Bạn có bao giờ tự hỏi các ngân hàng lớn huy động vốn như thế nào để tài trợ cho các dự án hạ tầng quốc gia? VietinBank vừa có một động thái đáng chú ý khi phát hành trái phiếu trị giá 16.000 tỷ đồng.
Chuyện gì vừa xảy ra với CTG?
Theo Vnbusiness, VietinBank (mã CTG) chính thức khởi động thương vụ phát hành 160 triệu trái phiếu ra công chúng, tổng giá trị 16.000 tỷ đồng. Trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không tài sản bảo đảm và được tính vào vốn cấp 2 của ngân hàng. Đợt 1 dự kiến phát hành 120 triệu trái phiếu (12.000 tỷ đồng) từ quý IV/2026 đến quý II/2027. Đợt 2 phát hành 40 triệu trái phiếu (4.000 tỷ đồng) từ quý IV/2026 đến quý IV/2027. Mệnh giá mỗi trái phiếu là 100.000 đồng, lãi suất thả nổi với biên độ tối đa 2,8%/năm, thanh toán lãi 6 tháng/lần. VietinBank có quyền mua lại trái phiếu sau 1 năm phát hành.
Vốn huy động được sẽ bổ sung vào vốn hoạt động và tăng vốn cấp 2, giúp VietinBank mở rộng hạn mức cho vay trung và dài hạn. Trong đó, 50% số tiền (8.000 tỷ đồng) dành cho các dự án hạ tầng theo hình thức đối tác công tư (PPP). 8.000 tỷ đồng còn lại phân bổ cho lĩnh vực bất động sản, chia đều cho hai đợt phát hành. Nếu đợt đầu chưa bán hết, phần còn lại chuyển sang đợt hai.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng thương mại đang đẩy mạnh huy động vốn cho các dự án hạ tầng lớn giai đoạn 2026-2030. VietinBank cùng nhiều tổ chức tín dụng khác đã ký kết thỏa thuận tài trợ vốn cho các dự án trọng điểm tại Hà Nội và các vùng kinh tế trọng yếu.
Điều cần hiểu sâu hơn
VietinBank là một trong những ngân hàng thương mại lớn nhất Việt Nam, đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính quốc gia. Việc phát hành trái phiếu không chuyển đổi, không tài sản đảm bảo và tính vào vốn cấp 2 là một cách để ngân hàng tăng cường năng lực tài chính mà không làm loãng cổ phiếu (không phát hành cổ phiếu mới). Vốn cấp 2 là phần vốn bổ sung giúp ngân hàng tăng tỷ lệ an toàn vốn theo quy định của Ngân hàng Nhà nước, từ đó có thể mở rộng cho vay.
Trong bối cảnh hiện nay, nền kinh tế Việt Nam đang cần nguồn vốn trung và dài hạn lớn để phát triển các dự án hạ tầng trọng điểm. Các dự án PPP (đối tác công tư) là hình thức hợp tác giữa nhà nước và tư nhân nhằm huy động nguồn lực xã hội cho phát triển hạ tầng. Tuy nhiên, nguồn vốn trung dài hạn từ huy động truyền thống như tiền gửi tiết kiệm chưa đủ đáp ứng nhu cầu này.
Phát hành trái phiếu dài hạn là một công cụ tài chính hiệu quả giúp ngân hàng cân đối kỳ hạn giữa vốn huy động và cho vay. Lãi suất thả nổi (floating rate) giúp ngân hàng giảm rủi ro lãi suất khi thị trường biến động. Việc VietinBank dành một nửa số tiền huy động cho các dự án PPP cho thấy ngân hàng đang tập trung vào các khoản vay có tính ổn định và tiềm năng sinh lời dài hạn.
Thị trường trái phiếu ngân hàng hiện chiếm tỷ trọng lớn trong tổng phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Theo báo cáo của OCBS, nhóm ngân hàng phát hành 193.500 tỷ đồng trong 8 tháng đầu năm 2026, chiếm gần một nửa tổng thị trường. Lãi suất huy động trái phiếu ngân hàng cũng thấp hơn nhiều so với nhóm bất động sản, phản ánh độ tin cậy và khả năng trả nợ cao hơn.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy việc VietinBank phát hành 16.000 tỷ đồng trái phiếu là bước đi chiến lược để củng cố vốn cấp 2, tăng sức mạnh tài chính. Điều này giúp ngân hàng có thể mở rộng cho vay trung và dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh các dự án hạ tầng quốc gia đang cần nguồn vốn lớn và ổn định.
Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý rằng trái phiếu không có tài sản đảm bảo nên nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ rủi ro tín dụng. Lãi suất thả nổi có thể biến động theo thị trường, ảnh hưởng đến lợi suất thực tế. Với nhà đầu tư cá nhân, việc tham gia trái phiếu ngân hàng như CTG có thể là cách đa dạng hóa danh mục, nhưng cần theo dõi sát sao diễn biến lãi suất và tình hình tài chính ngân hàng.
Về phía ngân hàng, việc phân bổ vốn cho PPP và bất động sản là hợp lý nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu các dự án này gặp khó khăn về tiến độ hoặc thanh khoản. Tôi sẽ chú ý đến tốc độ giải ngân và chất lượng tài sản đảm bảo của các khoản vay được tài trợ từ nguồn vốn này.
Kết
VietinBank phát hành trái phiếu 16.000 tỷ đồng là tín hiệu cho thấy ngân hàng đang chủ động tăng vốn để đáp ứng nhu cầu tín dụng trung dài hạn cho các dự án hạ tầng trọng điểm. Đây cũng là minh chứng cho thấy kênh trái phiếu ngân hàng ngày càng quan trọng trong cơ cấu nguồn vốn của hệ thống tài chính Việt Nam.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Với vai trò là nhà đầu tư, bạn đánh giá thế nào về rủi ro và cơ hội khi tham gia trái phiếu ngân hàng như CTG trong bối cảnh lãi suất biến động?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Vnbusiness.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.