Đầu tư Thành Thành Công (TTCC) vừa thông báo kế hoạch bán hơn 43.8 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Thành Thành Công – Biên Hòa (TTC Agris, mã SBT) trong bối cảnh cổ phiếu này đã rời khỏi vùng giá đỉnh thiết lập sau đợt tăng trưởng mạnh vào năm 2025.
Bối cảnh & Thông tin chính
Cụ thể, TTCC đăng ký thoái vốn hơn 43.8 triệu cổ phiếu SBT theo phương thức thỏa thuận trong khoảng thời gian từ ngày 26/03 đến 24/04. Nếu giao dịch thành công, tỷ lệ sở hữu của TTCC tại SBT sẽ giảm từ 20.9% xuống còn 15.9% – lần đầu tiên giảm xuống dưới mốc 20% sau nhiều năm duy trì tỷ lệ sở hữu cao. Với mức giá cổ phiếu đóng cửa sáng 25/03 ở mức 21,100 đồng/cổ phiếu, giá trị thương vụ ước tính lên đến hơn 920 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Tình hình cổ phiếu SBT ghi nhận bước biến động đáng chú ý trong năm 2025. Giá cổ phiếu đã tăng từ vùng quanh 10,000 đồng/cổ phiếu lên gần 28,000 đồng/cổ phiếu vào tháng 10/2025, tương đương mức tăng gần 150%. Thanh khoản trung bình đỉnh điểm đạt khoảng 3 triệu cổ phiếu mỗi phiên. Tuy nhiên, sau khi đạt đỉnh, giá cổ phiếu điều chỉnh giảm và hiện giao dịch quanh mốc 21,000 đồng/cổ phiếu.
TTCC cho biết động thái giảm tỷ lệ sở hữu này nhằm mục đích cơ cấu lại danh mục đầu tư. Trước đó, vào tháng 7/2023, TTCC cũng đã bán thỏa thuận hơn 31 triệu cổ phiếu SBT, kéo tỷ lệ sở hữu từ 25.9% xuống còn 21.8%.
Đầu tư Thành Thành Công, một đơn vị trọng yếu trong hệ sinh thái TTC Group của gia đình ông Đặng Văn Thành, hoạt động theo mô hình công ty đầu tư đa ngành, bao gồm nông nghiệp, năng lượng, bất động sản và du lịch. SBT từ lâu được xem là một trong những khoản đầu tư chiến lược lớn nhất của TTCC từ năm 2010 và đã nhiều lần điều chỉnh tỷ lệ sở hữu. Tổng Giám đốc của TTCC hiện nay là bà Huỳnh Bích Ngọc, cũng đồng thời là thành viên Hội đồng Quản trị của SBT.
Giá cổ phiếu SBT tăng mạnh trong năm 2025 cũng kéo theo sự thay đổi rõ rệt trong tổng giá trị danh mục của TTCC. Theo đánh giá của Saigon Ratings, giá trị đầu tư vào SBT tăng từ hơn 1.96 nghìn tỷ đồng lên gần 4.6 nghìn tỷ đồng, tức tăng hơn 2.6 nghìn tỷ đồng chỉ trong một năm. Khoản đầu tư này chiếm phần lớn mức tăng tổng danh mục đầu tư, đưa tổng giá trị danh mục lên gần 9.9 nghìn tỷ đồng.
Tỷ lệ của SBT trong danh mục TTCC cũng tăng từ 27% lên mức 47%, trong khi các khoản đầu tư khác như TTC IZ giảm còn khoảng 15%, Toàn Hải Vân chiếm 12% và Điện Gia Lai còn 9%. Tổng tỷ trọng tài sản niêm yết trong danh mục TTCC đã gia tăng lên 66% so với 49% năm 2024. Tuy nhiên, việc tập trung lớn vốn đầu tư vào một doanh nghiệp cũng làm danh mục có độ biến động cao hơn theo diễn biến giá cổ phiếu SBT.
Trong năm qua, TTCC không thay đổi định hướng đầu tư lớn mà tập trung điều chỉnh một số khoản đầu tư riêng biệt như giảm tỷ lệ tại Thành Thành Nam, Toàn Hải Vân, Tân Định và thoái vốn khỏi Du lịch Tà Cú, đem lại lợi nhuận 287 tỷ đồng trên tổng vốn đầu tư khoảng 619 tỷ đồng.
Theo báo cáo của Saigon Ratings, giá trị tài sản ròng (NAV) của TTCC tăng trưởng theo xu thế thị trường, với NAV tăng 164% kể từ đầu năm 2023, vượt nhẹ so với mức tăng 156% của VN-Index trong cùng kỳ.
Cuối năm 2025, tỷ lệ nợ vay trên tổng giá trị danh mục của TTCC giảm từ 45% xuống còn 37%, nhờ việc tăng cường đầu tư vào các đơn vị thành viên. Lượng tiền mặt và các tài sản thanh khoản cao hiện đạt khoảng 1.48 nghìn tỷ đồng, mức cao hơn đáng kể so với các năm trước. Theo đánh giá từ Saigon Ratings, khoản tiền này đủ để bù đắp sự thiếu hụt dòng tiền hoạt động dự kiến khoảng 611 tỷ đồng trong giai đoạn 2026-2027, giúp TTCC duy trì khả năng cân đối tài chính ngắn hạn hiệu quả.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc TTCC giảm tỷ lệ sở hữu tại SBT thể hiện xu hướng cơ cấu danh mục của các nhà đầu tư lớn, đồng thời cũng phản ánh sự điều chỉnh giá cổ phiếu sau nhịp tăng mạnh trong năm qua. Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức cần cân nhắc kỹ diễn biến giá cũng như tỷ trọng đầu tư khi thị trường có dấu hiệu biến động lớn dựa trên hành động của cổ đông lớn.
Đánh giá nhận định
Trong bối cảnh TTCC vẫn giữ tỷ lệ sở hữu quan trọng tại SBT dù có kế hoạch bán ra, điều này cho thấy doanh nghiệp vẫn tin tưởng vào triển vọng trung và dài hạn của ngành mía đường và hoạt động kinh doanh của SBT. Tuy nhiên, việc giảm tỷ lệ hiện tại giúp TTCC quản lý rủi ro tập trung và cân đối dòng tiền cho các khoản đầu tư khác trong danh mục.
Kết luận: Qua việc điều chỉnh tỷ lệ sở hữu tại SBT, Đầu tư Thành Thành Công cho thấy chiến lược tái cấu trúc danh mục đầu tư nhằm tận dụng cơ hội và kiểm soát rủi ro trong thị trường chứng khoán hiện nay. Đây cũng là tín hiệu quan trọng cho nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu SBT và diễn biến thị trường tài chính trong giai đoạn tới.