Trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên tục điều chỉnh và VN-Index giảm tuần thứ hai liên tiếp, nhóm cổ phiếu bất động sản lại ghi nhận sự khởi sắc rõ nét ở một số mã tiêu biểu như NVL và TCH. Đặc biệt, NVL tăng 12,44% trong tuần, trong khi TCH cũng tăng 9,42%, đánh dấu sự đi ngược chiều với xu hướng chung của thị trường.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tuần giao dịch vừa qua, VN-Index gặp nhiều thử thách khi không thể chinh phục mốc 1.900 điểm, cùng với dòng tiền suy yếu khiến các nhóm ngành lớn như dầu khí, chứng khoán và ngân hàng đều có diễn biến kém tích cực. Thêm vào đó, bất ổn địa chính trị tại Trung Đông càng làm gia tăng sự thận trọng của nhà đầu tư.
Trái ngược với bức tranh chung, nhóm cổ phiếu bất động sản có sự phục hồi nhất định: NVL tăng 12,44%, TCH tăng 9,42%, HDG tăng 4,03%, TAL tăng 3,8%, cùng với sự tăng hơn 3% của VPL và VHM. Đây là tín hiệu tích cực sau giai đoạn khó khăn kéo dài từ tháng 10/2025 đến đầu năm 2026, khi lãi suất tăng và tồn kho bất động sản ở mức cao kỷ lục đã làm yếu nhóm này.
Diễn biến chi tiết
Đà hồi phục của nhóm bất động sản được kích hoạt bởi một số yếu tố, trong đó có việc bán giải chấp cổ phiếu từ các tài khoản lãnh đạo doanh nghiệp trong những phiên đầu tháng 3/2026. Cụ thể, gia đình Chủ tịch HDC bị bán giải chấp hơn 2,6 triệu cổ phiếu, trong khi gia đình Chủ tịch DIC Corp liên tục phải bán giải chấp cổ phiếu từ cuối năm 2025 đến nay, đặc biệt trong tháng 3/2026 với gần 12 triệu cổ phiếu DIG bị bán ra.
Mặc dù nhóm bất động sản vẫn là nhóm có diễn biến yếu nhất thị trường trong thời gian qua, tín hiệu cải thiện được ghi nhận khi khoảng 18% cổ phiếu ngành này có mức tăng vượt VN-Index, với độ rộng thị trường cũng được cải thiện khi gần 6 trên 34 mã bất động sản đang đánh bại chỉ số chung.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Theo đánh giá của chuyên gia, nhóm cổ phiếu bất động sản đang chịu áp lực từ việc tăng lãi suất, khiến chi phí vốn tăng cao và làm giảm động lực đầu tư lướt sóng trên thị trường. Bên cạnh đó, mặt bằng giá bất động sản vẫn ở mức cao cũng làm tăng sức ép bán tháo cổ phiếu.
Xu hướng này khiến dòng tiền chưa thể trở lại mạnh mẽ với nhóm bất động sản, đặc biệt khi tín dụng ngân hàng bị siết chặt đối với cả người mua nhà và doanh nghiệp phát triển dự án. Do vậy, các doanh nghiệp trong ngành phải tìm kiếm nhiều nguồn vốn thay thế như phát hành trái phiếu doanh nghiệp và hợp tác với các đối tác chiến lược nước ngoài.
Ông Lương Duy Phước cho biết quy mô tín dụng nền kinh tế hiện khoảng 146% GDP, trong khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp mới ở mức 12% GDP, tức kênh phát hành trái phiếu còn dư địa phát triển lớn. Đồng thời, phần lớn tồn kho hiện nay thuộc các dự án đang xây dựng thay vì những sản phẩm hoàn thiện như giai đoạn trước, tạo cơ hội cho doanh nghiệp uy tín với quỹ đất sạch và pháp lý rõ ràng sớm phục hồi.
Đánh giá nhận định
Các chuyên gia nhận định, nhóm bất động sản vẫn còn nhiều thách thức dài hạn do áp lực lãi suất và tín dụng. Tuy nhiên, điểm sáng là sự quan tâm gia tăng đối với các dự án nhà ở vừa túi tiền và các khu vực có hạ tầng phát triển. Bộ Xây dựng đang đề xuất các cơ chế ưu đãi để phát triển nhà ở thương mại giá hợp lý, tạo điều kiện cho người thu nhập trung bình tiếp cận nhà ở.
Song song đó, kế hoạch đầu tư hạ tầng quy mô lớn tại TP.HCM và Hà Nội trong giai đoạn 2026-2035 được kỳ vọng sẽ cải thiện kết nối vùng và hỗ trợ tính thanh khoản, minh bạch cho thị trường bất động sản.
Kết luận: Mặc dù nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn đang đối mặt với nhiều khó khăn từ lãi suất và thanh khoản, sự tăng trưởng trên 10% mỗi tuần của các mã như NVL và TCH cho thấy dấu hiệu phục hồi lạc quan. Nhà đầu tư cần chú ý chọn lọc cổ phiếu dựa trên quỹ đất và pháp lý rõ ràng để tận dụng cơ hội khi thị trường bắt đầu hồi phục.