Cảng Phước An (mã cổ phiếu PAP – sàn UPCoM) đã chính thức phát hành thành công 125 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá 13.610 đồng/cổ phiếu, qua đó huy động được 1.701,25 tỷ đồng và nâng vốn điều lệ từ 2.320 tỷ đồng lên 3.570 tỷ đồng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa nhận được báo cáo từ Công ty cổ phần Dầu khí Đầu tư khai thác Cảng Phước An về việc hoàn tất phân phối khối lượng cổ phiếu trên. Đợt phát hành này có sự tham gia của 11 nhà đầu tư, trong đó nhà đầu tư cá nhân chiếm dưới 5% và không thuộc nhóm cổ đông lớn.
Nhóm 11 nhà đầu tư nói trên dự kiến sở hữu 56,68% vốn điều lệ tại Cảng Phước An sau phát hành. Vốn huy động sẽ được doanh nghiệp sử dụng để cải thiện năng lực tài chính và bổ sung vốn triển khai dự án xây dựng mở rộng cảng.
Sau đợt phát hành, nhóm cổ đông hiện hữu gồm Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu từ 15,08% về còn 9,8%, trong khi Công ty TNHH MTV Hoành Sơn giảm từ 17,33% về 11,26% vốn điều lệ.
Diễn biến chi tiết
Trong quý IV năm 2025, Cảng Phước An ghi nhận doanh thu đạt 82,81 tỷ đồng, tăng 36,99 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế báo lỗ 125,67 tỷ đồng, tăng lỗ thêm 101,87 tỷ đồng so với mức lỗ 23,8 tỷ đồng của quý IV/2024. Công ty tiếp tục kinh doanh dưới giá vốn với lợi nhuận gộp âm 29,62 tỷ đồng (cùng kỳ âm 17,76 tỷ đồng).
Doanh thu tài chính quý IV/2025 đạt 10,31 tỷ đồng, trong khi không có khoản này cùng kỳ. Chi phí tài chính tăng mạnh 23,59 lần tương đương thêm 76,21 tỷ đồng, lên 79,44 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng tăng đột biến 852%, tương ứng tăng thêm 23,94 tỷ đồng, lên 26,75 tỷ đồng.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu Cảng Phước An đạt 154,81 tỷ đồng, tăng 70 lần so với năm trước. Tuy nhiên, công ty lỗ sau thuế tới 504,69 tỷ đồng trong khi năm 2024 lỗ 17,31 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp âm 191,5 tỷ đồng do tiếp tục kinh doanh dưới giá vốn.
Tính đến 31/12/2025, tổng lỗ lũy kế của công ty tăng lên 535,9 tỷ đồng, chiếm 23,1% vốn điều lệ, trong khi đầu năm chỉ là 31,22 tỷ đồng.
Tại phiên giao dịch ngày 17/3, cổ phiếu PAP đóng cửa ở mức giá tham chiếu 27.400 đồng/cổ phiếu.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ thành công giúp Cảng Phước An cải thiện cơ cấu vốn và có nguồn lực tài chính để phát triển dự án cảng. Tuy nhiên, với tình trạng kinh doanh thua lỗ kéo dài và lỗ lũy kế lớn, rủi ro tài chính vẫn là vấn đề đáng lưu ý đối với nhà đầu tư khi đánh giá cổ phiếu PAP trên thị trường tài chính.
Sự pha loãng cổ phần của các cổ đông hiện tại cũng sẽ ảnh hưởng đến mức độ kiểm soát doanh nghiệp, đồng thời tạo áp lực về định giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Đánh giá nhận định
Mặc dù tăng vốn có thể giúp doanh nghiệp cải thiện thanh khoản và huy động vốn cho các dự án mở rộng, tuy nhiên hiệu quả kinh doanh âm và chi phí tài chính tăng cao đặt ra thách thức lớn cho Cảng Phước An trong việc quay lại lợi nhuận trong năm tiếp theo.
Nhà đầu tư cần thận trọng theo dõi diễn biến kinh doanh và triển vọng tài chính của công ty trong bối cảnh thị trường chứng khoán hiện nay.
Kết luận: Cảng Phước An đã hoàn thành thành công đợt phát hành 125 triệu cổ phiếu riêng lẻ, nâng vốn điều lệ lên 3.570 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn chịu thua lỗ lớn trong năm 2025, gây ảnh hưởng đến triển vọng cổ phiếu trên thị trường tài chính.