Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (mã chứng khoán KBC) đã công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 với kết quả nổi bật về doanh thu và lợi nhuận, trong đó doanh thu thuần đạt 6.687 tỷ đồng, tăng 140% so với năm 2024, và lợi nhuận sau thuế lên tới 2.208 tỷ đồng, gấp 5,2 lần cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng đột phá này có liên quan mật thiết đến việc Kinh Bắc chi 2.183 tỷ đồng để mua lại hai công ty con sở hữu dự án đất vàng tại Láng Hạ, Hà Nội.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong năm 2025, Kinh Bắc ghi nhận khoản lợi nhuận khác lên tới 333 tỷ đồng, cao gấp hơn 6 lần so với con số 50 tỷ đồng của năm 2024. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, phần lớn lợi nhuận này đến từ lợi thế giao dịch mua rẻ hai công ty con là Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam và Công ty TNHH Logistics A&E. Ngày 26/12/2025, Kinh Bắc hoàn tất việc mua lại tổng cộng 19,1 triệu cổ phần (9,45 triệu tại 3H Việt Nam và 9,65 triệu tại Logistics A&E) và trở thành chủ sở hữu duy nhất với 100% quyền biểu quyết và lợi ích tại hai công ty này.
Diễn biến chi tiết
Thông qua việc sở hữu 49% và 50% vốn tại CTCP Đầu tư Láng Hạ lần lượt qua 3H Việt Nam và Logistics A&E, Kinh Bắc gián tiếp nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp này. CTCP Đầu tư Láng Hạ là chủ đầu tư dự án toà nhà văn phòng – thương mại cao 31 tầng trên mảnh đất rộng khoảng 4.000 m² tại Láng Hạ, Hà Nội. Dự án đã hoàn thiện phần lớn thủ tục pháp lý và gần hoàn thành phần xây dựng thô, mặc dù từng bị đình chỉ thi công năm 2021 khi đạt tầng 28 để hoàn thiện hồ sơ phòng cháy chữa cháy.
Báo cáo cho biết, tổng tài sản của nhóm công ty được mua lại đạt xấp xỉ 3.574 tỷ đồng, với khoản nợ phải trả 418 tỷ đồng và nghĩa vụ thuế thu nhập hoãn lại 621 tỷ đồng. Giá trị tài sản thuần hợp nhất được xác định là 2.535 tỷ đồng, cao hơn mức giá mua 2.183 tỷ đồng, mang lại khoản lãi từ giao dịch mua rẻ khoảng 327 tỷ đồng cho Kinh Bắc.
Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Kinh Bắc đạt trên 69.500 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với đầu năm. Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 8.368 tỷ đồng, tăng 27%. Hàng tồn kho cũng tăng mạnh 94% lên khoảng 27.000 tỷ đồng, chủ yếu do công ty đẩy mạnh đầu tư vào các dự án lớn như khu đô thị Tràng Cát (16.658 tỷ đồng), khu công nghiệp Lộc Giang (1.818 tỷ đồng) và khu đô thị Phúc Ninh (1.123 tỷ đồng).
Về nguồn vốn, nợ phải trả tăng hơn 75% lên 42.800 tỷ đồng, trong đó vay dài hạn chiếm khoảng 26.300 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 26.725 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc Kinh Bắc gia tăng quy mô tài sản cùng lợi nhuận đột biến từ giao dịch mua rẻ hai công ty con sở hữu đất vàng Láng Hạ có thể nâng cao vị thế của doanh nghiệp trên thị trường tài chính và thị trường chứng khoán. Cổ phiếu KBC có khả năng thu hút sự chú ý từ nhà đầu tư nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng và các dự án bất động sản quy mô lớn đang được phát triển.
Hơn nữa, sự mở rộng quỹ đất và dòng tiền tăng mạnh sẽ tạo đà cho Kinh Bắc tiếp tục đầu tư và phát triển các khu công nghiệp, khu đô thị, góp phần ổn định lợi nhuận trong các năm tới, từ đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào doanh nghiệp.
Đánh giá nhận định
Kết quả kinh doanh năm 2025 của Kinh Bắc phản ánh một bước chuyển chiến lược hiệu quả khi tận dụng cơ hội mua rẻ các công ty con giá trị để gián tiếp kiểm soát quỹ đất tiềm năng. Dự án tại Láng Hạ, với vị trí đắc địa và tiến độ hoàn thiện pháp lý, hứa hẹn đóng góp lớn vào doanh thu và lợi nhuận tương lai của Kinh Bắc.
Động thái này cũng cho thấy tầm nhìn dài hạn của ông Đặng Thành Tâm trong việc nâng cao giá trị tài sản doanh nghiệp qua các thương vụ sáp nhập, góp phần làm tăng giá trị cổ phiếu và thu hút dòng vốn đầu tư chiến lược.
Kết luận: Năm 2025, Kinh Bắc đạt được bước nhảy vọt về doanh thu và lợi nhuận nhờ giao dịch mua rẻ hai công ty con sở hữu khu đất vàng Láng Hạ, tạo đà phát triển vững chắc và nâng cao sức hấp dẫn cho cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.