Bạn có bao giờ tự hỏi vì sao cổ phiếu GEX vẫn được giới phân tích đánh giá còn nhiều dư địa tăng giá dù đã tăng khá mạnh trong thời gian qua?
Chuyện gì vừa xảy ra với GEX?
CTCP Tập đoàn Gelex (HoSE: GEX) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu thuần đạt 10.722 tỷ đồng, tăng 35,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế cũng tăng 32,8%, đạt 579 tỷ đồng. Mảng thiết bị điện tiếp tục là đầu tàu khi đóng góp gần 66% tổng doanh thu với 7.061 tỷ đồng, tăng 38,2%. Mảng vật liệu xây dựng và hạ tầng tiện ích cũng ghi nhận tăng trưởng lần lượt 47,6% và 44,7%. Đặc biệt, Nhà máy nước Sông Đà giai đoạn 2 đi vào vận hành nâng công suất lên 600.000 m3/ngày đêm, tạo động lực mới cho mảng nước sạch. Hoạt động khu công nghiệp và bất động sản qua công ty con Viglacera cũng tăng 8,4%, hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI vào Việt Nam. Tổng tài sản của Gelex đạt 87.015 tỷ đồng, tăng 18,4% so với đầu năm, mức cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp. Theo Markettimes, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Số Vikki (VikkiBankS) đánh giá tích cực GEX với kỳ vọng tăng giá gần 48% trong 3-6 tháng tới.
Điều cần hiểu sâu hơn
Gelex là tập đoàn đa ngành với trọng tâm kinh doanh chính ở thiết bị điện, vật liệu xây dựng, hạ tầng tiện ích và bất động sản khu công nghiệp. Mảng thiết bị điện bao gồm sản xuất dây cáp điện, thiết bị truyền tải điện, là lĩnh vực then chốt đóng góp phần lớn doanh thu và lợi nhuận. Đây cũng là ngành hưởng lợi trực tiếp từ các dự án đầu tư công về phát triển hệ thống lưới điện quốc gia, vốn được Chính phủ đẩy mạnh trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng và phát triển hạ tầng. Về hạ tầng tiện ích, việc mở rộng công suất Nhà máy nước Sông Đà giai đoạn 2 không chỉ tăng doanh thu mà còn nâng cao vị thế của Gelex trong lĩnh vực cung cấp nước sạch, một ngành có tính ổn định cao và ít biến động theo chu kỳ kinh tế.
Xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tăng mạnh vào Việt Nam cũng tạo điều kiện thuận lợi cho mảng khu công nghiệp và bất động sản của Gelex. Với tổng vốn FDI đăng ký 5 tháng đầu năm 2026 đạt 24,8 tỷ USD, tăng gần 35%, các khu công nghiệp có vị trí chiến lược sẽ hưởng lợi từ nhu cầu mở rộng nhà xưởng và hạ tầng logistics.
Tuy nhiên, các rủi ro như biến động giá nguyên vật liệu đầu vào, tiến độ giải ngân đầu tư công, áp lực chi phí tài chính do mở rộng đầu tư quy mô lớn và biến động tỷ giá cũng cần được theo dõi sát sao. Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu GEX đang kiểm định vùng hỗ trợ quanh đường SMA 200 ngày và mức Fibonacci 38,2%, với các chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD cho thấy khả năng hồi phục kỹ thuật nếu dòng tiền quay lại.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn nhận GEX là một cổ phiếu có nền tảng kinh doanh đa dạng và có sự liên kết chặt chẽ giữa các mảng. Thiết bị điện và hạ tầng tiện ích là những lĩnh vực có tính chất phòng thủ, ít chịu ảnh hưởng bởi biến động kinh tế ngắn hạn, trong khi bất động sản khu công nghiệp và vật liệu xây dựng có thể hưởng lợi từ xu hướng dài hạn về đầu tư công và FDI. Điều này giúp giảm rủi ro tập trung và tạo ra nhiều nguồn thu ổn định cho Gelex.
Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý rằng việc mở rộng đầu tư quy mô lớn sẽ làm tăng áp lực chi phí tài chính, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất có xu hướng tăng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ giải ngân đầu tư công và diễn biến giá nguyên vật liệu để đánh giá tác động đến biên lợi nhuận. Về mặt kỹ thuật, vùng giá hiện tại quanh 29.000-30.000 đồng đang là điểm thử thách quan trọng, nếu giữ vững được vùng này thì khả năng hồi phục sẽ cao hơn.
Tôi cho rằng GEX vẫn còn dư địa tăng trưởng trong trung hạn nhờ các động lực ngành và dự án mới, nhưng cũng không nên bỏ qua các rủi ro vĩ mô và nội tại doanh nghiệp. Việc theo dõi sát diễn biến dòng tiền và các chỉ báo kỹ thuật sẽ giúp nhà đầu tư có góc nhìn rõ hơn về nhịp điệu thị trường.
Kết
GEX đang đứng trước nhiều cơ hội tăng trưởng đến từ đầu tư công, dòng vốn FDI và mở rộng hạ tầng tiện ích. Tuy nhiên, áp lực chi phí và rủi ro thị trường vẫn hiện hữu. Việc cân bằng giữa kỳ vọng tăng trưởng và quản trị rủi ro sẽ là chìa khóa để nắm bắt giá trị cổ phiếu này.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu các động lực tăng trưởng hiện tại có đủ mạnh để GEX duy trì đà tăng trong bối cảnh áp lực chi phí và biến động thị trường ngày càng lớn?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Markettimes.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.