Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, mã chứng khoán PLX) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm 7% so với năm 2025, trong bối cảnh các xu hướng chuyển đổi sang xe điện và chính sách hạn chế phương tiện sử dụng xăng dầu tại các thành phố lớn đang tác động rõ nét đến thị trường.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo tài liệu trình Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2026, Petrolimex đặt mục tiêu sản lượng xăng dầu tiêu thụ hợp nhất đạt 19.4 triệu m3, tăng 10% so với năm 2025. Tuy nhiên, doanh thu hợp nhất dự kiến chỉ tăng nhẹ, đạt hơn 315 ngàn tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 2%. Mức lợi nhuận trước thuế được dự báo giảm xuống còn khoảng 3.38 ngàn tỷ đồng, giảm 7% so với năm trước.
Diễn biến chi tiết
Petrolimex nhận định giai đoạn 2026-2030 sẽ chứng kiến sự thay đổi lớn trong ngành năng lượng do sự phổ biến ngày càng tăng của xe điện và chính sách hạn chế xe xăng dầu vào nội đô dự kiến bắt đầu triển khai từ năm 2027. Việc này được đánh giá sẽ làm giảm sản lượng tiêu thụ xăng dầu tại các thành phố lớn, mặc dù sản lượng toàn tập đoàn vẫn có thể tăng nhẹ từ 8.5% đến 10% trong năm 2026-2027 nhờ các dự án phát triển cao tốc và nhu cầu kinh tế bù đắp phần nào sự suy giảm do hạn chế phương tiện truyền thống.
Trong bản báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, Petrolimex cũng cho biết cuộc xung đột tại Trung Đông đã khiến giá dầu thế giới, đặc biệt là dầu DO, tăng mạnh, đẩy chi phí nhập khẩu và vận chuyển lên cao. Các mức phụ phí vận tải cũng tăng đột biến, tạo áp lực lên chi phí vận hành của doanh nghiệp.
Từ năm 2028 đến 2030, tốc độ tăng trưởng sản lượng được dự báo sẽ giảm còn khoảng 6-7%, do tác động mạnh mẽ hơn của xe điện, nhiên liệu xanh cùng các chính sách quản lý phương tiện. Sự phát triển hạ tầng sạc và các chính sách hỗ trợ xe điện được kỳ vọng sẽ khiến thị phần xe động cơ đốt trong tiếp tục thu hẹp, đồng thời ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng xăng dầu của Petrolimex trong các đô thị lớn.
Nhằm đa dạng hóa nguồn thu, Petrolimex đã mở rộng mạng lưới hạ tầng dịch vụ, với việc trúng thầu 9 cặp trạm dừng nghỉ trên tuyến cao tốc Bắc – Nam phía Đông tính đến cuối năm 2025 và đang tiến hành thi công đưa vào khai thác. Ngoài ra, tập đoàn cũng thí điểm xây dựng và cải tạo 12 cửa hàng xăng dầu thành trạm dịch vụ cho xe tải, mở rộng lĩnh vực kinh doanh.
Đại hội đồng cổ đông năm 2026 sẽ xem xét sửa đổi Điều lệ và quy chế nội bộ để phù hợp với Luật Doanh nghiệp sửa đổi và Luật Quản lý đầu tư vốn nhà nước, trong đó có điều chỉnh thẩm quyền của ĐHĐCĐ và HĐQT về các quyết định đầu tư và cập nhật các ngành nghề kinh doanh mới phù hợp tình hình hoạt động thực tế.
Về chính sách lợi nhuận, Hội đồng Quản trị dự kiến trình ĐHĐCĐ thông qua phương án trích quỹ khen thưởng phúc lợi hơn 34 tỷ đồng và quỹ đầu tư phát triển hơn 408 tỷ đồng. Tỷ lệ cổ tức đề xuất chi trả cho năm 2025 là 12% (tương đương 1,200 đồng/cổ phiếu), tương đương số tiền chi khoảng hơn 1.5 ngàn tỷ đồng, trong khi kế hoạch chi trả cổ tức năm 2026 dự kiến ở mức 10%.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự suy giảm lợi nhuận mục tiêu của Petrolimex phản ánh những thách thức hiện hữu từ xu hướng chuyển dịch năng lượng sang xe điện và các chính sách thắt chặt giao thông bằng xe xăng dầu tại các đô thị. Điều này có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu PLX trên thị trường chứng khoán khi nhà đầu tư cân nhắc về triển vọng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp trong bối cảnh cạnh tranh ngành dầu khí ngày càng gia tăng.
Việc đa dạng hóa dịch vụ và mở rộng hạ tầng trạm dừng nghỉ, cũng như mô hình trạm dịch vụ xe tải, được xem là bước đi chiến lược để Petrolimex thích ứng với môi trường kinh doanh thay đổi và hạn chế rủi ro doanh thu trong tương lai.
Đánh giá nhận định
Petrolimex đang đứng trước áp lực chuyển đổi kinh doanh khi thị trường năng lượng dần dịch chuyển sang sử dụng các nguồn năng lượng thân thiện môi trường hơn. Mặc dù lợi nhuận năm 2026 dự kiến giảm nhẹ, doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng sản lượng và phát triển các dự án hạ tầng mới, cho thấy sự chuẩn bị để thích ứng với xu hướng lâu dài của thị trường.
Chính sách hạn chế xe sử dụng xăng dầu tại các thành phố lớn cùng sự phổ cập của xe điện sẽ là hai yếu tố then chốt định hình lại kịch bản tăng trưởng của Petrolimex trong vòng 5 năm tới.
Kết luận: Mặc dù phải đối mặt với sự giảm sút mục tiêu lợi nhuận do ảnh hưởng từ thị trường xe điện và các chính sách hạn chế phương tiện sử dụng xăng dầu, Petrolimex vẫn giữ vững sự tăng trưởng sản lượng xăng dầu và đẩy mạnh đa dạng hóa dịch vụ nhằm chuẩn bị cho giai đoạn chuyển đổi năng lượng quan trọng trong tương lai.
