HLB là ví dụ điển hình của doanh nghiệp nhỏ nhưng biết cách tạo ra lợi nhuận và dòng tiền ổn định để duy trì cổ tức hấp dẫn. Việc trả cổ tức tiền mặt 125% liên tục trong nhiều năm là tín hiệu rõ ràng về sức khỏe tài chính. Tuy nhiên, thanh khoản thấp cũng là điểm cần lưu ý nếu bạn muốn giao dịch cổ phiếu này thường xuyên. Cổ đông hiện hữu có xu hướng nắm giữ dài hạn, điều này có thể làm giá cổ phiếu ít biến động và khó tạo sóng lớn. Với EPS cao kỷ lục, HLB đang chứng tỏ khả năng sinh lời vượt trội, nhưng cũng cần theo dõi kỹ các yếu tố thị trường và ngành bia, đặc biệt là cạnh tranh và xu hướng tiêu dùng. Tôi cũng quan tâm đến chiến lược mở rộng thị trường và phát triển sản phẩm cao cấp của HLB, đây là yếu tố then chốt để duy trì tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Kết
HLB tiếp tục khẳng định vị thế với cổ tức tiền mặt cao và EPS ấn tượng, phản ánh hiệu quả kinh doanh và chính sách cổ đông rõ ràng. Tuy nhiên, thanh khoản thấp và cơ cấu cổ đông cô đặc là điểm cần cân nhắc khi đầu tư. Việc mở rộng thị trường và đa dạng sản phẩm sẽ quyết định sức bật tiếp theo của doanh nghiệp.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu HLB có thể duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận và cổ tức cao trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt của ngành bia?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Markettimes.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
