Công ty Cổ phần Chứng khoán TP HCM (HSC, mã HCM) vừa công bố tài liệu cho Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 dự kiến tổ chức ngày 23/4. Doanh nghiệp đề xuất các phương án phát hành cổ phiếu với tổng giá trị gần 5.000 tỷ đồng nhằm gia tăng vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ, đồng thời đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ doanh thu và lợi nhuận trong năm tới.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đạt đà tăng ấn tượng với VN-Index đóng cửa ở mức 1.785 điểm, tăng hơn 40% so với năm 2024. Đóng góp chủ yếu vào đà tăng này là nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL), chiếm trên 70% mức tăng chung. Thanh khoản thị trường ngày càng sôi động với giá trị giao dịch trung bình khoảng 29.000 tỷ đồng/ngày, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước, nhiều phiên có giao dịch vượt 40.000 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Theo báo cáo hoạt động năm 2025, HSC ghi nhận doanh thu 4.366 tỷ đồng, tăng 32% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.179 tỷ đồng, tăng 13%. Trong cơ cấu doanh thu, hai mảng cho vay ký quỹ và môi giới chứng khoán là các nguồn đóng góp chính với doanh thu lần lượt 2.395 tỷ đồng và 1.189 tỷ đồng, cả hai đều tăng 40% so với năm trước.
Chuyển sang kế hoạch năm 2026, HSC đặt mục tiêu doanh thu đạt 6.567 tỷ đồng, tăng 50% so với năm 2025. Trong đó, doanh thu phí môi giới dự kiến đạt 1.635 tỷ đồng, tăng 38%. Hoạt động cho vay ký quỹ được kỳ vọng là mảng tạo doanh thu lớn nhất với mục tiêu 3.853 tỷ đồng, tương đương mức tăng 61%.
Lợi nhuận sau thuế năm 2026 dự kiến đạt 1.841 tỷ đồng, tăng 56% so với năm 2025. HSC đặt chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) khoảng 13%, cùng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến tăng 16%, đạt 1.705 đồng. Công ty cũng đề xuất giữ nguyên mức cổ tức tiền mặt 7% cho năm tài chính 2026.
Riêng quý 1 năm 2026, HSC ước tính doanh thu đạt 1.264 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 285 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Các mảng đóng góp chính gồm cho vay ký quỹ với 777 tỷ đồng, môi giới đóng góp 312 tỷ đồng, và tự doanh đạt 162 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Để đáp ứng nhu cầu vốn mở rộng cho vay ký quỹ, HSC trình phương án phát hành cổ phiếu với tổng giá trị gần 4.920 tỷ đồng tại đại hội. Cụ thể, công ty dự kiến chào bán gần 270 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu theo tỷ lệ quyền mua 4:1, dự kiến thu về khoảng 2.700 tỷ đồng. Ngoài ra, HSC có kế hoạch phát hành thêm 22 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) với giá phát hành cũng là 10.000 đồng/cổ phiếu, ước tính giá trị 220 tỷ đồng.
Phương án cuối cùng là chào bán tối đa 200 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, dự kiến huy động khoảng 2.000 tỷ đồng. Giá cổ phiếu trong đợt này sẽ được xác định theo điều kiện thị trường và không thấp hơn giá trị sổ sách.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HCM ghi nhận đợt tăng kéo dài 9 phiên liên tiếp, với giá cổ phiếu sáng 3/4 quanh mức 24.200 đồng, tăng mạnh từ vùng đáy 19.100 đồng hồi cuối tháng 3.
Đánh giá nhận định
Chiến lược phát hành cổ phiếu của HSC nhằm tăng vốn hỗ trợ mạnh cho hoạt động cho vay margin phản ánh sự lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong năm 2026. Việc nâng cấp nền tảng giao dịch trực tuyến HSC ONE và chính sách ưu đãi cho khách hàng cũng nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng, gia tăng thanh khoản và mở rộng mạng lưới khách hàng. Mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận được đặt ra thể hiện kỳ vọng thị trường chứng khoán tiếp tục duy trì đà phát triển tích cực.
Kết luận: Với kế hoạch huy động thêm gần 5.000 tỷ đồng qua phát hành cổ phiếu và mục tiêu tăng trưởng kinh doanh tham vọng, HSC đang chuẩn bị nguồn lực tài chính vững chắc để mở rộng dịch vụ cho vay ký quỹ, đồng thời thúc đẩy lợi nhuận và giá trị cổ đông trong năm 2026.